Последние магнаты. Тайная история - William D. Cohan

Уолл-стрит". Брюс был вполне доволен собой и своей победой над союзниками. "Вокруг этой сделки разгорелся вихрь споров", - рассказывал он Institutional Investor в июне 1987 года. "Наши конкуренты рассказывали обо всех трудностях, с которыми мы столкнулись. Но в отношении бридж-кредита никаких трудностей не было. Все шло по плану".

С технической точки зрения, когда речь шла о возврате огромного кредита First Boston, Брюс был прав. В марте 1987 года First Boston выступила гарантом успешного рефинансирования Allied на сумму 1,15 миллиарда долларов, вырученные средства были направлены на погашение бридж-кредита First Boston. Успешное рефинансирование Allied этого кредита стало для Allied Stores практически концом хороших новостей, а развязкой стало крупнейшее в истории банкротство розничной сети.

В конце лета 1987 года Кампо и Брюс начали разрабатывать стратегию приобретения Кампо гигантской компании Federated Department Stores из Цинциннати, материнской компании Bloomingdale's, и слияния ее с Allied. Это была еще одна дерзкая идея, особенно если учесть, что Кампо еще не добился успеха в сделке с Allied и у него не было денег на покупку Federated. Но так же, как у него не было денег на покупку Allied, он сделал это, следуя стратегии, разработанной Брюсом. 25 января 1988 года Кампо сделал предложение о покупке Federated за 47 долларов за акцию, почти с 50-процентной премией к ее торговой цене за месяц до этого. Предложение Кампо о покупке Federated положило начало удивительной войне между канадцем и Macy's, иконой американской розничной торговли. В День апрельских дураков 1988 года Кампо выиграл Federated, предложив 73,50 доллара за акцию наличными за 6,5 миллиарда долларов, большую часть которых Кампо снова занял, включая еще один промежуточный кредит на 2 миллиарда долларов, предоставленный First Boston и двумя маловероятными небольшими инвестиционными банками, Dillon Read и Paine Webber.

Менее чем через два года, 15 января 1990 года, вся империя розничной торговли Campeau подала заявление о банкротстве по главе 11 в Суд по делам о банкротстве США в Цинциннати, что стало крупнейшим банкротством в истории на тот момент. First Boston был одним из крупнейших кредиторов Federated, задолжав несколько сотен миллионов долларов. "Эти крахи будут долго и с отчаянием вспоминать", - писал Fortune в обширной статье о фиаско Кампо, опубликованной шесть месяцев спустя и озаглавленной "Самая большая и глупая сделка в истории". Forbes заметил: "Кровь повсюду". У First Boston осталось около 300 миллионов долларов, номинальная стоимость нежелательных облигаций Federated и бридж-кредит Federated на 250 миллионов долларов. Эти ценные бумаги стоили копейки на доллар. Кроме того, компания столкнулась с многочисленными судебными исками, связанными с ее ролью в крахе сделок.

 

 

К этому времени тефлоновый Брюс уже уехал, положив в карман изрядный кусок гонораров, полученных от сделок с Allied и Federated. И, конечно, он больше не общался с прессой по поводу сделки. Он сказал Fortune, что готов дать комментарии для ее трактата только на условиях неуказания авторства, и журнал отверг это предложение. Сочетание его повышения до соруководителя инвестиционно-банковского отдела в феврале 1986 года и невероятный успех его стратегии для Кампо в победе над Allied в тот Хэллоуин убедили Брюса, что он сможет однажды - в ближайшее время - подняться на самый верх First Boston. Однако он не был политиком, и некоторые из его партнеров были настроены гораздо более скептически по отношению к его карьерной траектории. Один из них позже сказал: "Он не понимал, что, хотя он был отличным специалистом по сделкам, он не годился для управления бизнесом". Брюс стал ходить по офису и эгоистично удивляться, почему руководство First Boston выделяет бонусы кому-то, кроме него. Естественно, подобные разговоры в такой фирме полного цикла, как First Boston, где генеральный директор Питер Бьюкенен был трейдером по облигациям, начали действовать на нервы его партнерам. Один из друзей в то время сказал: "У Брюса были невероятные рычаги влияния в First Boston, но то, как он ими пользовался, гарантировало, что он никогда не получит того влияния, которого хотел. Он держал их за горло и выставлял это напоказ. И руководство First Boston это возмущало".

Разочарованный тем, что вероятность того, что он когда-нибудь возглавит First Boston, становилась все меньше, Брюс весной 1987 года начал прикидывать, сможет ли он сделать предложение на рынке за свои услуги. В First Boston его прозвали "Маппет-каппером". Идея заключалась в том, чтобы Брюс покинул фирму вместе с горсткой своих коллег-банкиров по слияниям и поглощениям, включая Переллу. Он говорил с Феликсом о переходе в Lazard, а также в Dillon Read. Брюс также рассматривал возможность создания собственной фирмы. Стали появляться слухи о том, что он хочет покинуть First Boston. Бьюкенен позвонил Перелле и сказал, что слышал о том, что Брюс переходит в Lazard. "Я подумал, что Вассерштейн перегнул палку, и сказал ему об этом", - говорит Бьюкенен. Затем Перелла позвонил Элвину Шумейкеру, председателю совета директоров First Boston, и умолял его не отпускать Брюса. "Если вы застрелите его, пуля попадет в меня", - сказал Перелла Шумейкеру. "Я решил жениться на Брюсе в 1979 году и сам решу, когда разводиться". Брюс и Маппеты решили пока остаться в First Boston. В рамках соглашения о пребывании Брюс представил Бьюкенену список своих "личных целей" в First Boston, в который входил переход Бьюкенена на должность генерального директора через год, а через пять лет - на должность председателя совета директоров First Boston. Он ушел со встречи с Бьюкененом, думая, что заключил сделку для такого агрессивного карьерного роста. "Это был дым", - сказал в то время Fortune один из банкиров First Boston. "Но Брюс повел себя так, как ведут себя люди в любовных отношениях. Он услышал то, что хотел услышать".

Отказавшись и от создания собственной фирмы, и от перехода в Lazard, Брюс вернулся к работе над сделками осенью 1987 года. Одна из таких сделок принесла ему широкую известность и, уже не в первый раз, место за столом напротив Феликса. Брюс согласился консультировать Рона Перельмана, корпоративного рейдера, в его попытке в 1987 году купить Salomon Inc., материнскую компанию Salomon Brothers, крупного инвестиционного банка с Уолл-стрит, специализирующегося в основном на торговле облигациями.

Было само собой разумеющимся, что если Перельману удастся приобрести контроль над Salomon, то все высшее руководство фирмы будет уволено, что соответствовало типичному поведению Перельмана. Действительно, в Salomon ходили слухи, что в случае успешной покупки фирмы Перельман