Цель и средства. Политика США в отношении России после «холодной войны» - Джеймс Голдгейер

Первое вливание по новому кредиту МВФ вначале было объявлено в размере 5,6 млрд. долл. и должно быть составлено наполовину из средств расширенного кредита за 1996 год. Вторая половина формировалась за счет компенсационного чрезвычайного фонда — программы, предназначенной для стран, страдающих от последствий неблагоприятного платежного баланса. Однако, чтобы наказать Государственную Думу за то, что она не смогла принять новые налоговые законы, России фактически было перечислено только 4,8 млрд. долл. из средств фонда, а также 300 млн. долл. от Всемирного банка и 400 млн. долл. от Японии{726}.

Российские чиновники старались подчеркнуть важность нового внешнего финансирования. Кириенко назвал выплату первого транша «абсолютной победой» России, в то время как Чубайс не столь триумфально заметил: «Я не считаю это великим успехом, но, думаю, это — момент исторический»{727}. Первоначальная реакция в мире была положительной. Журнал «Экономист» писал: «Возглавляемая МВФ акция по спасению России по крайней мере отвела кошмарную перспективу падения России в пучину одновременно экономического краха и политического кризиса. Однако, пока ходят слухи о возможности переворота и беспорядков в промышленности, перспектива горячего политического лета остается реальной. И все же пакет МВФ может в любом политическом противостоянии изменить соотношение сил в пользу правительства»{728}.

В то же время директор МВФ Мишель Камдессю утверждал (или надеялся), что «усиление российской экономической политики — как в финансовом, так и в структурном плане — является большим дополнительным экономическим ресурсом, а программа преобразования долгов должна коренным образом улучшить финансовое положение российского правительства»{729}. Уже 28 июля министр финансов США Роберт Рубин публично подтвердил в письме к скептически настроенному спикеру Палаты представителей Ньюту Гингричу необходимость придерживаться избранного курса в отношении России. «Новое правительство России связало свою репутацию с приведением в порядок ее финансов… Важно также отметить, что финансовый кризис придал остроту этому вопросу. Сейчас не время для МВФ уходить из этой стратегически и критически важной страны. У нас есть прекрасная возможность использовать рычаги МВФ, чтобы помочь наконец российскому правительству сделать множество шагов, необходимых для выведения российских финансов на верную дорогу»{730}.

Но аргументы Камдессю и Рубина были недостаточно убедительны, а их надежды оказались необоснованными. Первый транш стал и последним траншем. Еще до того, как можно было направить очередную порцию помощи МВФ, все полетело в тартарары.

Крах

В первую неделю августа 1998 года второй человек в МВФ Стэнли Фишер отправился в Москву, чтобы обсудить с Чубайсом условия, на которых российское правительство сможет получить второй транш в 4,3 млрд. долл. из стабилизационного кредита МВФ. Как обычно, проблема собираемости федеральных налогов была в центре дискуссии, хотя обе стороны «выразили удовлетворение» тем, как проходил сбор налогов в июле{731}.

Инвесторы, особенно западные, с нетерпением ждали второго вливания МВФ. Для них сообщение о новой программе МВФ пришло слишком поздно. Их вера в способность российского правительства отвечать по долгам была уже разрушена, что они и продемонстрировали отказом покупать новые ГКО, предложенные рынку уже после сообщения о новом пакете помощи МВФ. В течение недели 10-14 августа аукционы по ГКО трижды откладывались, поскольку рынок взвинтил покупную цену трехмесячных ГКО на более чем 200%. Такую цену российское правительство на могло себе позволить, и это стало сигналом полной утраты доверия в его способность выплачивать долги.

Российская товарно-сырьевая биржа — основная площадка фондового рынка в эту же неделю упала на 25%{732}.

