Принципы изменения мирового порядка - Рэй Далио

Данные компьютерного анализа для Испании по состоянию на август 2021 г.

Судя по самым свежим значениям ключевых индикаторов, Испания обладает умеренной силой (в нижней половине основных стран) и движется по плоской траектории. Как показано в таблице, основные слабости страны — неблагоприятное экономическое/финансовое положение, сравнительно плохое распределение трудовых и финансовых ресурсов, сравнительно низкая важность для глобальной торговли, низкий уровень внедрения инноваций и технологий. Значения восьми основных показателей силы сравнительно низки на данный момент, но в целом стабильны.

В таблице ниже указана совокупная шкала силы страны, описаны ее основные движущие факторы, приведены значения каждого показателя силы относительно 11 основных стран на данный момент и их траектория за последние 20 лет.

Чтобы понять происходящее в стране, мы начинаем с изучения больших циклов, а также показателей силы, отражающих и направляющих ее подъем и спад. И хотя мы оцениваем каждый из этих показателей индивидуально, они не отделены друг от друга; в реальности они усиливают друг друга и взаимодействуют, направляя страну по пути цикла.

Для Испании большие циклы выглядят в основном неблагоприятными.

Испания находится в неблагоприятном положении с точки зрения экономических и финансовых циклов, с высоким долговым бременем и очень низким ожидаемым реальным ростом в следующие 10 лет (0% в год). Испания имеет значительно больше иностранных долгов, чем иностранных активов (чистое значение МИП составляет –73% от ВВП). Уровень нефинансового долга высок (249% ВВП), как и уровень государственного долга (114% ВВП). Задолженность Испании выражена в основном в евро, что повышает долговые риски страны, поскольку это не та валюта, которую она контролирует напрямую. Способность использовать снижение процентной ставки для стимулирования экономики низка для всей Еврозоны (краткосрочные ставки находятся на уровне –0,5%), и Европа уже печатает деньги для монетизации долга.

Риск внутренних беспорядков — умеренный. Разрывы в уровне богатства, доходов и ценностей находятся на типичном уровне. Что касается степени неравенства, верхнему 1% и верхним 10% в Испании принадлежат 12 и 34% доходов (соответственно седьмое и восьмое места среди основных стран). Шкала внутреннего конфликта находится на среднем значении. Она оценивает реальные конфликтные события (например, протесты), политические конфликты (например, расхождения позиций между партиями) и общий уровень недовольства (по данным опросов).

При детальном изучении восьми ключевых показателей силы мы отмечаем сравнительно низкую важность Испании для глобальной торговли и слабое внедрение инноваций и технологий. Доля Испании в мировом экспорте составляет всего 2%. В отношении инноваций и технологий страна имеет небольшую долю от числа глобальных патентных заявок (менее 1%), в глобальных расходах на НИОКР (1%) и в глобальном количестве исследователей (1%).

Определения широко распространенных экономических терминов можно найти на сайте economicprinciples.org.

Благодарности

Спасибо всем, кто помогал мне учиться. Я очень благодарен за ценные знания, которыми делился каждый из вас и которые мне удалось собрать воедино для создания этой книги. Она не появилась бы на свет без разговоров с вами, мыслей, которыми вы делились со мной, историй и статистических данных, которые вы черпали из архивов. Некоторых из моих собеседников уже нет с нами, но я помню и думаю о каждом из них. Я особенно благодарен Генри Киссинджеру, Ван Цишаню, Грэму Эллисону, Ли Куан Ю, Лю Хэ, Полу Волкеру, Марио Драги, Полу Кеннеди, Ричарду Гаазу, Кевину Радду, Стивену Кригеру, Биллу Лонгфилду, Нилу Ханнану, Герберту Мак-Мастеру, Цзямин Чжу, Ларри Саммерсу, Нилу Фергюсону, Тому Фридману, Хенг Суи Киту, Джорджу Яну, Иэну Бреммеру и Живу Ченю.

Благодарю также за ценные мысли, помимо прочих, Пира Вриса, Бенджамина Эльмана, Памелу Кайл Кроссли, Сибил Лай, Джеймса Чжэн Гао, Юэн Юэн Ан, Макабе Келихера, Дэвида Портера, Виктора Цуньжуй Сюна, Дэвида Кэннадина, Патрисию Клэвин, Данкана Нидэма, Кэтрин Шенк и Стивена Пинкуса.

Я очень благодарен тем, кто помог мне превратить мои концепции и идеи в книгу. Сделать это было почти так же трудно, как сформулировать мои выводы. Прежде всего спасибо Марку Килби за самоотверженность, талант и терпение. Благодарю Майкла Кабина, Артура Гольдвага и Фила Ревзина за полезные комментарии о моей рукописи. Спасибо моему литературному агенту Джиму Левину и редактору Жофи Феррари-Адлер, которая помогла мне создать и выпустить книгу в свет.

Кроме этих людей, были и другие: Гарднер Дэвис, Удай Байсивала, Джордан Ник, Майкл Саварезе, Джонатан Бост, Стивен Макдональд, Елена Гонзалес Маллой, Кайа Куртенбах, Аласдер Донован, Флорис Холстеге, Ансер Кази, Крис Эдмондс, Джули Фарни и Брайан де лос Сантос. Все они внесли огромный вклад в нашу работу «за кулисами», как и остальные сотрудники Bridgewater. Их совместные усилия позволили создать самую интересную платформу для обучения, которую можно себе представить.

Об авторе

Рэй Далио занимается глобальным макроинвестированием уже почти 50 лет. Он основал компанию Bridgewater Associates, ставшую со временем ведущим игроком на рынке институциональных инвестиций и крупнейшим хедж-фондом в мире. Сейчас Далио занимает в ней пост содиректора по информационным технологиям.

Далио вырос в обычной семье среднего достатка на Лонг-Айленде. В 12 лет он начал заниматься инвестициями, в 26 лет создал компанию Bridgewater с офисом прямо в своей квартире. По данным журнала Fortune, сейчас она стала пятой по значимости частной компанией в США. В ходе работы Далио начал давать консультации ведущим руководителям страны, в результате журнал Time назвал его одним из 100 самых влиятельных людей в мире. Журналы CIO и Wired именовали его «Стивом Джобсом мира инвестиций» из-за его образа мышления, уникального в своей изобретательности и способного изменить всю отрасль, а журнал Forbes включил его в список 50 самых щедрых благотворителей в США.

В 2017 г. Далио решил поделиться принципами своего успеха в серии книг и видеоматериалов. Его книга «Принципы: жизнь и работа» была признана бестселлером № 1 газетой New York Times и деловым бестселлером года по версии Amazon. Она переведена более чем на 30 языков, по всему миру продано более 3 млн экземпляров. Созданные на базе книг Далио 30-минутные анимированные видеоролики на YouTube «Как работает экономическая машина» и «Принципы успеха» были просмотрены в совокупности более 100 млн раз, а книгу «Большие долговые кризисы. Принципы преодоления» хорошо приняли экономисты, высшие политические лидеры и инвесторы.

В новой