Инвестиционное проектирование - Роман Голов

Осуществление комплекса мер (экономических и правовых) по улучшению инвестиционного климата позволит активизировать инвестиционный процесс в России и получить дополнительные инвестиции для осуществления экономического роста и процветания нашей страны.

Глава 2. ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПОВЕДЕНИЕ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ

2.1. Инвестиционное поведение в системе категорий инвестиционной сферы отношений

Трансформация российской экономики во многом связана с активизацией инвестиционных процессов, поэтому в современной экономической литературе им уделяется особое внимание. Тем не менее нельзя говорить, что инвестиционная сфера отношений получила свою адекватную понятийную базу и достаточно разработанный методологический инструментарий, на что обращают внимание многие экономисты. Среди основных недостатков существующей системы регулирования инвестиций особо выделяют недостаточную разработанность теоретикометодологических и методических начал инвестирования в условиях рыночной трансформации.

В силу требований современного этапа социально-экономического развития страны нуждается в совершенствовании и понятийный аппарат инвестиционной сферы экономики. В систему категорий инвестиционной сферы отношений включены такие понятия, как “инвестиции”, “инвестирование”, “инвестиционная деятельность”, “инвестиционная активность”, “инвестиционная привлекательность”, “инвестиционные ресурсы”, “инвестиционные потоки”, “инвестиционный климат” и ряд других. Все они стали объектами специального анализа и получили более или менее четкие определения.

В систему категорий инвестиционных отношений (как уже отмечалось в п. 1.2) необходимо включить такое понятие, как “инвестиционное поведение”, отражающее особый аспект инвестиционной деятельности и инвестиционной активности. Для того чтобы идентифицировать данное понятие, т. е. выделить и обособить его от уже известных категорий, необходимо рассмотреть наиболее часто встречающиеся определения последних. Самое близкое по значению к инвестиционному поведению является понятие “инвестиционная деятельность”. Чаще всего инвестиционную деятельность определяют как “комплекс мер и действий субъектов инвестирования (физических и юридических лиц), вкладывающих ресурсы в финансовой, материальной, интеллектуальной или иных формах с целью получения прибыли”.

При этом подчеркивают, что инвестиционная деятельность несет в себе значительно бóльшую экономическую и социальную нагрузку, чем получение прибыли, поскольку является фактором расширенного воспроизводства и ликвидации диспропорций в развитии экономики. В экономической литературе часто используется понятие “инвестиционная активность”, под которой, как правило, понимают скорость и темпы наращивания инвестиций, их многообразный характер. При этом упор делается на такой стороне деятельности, как поиск и выбор наиболее выгодного вложения инвестиций при существующих альтернативах.

При анализе инвестиционных процессов чаще всего исследуются: инвестиционная привлекательность тех или иных сфер деятельности, направления инвестиционной политики, факторы роста и пути повышения эффективности инвестирования, формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, меры улучшения инвестиционного климата в региональном, отраслевом или общехозяйственном разрезе, источники инвестирования.

Анализ инвестиционных отношений необходимо дополнить исследованием особой категории “инвестиционное поведение”, которая должна логически включиться в систему всего многообразия экономических понятий. Ведь именно инвестиционное поведение становится в конечном счете конкретным способом выражения возможностей, содержания, основных способов осуществления комплекса инвестиционных процессов. Инвестиционное поведение – переходное понятие от экономической теории к инвестиционному менеджменту, основным предназначением которого является определение конкретного механизма организации, стимулирования, мотивации инвестиционных действий субъектов. “Инвестиционный менеджмент представляет собой процесс управления всеми аспектами инвестиционной деятельности компании (фирмы)”[32]. Дальнейшее развитие инвестиционного менеджмента во многом предопределено глубоким уровнем познания экономической природы инвестиционного поведения.