К июню большинство инвесторов лихорадочно старались вывезти свои деньги из страны, пока валютные резервы Центрального банка полностью не истощились. Бизнесмен Борис Йордан отмечал: «Все надеялись, что какое-то важное объявление решит все крупные проблемы России. Но это была полная чушь, поскольку все думали только о том, чтобы сбежать»{733}. Чувствуя приближение катастрофы, Липтон полетел в Москву и был шокирован, узнав, что Чубайс был в отпуске в Ирландии, председатель Центрального банка Сергей Дубинин отдыхал в Италии. Липтон быстро понял, что он сам, США и МВФ ничего не смогут сделать, и пришел к выводу, что МВФ должен был прекратить операцию по спасению России. Стране с тысячами единиц ядерного оружия надо было позволить потерпеть крах. Он попытался объяснить Кириенко всю тяжесть обстановки. Липтон вспоминает:

«Куда бы я ни обращался, везде я слышал одно и то же. Все твердили, что выплаты по ГКО можно осуществить. Они знали, когда наступал срок платежа и сколько у них было денег. Они утверждали, что денег достаточно, чтобы обслуживать обязательства по ГКО до 11 сентября, а следующий транш МВФ намечен на 28 сентября. Если приблизить этот срок на семь дней, то они продержатся еще три месяца. Я им говорил, что в течение последних восьми дней их Центральный банк терял по 300 млн. долл. в день — это 2,4 млрд. долл. У вас нет валютных ресурсов, чтобы продержаться до 21 сентября; 300 млн. долл. — это очень скользкий путь. Или вы делаете что-то для восстановления доверия и сокращаете отток наличности, или он принимает неконтролируемый характер»{734}.

На следующей неделе российское правительство приняло чрезвычайные меры. Непосредственным толчком к этому послужило выступление в печати Джорджа Сороса. 13 августа 1988 г. миллиардер через газету «Файнэншл таймс» предупредил Россию, что кризис вступил в «конечную фазу», и этот диагноз вызвал панику на международных рынках{735}. Правительство Кириенко понимало, что до открытия рынков в понедельник оно должно предпринять какие-то шаги. И хотя 14 августа Борис Ельцин пообещал, что девальвации не будет, большинство финансовых аналитиков полагали, что Кириенко позволит мягкую девальвацию рубля. Помимо всего прочего, девальвация должна была уменьшить стоимость рублевых долгов по отношению к доллару и таким образом позволить российскому правительству расплатиться тем ограниченным валютным резервом, который еще оставался.

Держатели ГКО приготовились к постепенной девальвации, но они испытали шок, когда 17 августа правительство объявило о девальвации рубля в соотношении 6,2 руб. к 1 долл. вместо 9,5 руб. Одновременно сообщалось о дефолте по всем долгам перед частными держателями российских облигаций[148]. На тот момент долги по ГКО оценивались в 60 млрд. долл.{736},[149] Правительство также объявило о трехмесячном моратории на требования к российским банкам. Эта трехмесячная передышка дала российским банкам возможность провести реструктуризацию и защитить свои активы, прежде чем объявить о банкротстве или отвечать в судебном порядке по искам западных банков и инвесторов.

Многие российские банки обеспечивали западных инвесторов форвардными контрактами, которые «гарантировали» этим инвесторам будущую цену на их портфели ГКО, деноминированную в твердой валюте. В каком-то смысле эти форвардные контракты являлись страховкой от финансового краха. Российские банки также предлагали свои портфели ГКО в качестве залога западным кредиторам. После девальвации российские банки оказались не в состоянии расплатиться по форвардным контрактам или по долларовым облигациям[150]. Большинство крупных российских банков имели ГКО на миллиарды рублей. Сочетание обесценившихся правительственных долгов с долларовыми долгами внешним кредиторам и форвардными контрактами, по которым они оказались не в состоянии платить, означало банкротство этих банков. (Но даже после закрытия банков и финансового краха банкиры с хорошими связями чувствовали себя неплохо. С тех пор многие из них стали богатейшими людьми России.)

Представители администрации Клинтона и МВФ не поддержали чрезвычайных мер, принятых российским правительством. За день до объявления этих мер представители МВФ и Министерства финансов США призывали российское правительство пересмотреть свои планы. Спустя месяц в ходе слушаний в Конгрессе США Саммерс заявил: «В середине прошлого месяца экономическая политика России потерпела фиаско, когда российские власти под сильным давлением рынка пошли на огромный риск: они одновременно девальвировали рубль, ввели мораторий на выплату долгов и объявили о реструктуризации правительственных облигаций. Это было решение российского правительства, которое мы не одобряли»{737}.