Принципы изменения мирового порядка - Рэй Далио

показатель индивидуально, они не отделены друг от друга; в реальности они усиливают и взаимодействуют друг с другом, направляя страну по пути цикла.

Для Индии большие циклы выглядят неоднозначно.

Индия — основные факторы, определяющие уровень силы страны

Индия в очень благоприятном положении с точки зрения экономических и финансовых циклов, с умеренно низким долговым бременем и высоким ожидаемым реальным ростом в следующие 10 лет (6,3% в год). Индия имеет немного больше иностранных долгов, чем иностранных активов (чистое значение МИП составляет –12% от ВВП). Уровень нефинансового долга низок (125% от ВВП), однако уровень государственного долга типичен для основных стран (75% от ВВП). Основная доля этих долгов (91%) выражена в собственной валюте страны, что позволяет снизить ее долговые риски. Способность использовать снижение процентной ставки для стимулирования экономики носит умеренный характер (краткосрочные ставки находятся на уровне 3,4%).

Риск внутренних беспорядков — высокий. Разрывы в уровне богатства, доходов и ценностей велики. Что касается степени неравенства, верхнему 1% и верхним 10% в Индии принадлежат 21 и 56% доходов соответственно (самое высокое значение среди основных стран). Однако большой разрыв в уровне благосостояния не представляет особой проблемы в быстрорастущей стране вроде Индии, поскольку быстрый экономический рост способен обеспечить процветание для всех.

При детальном изучении восьми ключевых показателей силы заметно, что Индия имеет самые низкие затраты на оплату труда среди основных стран. Даже с учетом корректировки на качество работы затраты на труд значительно ниже глобального среднего значения.

Однако страна в довольно слабом положении с точки зрения образования, низкого внедрения инноваций и технологий, а также отсутствия статуса резервной валюты. С точки зрения количества лет обучения дела в Индии обстоят плохо — оно составляет в среднем 5,8 года против 11,5 в основных странах. Значение показателя PISA, оценивающего уровень знаний 15-летних школьников по разным странам, низкое: 336 против 483 в среднем для основных стран. Что касается инноваций и технологий, то Индия имеет небольшую (менее 1%) долю патентных заявок от всего мира, небольшую (3%) долю глобальных расходов на НИОКР и умеренную (3%) долю от глобального количества ученых-исследователей.

СИЛЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ВЕЛИКОБРИТАНИИ

Данные компьютерного анализа для Великобритании по состоянию на август 2021 г.

Судя по самым свежим значениям ключевых индикаторов, Великобритания обладает умеренной силой (находясь в нижней половине основных стран) и движется по плоской траектории. Как показано в таблице, ключевая сильная сторона Великобритании — значительная степень верховенства права / низкий уровень коррупции. Ее слабости — неблагоприятное экономическое/финансовое положение и относительная нехватка природных ресурсов. Значения восьми основных показателей силы сравнительно слабы на данный момент, но в целом стабильны.

В таблице ниже указана совокупная шкала силы страны, описаны ее основные движущие факторы, а также приведены значения каждого показателя силы относительно 11 основных стран на данный момент и их траектория за последние 20 лет.

Чтобы понять происходящее в стране, мы начинаем с изучения больших циклов, а также показателей силы, отражающих и направляющих ее подъем и спад. И хотя мы оцениваем каждый показатель индивидуально, они не отделены друг от друга; в реальности они усиливают друг друга и взаимодействуют, направляя страну по пути цикла.

Для Великобритании большие циклы выглядят в основном неблагоприятными.

Великобритания находится в неблагоприятном положении с точки зрения экономических и финансовых циклов, с высоким долговым бременем и сравнительно низким ожидаемым реальным ростом в следующие 10 лет (0,9% в год). Великобритания имеет сравнительно больше иностранных долгов, чем иностранных активов (чистое значение МИП составляет –28% от ВВП). Уровень нефинансового долга высок (260% от ВВП), однако уровень государственного долга типичен для основных стран (106% от ВВП). Основная масса долгов (90%) выражена в собственной валюте страны, что позволяет снизить долговые риски. Способность использовать снижение процентной ставки для стимулирования экономики довольно низка (краткосрочные ставки находятся на уровне 0,1%), и страна уже печатает деньги для монетизации долга.

Великобритания — основные факторы, определяющие уровень силы страны

Риск внутренних беспорядков — умеренный. Разрывы в уровне богатства, доходов и ценностей сравнительно велики. Что касается степени неравенства, верхнему 1% и верхним 10% в Великобритании принадлежат 13 и 36% доходов (соответственно пятое и шестое места среди основных стран). Значение шкалы внутреннего конфликта среднее. Эта шкала оценивает реальные конфликтные события (например, протесты), политические конфликты (например, расхождения позиций между партиями) и общий уровень недовольства (по данным опросов).

С точки зрения восьми ключевых показателей силы Великобритания выглядит отчасти слабой по совокупности факторов. У нее нет сильных или слабых сторон, на которые я обратил бы особое внимание.

СИЛЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ФРАНЦИИ

Данные компьютерного анализа для Франции по состоянию на август 2021 г.

Судя по самым свежим значениям ключевых индикаторов, Франция обладает умеренной силой (находясь в нижней половине основных стран) и движется по плоской траектории. Как показано в таблице, ключевые слабости Франции связаны с неблагоприятным экономическим/финансовым положением, сравнительно низким уровнем трудовой этики и низкой степенью самодостаточности, а также сравнительно плохим распределением трудовых ресурсов и капитала. Значения восьми основных показателей силы сравнительно низки на данный момент, но в целом стабильны.

В таблице ниже указана совокупная шкала силы страны, описаны ее основные движущие факторы, а также приведены значения каждого показателя силы относительно 11 основных стран на данный момент и их траектория за последние 20 лет.

Чтобы понять происходящее в стране, мы начинаем с изучения больших циклов, а также показателей силы, отражающих и направляющих ее подъем и спад. И хотя мы оцениваем каждый показатель индивидуально, они не отделены друг от друга; в реальности они усиливают друг друга и взаимодействуют, направляя страну по пути цикла.

Для Франции большие циклы выглядят в основном неблагоприятными.

Франция в неблагоприятном положении с точки зрения экономических и финансовых циклов, с умеренно высоким долговым бременем и сравнительно низким ожидаемым реальным ростом в течение следующих 10 лет (0,4% в год). Франция имеет немного больше иностранных долгов, чем иностранных активов (чистое значение МИП составляет –25% от ВВП). Уровень нефинансового долга высок (268% ВВП), однако уровень государственного долга типичен для основных стран (105% ВВП). Долги Франции выражены в основном в евро, что повышает ее долговые риски, поскольку это не