В последнее время в экономической теории поведению как особому способу действия субъектов в рыночной экономике стали уделять больше внимания. “Поведенческая экономическая теория (behavioral economics, psychological economics) представляет собой один из исследовательских подходов, которые считаются альтернативными основному неоклассическому течению (mainstream) экономической науки. К поведенческой экономической теории можно отнести совокупность теорий, описывающих процесс принятия решений в различных отраслях экономики…

Поведенческая теория пытается исследовать реальное поведение экономических субъектов, что означает гораздо более поверхностный (или, что то же самое, более близкий к реальности) уровень анализа по сравнению с основным течением. В то же время необходимо подчеркнуть, что поведенческая теория не ограничивается чисто описательными методами, а стремится построить обобщенную модель принятия решений. Экономическое поведение отдельных субъектов все чаще становится объектом специального исследования” [40].

Глубина и всесторонность исследования инвестиционного поведения во многом определяется выбранной методологией познания. В основу его анализа была положена методология превращенных форм капитала, наиболее активно разработанная К. Марксом в “Капитале”. Данная методология позволяет увидеть многосторонний и многоуровневый процесс формирования инвестиционного поведения как превращенной формы деятельного, функционирующего капитала. Данный механизм конвертации капитала в инвестиционное поведение может быть представлен схемой (см. рис. 2.1).

Рис. 2.1. Категориальное формирование понятия “инвестиционное поведение”

Как известно, в классическом виде капитал представляет собой стоимость, способную приносить дополнительную стоимость (прибавочную стоимость). Последняя в зависимости от способов образования превращается в разные виды доходов от капитала – прибыль (среднюю, торговую), ренту и процент. Исходным пунктом образования капитала является стоимость, однако не любой носитель стоимости способен превратиться в капитал. Потенциальной способностью превращения в капитал обладает “отложенная стоимость” (Р. Барр), т. е. такая, которая представлена во благах (ресурсах) особого рода. Это означает, что превращенной формой стоимости, способной участвовать в движении капитала, являются капитальные ресурсы (блага или имущество).

Сам по себе капитал проявляет свою собственную природу только в процессе движения (оборота), когда каждая из его частей, представленная в функциональных формах денежного, производительного и товарного капитала, выполняет определенную функцию. Обособленный оборот каждой из этих функциональных форм приводит к возникновению разных форм дохода – прибыли, процента и ренты. На следующем уровне превращения происходят дальнейшие преобразования структурных частей капитала. Капитальные ресурсы, вовлекаясь в оборот, превращаются в активы (asserts). Для последних характерным является то, что потенциальные возможности ресурсов превращаются в активно действующие силы. Понятие “активы” не используется в достаточной мере в экономической теории. В большей степени оно является объектом изучения других экономических дисциплин – финансы, инвестиционное проектирование, банковское дело.

Однако в словаре понятий и терминов учебника “Экономикс” активы определяются как все то, что имеет денежную стоимость и является собственностью фирмы или отдельного лица. Тем самым признается, что активы следует рассматривать не только как бухгалтерский термин, но и как экономическую категорию. Активами в инвестиционном процессе могут выступать все виды благ, способные приносить какую-либо выгоду или преимущества. Так, активами могут быть земля и все ее составляющие элементы, оборудование, производственные запасы, ценные бумаги, деньги и любые виды расчетов и др. Именно качество активов определяет характер и способы инвестирования. В настоящее время наиболее активно развиваются инвестиционные процессы на рынке ценных бумаг. В зависимости от их вида и характера (акции, облигации, инвестиционные сертификаты и др.) формируются особенности инвестиционной деятельности.

Активы, используемые в процессе инвестирования, превращают инвестиционный процесс в инвестиционную деятельность (activity) с характерными для нее субъектами, их специфическими действиями и интересующими их видами доходов. Основными элементами инвестиционной деятельности являются субъект, объект, предмет и способы воздействия субъекта на объект (активность субъекта), что отличает одну инвестиционную деятельность от другой. Для характеристики инвестиционной деятельности существенное значение имеет экономико-правовой статус субъекта (гражданин, фирма, государство).