Управление рисками рыночных систем (математическое моделирование) - Владимир Живетин

Величина хо, зависящая от многих случайных факторов, так же, как и хф, является случайной. Поэтому характеристикой каждой из этих величин являются их функции распределения. С учетом изложенного, а также исходя из соображения, что величины хкр вообще не стоит достигать, поскольку при этом посредник не сможет выжить, введем некоторый «запас на выживание» Δ = хдоп – хкр, где допустимая величина стоимости хдоп > хкр.

Введем аналогичные понятия и для прибыли: фактическая величина прибыли εф, оценочная величина прибыли εо, допустимая величина прибыли εдоп, допустимая оценочная величина прибыли εoдоп, критическая величина прибыли εкр. В каждом конкретном случае значения этих величин определяются соответствующими значениями для стоимости. Следовательно, основной характеристикой величин εф и εо также являются их функции плотности распределения W(εф) и W(εо). Сами же значения введенных величин прибыли в каждом конкретном случае будут располагаться относительно плотностей распределения и относительно друг друга по-разному. На рис. 1.16 приведен один из возможных вариантов их расположения, когда математические ожидания εф и εо, т. е. М(εф) и М(εо) не совпадают. При этом εодоп – εдоп = Δε – запас, обусловленный погрешностью оценки.

Рис. 1.16

В реальности возможны следующие ситуации:

I. εф < εдоп и εo > εoдоп; II. εф < εдоп и εo < εoдоп;

III. εф > εдоп и εo > εoдоп; IV. εф > εдоп и εo < εoдоп;

При возникновении первой наиболее опасной ситуации посредник просчитался в своих расчетах, и произошла потеря прибыли, то есть деньги вложены, товар закуплен, однако прибыли нет. Отметим, что здесь не рассматриваются те ситуации, когда посредник получает товар на реализацию.

Поскольку в общем случае εф и εо представляют собой случайные процессы (в простейшем варианте – случайные величины), вероятность возникновения события 1 выражается следующей формулой: P1(t) = P(εф < εдоп, εo > εoдоп), где t = t1 – t0.

Четвертая ситуация возникает в том случае, когда произошел отказ от прибыльного товара (проекта), вероятность ее возникновения P4(t) имеет следующий вид: P4 (t) = P(εф > εдоп, εo < εoдоп).

Вторая и третья ситуации наступают в тех случаях, когда произведенный расчет стоимостей оправдал себя, при этом посредник в случае III получил прибыль, а в случае II – отказался от сделки. Таким образом, посреднический риск характеризуется вероятностями P1(t) и P4(t).

1.4.2. Об оценке рисков ценообразования

Другим примером рисков рыночной системы служат риски ценообразования, которые мы и рассмотрим в данном подразделе.

В законе «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» под рыночной стоимостью объекта оценки понимается наиболее вероятная цена, по которой данный объект может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагают всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

– одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;

– стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

– объект оценки представлен на открытый рынок в форме публичной оферты;

– цена сделки представляет разумное вознаграждение за объект оценки, и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;

– платеж за объект оценки выражен в денежной форме.

Другое определение дано в существующей международной редакции МКСО (Международный комитет по стандартам оценки).

1. Понятие рыночной стоимости отражает коллективное восприятие и коллективные действия участников рынка и является основой для оценки большинства ресурсов в экономике рыночного типа. Хотя ее детальные определения могут различаться, понятие рыночной стоимости находит общее понимание и применение.

2. Рыночная стоимость определяется как расчетная денежная сумма, за которую состоялся бы обмен имуществом на дату оценки между заинтересованным покупателем и заинтересованным продавцом в результате коммерческой («на расстоянии длины руки») сделки после проведения надлежащего маркетинга, при которой каждая из сторон действовала бы, будучи хорошо осведомленной, расчетливо и без принуждения.

3. Важно подчеркнуть, что профессионально полученное значение рыночной стоимости является объективной оценкой установленных прав собственности на определенное имущество на конкретную дату. В этом определении подразумевается понятие «рынка в целом», обобщающее деятельность и мотивацию множества участников, а не заранее представленный взгляд или инвестиционные интересы конкретного физического лица. Рыночная стоимость – это подкрепленная данными рынка расчетная величина, полученная в соответствии с настоящими стандартами.

4. Недвижимость отличается от большинства товаров и услуг тем, что она является относительно неликвидным товаром, и для ее маркетинга, призванного обеспечить достижение цены, отвечающей ее рыночной стоимости, требуется более длительный период времени. Для этого товара характерно более продолжительное время экспозиции, отсутствие рынка «спот» (рынка, на котором товары имеются в наличии для немедленной продажи), а также комплексный характер и большое разнообразие рынков и объектов имущества, что обусловливает необходимость услуг профессиональных оценщиков и стандартов оценки.

5. В некоторых странах в качестве синонима термина «рыночная стоимость» используется юридический термин «справедливая рыночная стоимость». Справедливую рыночную стоимость не следует смешивать с бухгалтерским термином «справедливая стоимость». Позиция МКСО состоит в том, что рыночная стоимость никогда не требует дальнейших оговорок и всем странам следует перейти к употреблению этого термина.

Установление цены на продукцию, выпускаемую фирмой, как правило, связано с ошибками. С немалой долей ошибок сопряжено также и определение цен на производственные ресурсы (сырье, материалы, оборудование, топливо, рабочая сила и др.). Допущенный просчет в установлении уровня цены на производимую продукцию может привести к значительным потерям выручки от реализации, а при эластичности спроса по цене эти потери могут существенно увеличиться. Потери в объеме реализованной продукции могут возникнуть и при определении цен на потребляемые фирмой услуги.

Поскольку в условиях инфляции, динамичности спроса и роста цен на выпускаемую фирмой продукцию, а также на сырье, материалы, топливо прогнозировать динамику цен даже на близкую перспективу довольно нелегко, то ошибка в цене на 5–7 % – дело вполне обычное. Исходя из этого, нетрудно понять, в какой степени установление цен связано с ошибками. Фирме необходимо определить размер риска и путем сравнения степени риска различных альтернативных вариантов остановиться на варианте, который бы в наибольшей мере соответствовал стратегии риска, выбранной руководством фирмы.

Риск в предпринимательской деятельности – это вероятность возникновения убытков или потерь в результате осуществления какого-либо события, предусмотренного прогнозом, планом или программой. Поскольку риск – понятие вероятностное, он может быть измерен методами теории вероятностей и математической статистики. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Риск связан с вероятностью неосуществления цели фирмы с недоучетом реальной ситуации на рынке.