Управление рисками рыночных систем (математическое моделирование) - Владимир Живетин

К финансовым посредникам относится вся совокупность кредитно-финансовых учреждений, представляющих собой депозитные учреждения, учреждения контрактного типа, инвестиционные компании и банки. Основные задачи финансовых посредников таковы:

– эффективное распределение имеющихся в обществе финансовых ресурсов, заключающееся, главным образом, в их перемещении из сфер «традиционного» или малоэффективного использования в новые, более эффективные сферы хозяйства;

– стимулирование предпринимательской деятельности и деловой активности, а также покупательского спроса.

Таким образом, финансовые посредники, перемещая деньги и ценные бумаги между фирмами и держателями капитала, создают финансовые продукты.

Посредники факторов производства выступают на трех основных рынках, каждый из которых имеет достаточно устоявшуюся структуру. Посредниками факторов рынка труда являются в основном биржи труда. Рынок землепользования предоставляет возможность пользования землей за определенную плату, называемую рентой. Если же землевладелец продает землю, то ее цена будет определяться на другом рынке – рынке товара, в соответствии со спросом и предложением земли как товара. При этом посредником является, как правило, товарная биржа.

На рынке капитала представлен физический капитал, который является средством производства: станки, машины, здания, сооружения, запасы материалов и полуфабрикатов в их стоимостном измерении. При этом спрос на капитал выражается в виде спроса на финансовые средства для приобретения физического капитала, то есть это спрос на инвестиционные фонды, обеспечивающие вложения необходимых финансовых средств для реализации инвестиционных проектов фирм. Посредниками на данном рынке являются финансовые посредники, такие как коммерческие банки, инвестиционные фонды, брокерские конторы. Эти посредники аккумулируют небольшие сбережения множества хозяйствующих субъектов в огромные суммы финансовых средств, которые и предоставляют на рынке капитала. Вне зависимости от формы предоставления – акции, облигации, займы – доход этих посредников составляет процент, выплачиваемый по предоставленным средствам.

Посредники товаров и услуг занимаются, как правило, оптовой или розничной торговлей, являясь либо промежуточными продавцами, либо осуществляя свою деятельность на товарных биржах. Товарная биржа представляет собой наиболее развитую форму регулярно функционирующего оптового рынка массовых товаров, продающихся по стандартам или образцам. Однако на товарных биржах развитых стран мира торговые сделки осуществляются лишь по весьма ограниченному перечню товаров, в который входят сырье и полуфабрикаты, энергоносители, металлы, лес, сельскохозяйственная продукция и ряд других.

Как правило, деятельность посредника, функционирующего на конкретном рынке, осуществляется независимо от действий посредников других рынков. При этом законы функционирования каждого из рынков обладают своей спецификой и своими закономерностями.

Важное значение в социальной среде имеет деятельность посредников товаров и услуг с точки зрения их экономического риска. О масштабах их деятельности говорят, например, следующие данные: в США по данным на конец 80-х годов XX века функционировало более 383 тысяч фирм оптовой торговли с общим штатом 3775 тысяч человек и 1567 фирм розничной торговли, в которых были заняты 15898 тысяч человек.

Посредники товаров и услуг закупают как товары для перепродажи, так и товары и услуги, необходимые для бесперебойного функционирования их собственных предприятий, причем при закупках для себя посредники исполняют роль производителей. Эти посредники имеют дело с огромным разнообразием товаров для перепродажи, за исключением нескольких разновидностей (изделия тяжелого машиностроения, сложное оборудование, изделия, выполняемые по индивидуальным заказам), продаваемых производителями непосредственно конечным потребителям. Основную часть товаров сначала продают посредникам, а те уже организуют их сбыт конечным потребителям.

Посредники товаров и услуг могут иметь дело с замкнутым ассортиментом: с товарами только одного производителя; с насыщенным ассортиментом, т. е. с множеством аналогичных товаров разных производителей; с широким ассортиментом, т. е. с несколькими видами связанных между собой товаров; со смешанным ассортиментом, с разнообразными, не связанными между собой товарами.

