Рентабельность: операционная эффективность в ближайшие 10 лет - Ли Цзянь

заявление в регистрационную палату для получения бизнес-лицензии. В качестве акционера вы внесли 100 000 юаней уставного капитала. Поскольку стратегия вашей компании заключается в создании мирового бренда, очевидно, что этих 100 000 юаней недостаточно для реализации стратегических целей, поэтому вам потребуется привлечь дополнительное финансирование.

Как это сделать? Первый способ, который пришел вам в голову, — взять кредит в банке. Однако даже если банк его одобрит, вы не сможете получить много денег, потому что проценты по кредиту будут высокими и создадут значительную нагрузку на компанию. Поэтому вы придумали второй способ. Как в случае с парикмахерской из предыдущего примера, вы можете выпустить карту клиента на покупку супа с рисовой лапшой, привлекая средства клиентов через предоплату.

Кроме того, вы можете привлечь финансирование через поставщиков. Например, при заказе сырья вы платите небольшую часть в виде депозита, а оставшуюся сумму выплачиваете через три месяца. Аналогично сотрудники сначала работают, а зарплату получают в следующем месяце. Все эти обязательства относятся к категории кредиторской задолженности и являются частью пассивов.

Итак, привлекая финансирование с помощью кредита, авансов и кредиторской задолженности, вы решили вопрос с деньгами. Далее ваша закусочная может официально начать работу. Как только вы открываете бизнес, возникают затраты на материалы, труд, оборудование, прочие расходы и налоги. В то же время компания начинает получать доходы. Доходы за вычетом всех затрат дают чистую прибыль. Чистая прибыль, после покрытия убытков и отчислений в резервный фонд, формирует нераспределенную прибыль, как показано в правом нижнем углу рис. 9–1.

Разобравшись с правой стороной баланса, давайте посмотрим на левую. Общие активы включают оборотные и необоротные. Оборотные активы, в свою очередь, включают наличные средства, запасы и дебиторскую задолженность.

Наличные средства включают неиспользованный уставной капитал, неизрасходованное финансирование и оставшиеся денежные поступления — всё это должно отражаться в первой строке левой верхней части баланса. Если вы не продали весь суп, то оставшиеся лапша и сырье становятся запасами. Предположим, какая-то компания заказала ваш суп с рисовой лапшой в качестве корпоративного обеда и, чтобы удержать этого крупного клиента, вы решили продать ему товар в кредит, предоставив полугодовой срок оплаты. В этом случае, хотя суп уже продан, вы еще не получили деньги, и эта неполученная сумма будет отражена как дебиторская задолженность.

Стоит отметить, что за наличными средствами, запасами и дебиторской задолженностью могут скрываться значительные риски.

Давайте сначала посмотрим на первую строку в левой верхней части баланса — «Наличные средства». По этому показателю можно судить о том, насколько солидны активы компании. Мы изучали отчеты многих малых и средних частных компаний и обнаружили, что у большинства из них очень мало наличных средств. В свое время, когда я работал в TOM Outdoor Media Group, я внимательно изучал финансовые отчеты Hutchison Whampoa и обнаружил, что в графе «Наличные средства» часто указывались миллиарды юаней. Почему? Потому что наличные — это резервуар компании, отражающий ее способность противостоять рискам. Если он слишком мал, компании будет нелегко справиться с трудными ситуациями.

Вторая строка в левой верхней части баланса — это запасы, которые включают готовую продукцию, полуфабрикаты и сырье. Если готовой продукции слишком много и она лежит на складе, не продаваясь, это может стать скрытой угрозой, потому что отсутствие дифференциации делает продукт неконкурентоспособным на рынке. Такие запасы могут съесть вашу прибыль.

Третья строка в левой верхней части баланса — это дебиторская задолженность. Если ваш продукт продан, но деньги еще не поступили, в этом также может скрываться угроза: они могут превратиться в «мертвые долги». У многих компаний продукция не обладает конкурентоспособностью, поэтому им приходится продавать в кредит, что в итоге приводит к высокой дебиторской задолженности. Такие компании показывают прибыль на бумаге, но фактически деньги к ним не поступают, и эти безнадежные долги впоследствии съедают настоящую прибыль. Такое происходит довольно часто.

Перейдем от мин замедленного действия в оборотных активах к активам необоротным, которые расположены в левой нижней части нашей таблицы. В процессе управления бизнесом вам также необходимо инвестировать в основные средства. Что такое основные средства? Это материальные активы стоимостью свыше 2000 юаней, включая помещения, производственные линии, оборудование, офисную мебель и т. д. Чрезмерные инвестиции в основные средства также могут стать скрытой угрозой, поскольку они не только поглощают денежные потоки компании, но и увеличивают затраты на амортизацию.

В левой нижней части баланса, помимо основных средств, скрывается еще одна мина замедленного действия. Речь идет о диверсифицированных инвестициях. Многие владельцы компаний ориентируются на возможности и не понимают, что такое основной бизнес. Они инвестируют в разные направления: то в торговлю, то в производство, то в одну отрасль, то в другую. Мы пока не будем обсуждать, способны ли компании успешно справляться с диверсификацией, а сосредоточимся на том, какие проблемы диверсифицированные инвестиции могут вызвать в финансовой отчетности. Во-первых, они требуют значительных средств, что уменьшает денежные потоки. Во-вторых, если инвестиции окажутся неудачными и приведут к убыткам, это уменьшит прибыль, отражаемую в балансе.

На этом этапе необходимо развеять одно заблуждение. В прошлом многие компании покупали землю, допустим, за 2 миллиона юаней, а через год ее стоимость увеличивалась до 10 миллионов юаней, и владелец считал, что его инвестиция принесла прибыль в размере 8 миллионов юаней. Однако до реальной прибыли еще далеко. Что же это такое? Реальная прибыль сможет отразиться в отчете, только когда компания продаст эту землю. После продажи надо будет вычесть все затраты и налоги, и в итоге прибыль, записанная в отчете, может составить всего 5 миллионов юаней.

Аналогично предположим, что компания инвестировала 20% в акционерный капитал швейной фабрики и в конце года обнаружила, что фабрика получила прибыль в размере 100 миллионов юаней. Однако если фабрика не выплачивает дивиденды в конце года, то доход компании все еще будет равен нулю. Только когда фабрика выплатит дивиденды, сумма после вычета 20% налога на дивиденды будет считаться прибылью. Таким образом, если компания занимается диверсифицированными инвестициями, то в системе финансовой отчетности это отражается как значительный риск, поскольку такие инвестиции поглощают денежные потоки, увеличивают затраты и в итоге могут съесть прибыль.

ЧТО В ДЕСЯТЬ РАЗ ВАЖНЕЕ ПРИБЫЛИ? СПОСОБНОСТЬ СОЗДАВАТЬ ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ

Когда все скрытые угрозы постепенно станут явными, вы обнаружите, что жизненная сила компании зависит от денежного потока. Поэтому необходимо составлять третий отчет — отчет о движении денежных средств.

Почему венецианские купцы неизбежно разорялись при расширении бизнеса? На самом деле все они погибли из-за разрыва в денежном потоке. Те, кто умеет управлять бизнесом, знают: денежный поток важнее прибыли в 10 раз. Хотя в этой книге подчеркивается важность прибыли,