На работу посредников товаров и услуг оказывают влияние следующие факторы: окружающая обстановка, особенности организации, межличностные отношения посредника и клиента, индивидуальные особенности личности. Каждый из этих посредников стремится сформировать собственный канал распределения. Это совокупность фирм или отдельных лиц, которые принимают на себя или помогают передать кому-то другому право собственности на конкретный товар или услугу на их пути от производителя к потребителю. Канал распределения – это путь, по которому товары движутся от производителей к потребителям. Возникновение такого посредничества обусловлено тем фактом, что у многих фирм не хватает финансовых ресурсов для осуществления прямого маркетинга. Например, «Дженерал моторс» продает свои автомобили с помощью 18 тыс. независимых дилеров.

Таким образом, посредники товаров и услуг функционируют в очень многих сферах жизнедеятельности, при этом основная цель их деятельности – получение прибыли без личного участия в производстве товара или материальных благ.

Процесс функционирования торгового посредника. В общем случае процесс организации работы посредника включает в себя следующие этапы.

I. Изучение рынка товаров и услуг. На этом этапе выявляется товар, пользующийся на данный момент спросом, его цена, а также предыстория ее изменения.

II. Изучение производителей товаров с позиций их возможностей по производству изучаемых товаров, стоимости производимых ими товаров xi(t0) в данный момент времени t0, i = l, 2, …, n, свойств и качества товара (например, соответствие стандарту) для каждого из его производителей.

III. Если предполагаемый поставщик находится на большом расстоянии от заказчика, то происходит изучение условий поставки товаров (стоимость, сроки, места отгрузки и приема товара соответственно, таможенные условия).

IV. При необходимости изучается возможность организации хранения товара на складах.

V. Оформление контракта с выбранной фирмой-производителем на поставку товара от нее к месту, указанному посредником. В этом контракте, кроме основных пунктов, таких как наименование товара, его количество, стоимость, сроки поставки и т. д., также отражаются штрафные санкции, например за несвоевременную поставку товара, поставку некачественного товара, несвоевременную оплату за товар.

Посреднический риск. Как было сказано выше, в общем случае посредник работает с несколькими производителями изделий (товаров).

Чтобы понять, как возникает посреднический риск, рассмотрим следующий частный случай: пусть посредник работает по схеме «производитель товара – посредник – покупатель товара». В этом случае риск посредника обусловлен изменением стоимости х(t) товара с момента подписания контракта на поставку данного товара до момента его реализации. Например, в ситуации, когда х(ti) < х(t0), где t0 – время подписания контракта, t1 – время реализации товара, посредник окажется в проигрыше (при этом мы не будем касаться случая, когда купля и продажа товара осуществляется одновременно, в частности, на товарной бирже, поскольку такая сделка в нашем рассмотрении является безрисковой).

Итак, пусть t1 > t0. Посредник, закупая товар, ориентируется на его стоимость с учетом собственной прибыли от посреднической деятельности. Пусть прибыль составляет ε% от стоимости товара.

Введем критическую величину прибыли εкр = 0. Она соответствует такому значению х(t1) по отношению к х(t0), начиная с которого сделка будет приносить убытки посреднику. Обозначим такое значение стоимости х(t1) через хкр.

В момент принятия решения о закупке некоторого товара величина х(t1) неизвестна. Поэтому менеджер посреднической фирмы, назначив некоторую величину прибыли ε, может произвести лишь оценку (связанную с нестабильностью, например, зарплаты сотрудникам фирмы, изменением конъюнктуры рынка) изменения стоимости товара за период времени τ = t1 – t0. В силу того, что в условиях рыночной экономики стоимость товара формируется большим числом фирм и обусловливается вероятностными факторами, невозможно точно рассчитать значение стоимости х(t1), можно говорить лишь об оценке величины х, причем с учетом того, что при оценке стоимости менеджер скорее всего допустит некоторую ошибку, заключающуюся в том, что рассчитанная им стоимость будет отличаться от фактической хф. Кроме того, для величины хо целесообразно вводить некоторое ее допустимое значение ходоп .