Последние магнаты. Тайная история - William D. Cohan

банков досадно коротка, потому что они обычно быстро превращаются в мелкую ревность и споры о правильном распределении гонораров и публичности - две горячие кнопки, которые эти три фирмы постарались решить заранее. В случае с этим соглашением, три напряженных и гордых партнерства пытались работать вместе - верный рецепт для катастрофы. Ирония, конечно, заключается в том, что три дома Lazard, где было много общих владельцев, никогда не проявляли ни малейшей склонности к совместной работе. Тем не менее есть свидетельства того, что Lazard в Нью-Йорке стремился перетасовать дела в Mediobanca и наоборот. И было как минимум две сделки, в которых эти три фирмы действительно работали вместе и делили гонорары: вышеупомянутая сделка с кинокомпанией Ferrania и приобретение Royal Dutch Shell нефтехимического бизнеса Montecatini.

Нигде это не было так очевидно, как в случае с ITT, возможно, самым важным клиентом Lazard. ITT постоянно рассматривала сделки по всему миру. А Генин и его команда не давали банкирам Lazard расслабиться. В то время как ITT вела полномасштабную атаку на Хартфорд, она также занималась, хотя и менее активно, приобретением небольшого семейного итальянского производителя Necchi. Necchi была наиболее известна своей новомодной швейной машинкой с вращающейся шпулей, но подразделение швейных машин, столкнувшись с жесткой японской конкуренцией, стало терпеть убытки.

Когда ранней весной 1969 года темп работы над сделкой с Necchi значительно снизился, Андре и Кучча переключили свое внимание на другое дело. Полагая, что Lehman действовал вне рамок их соглашения, два родных брата решили вычеркнуть Lehman Brothers из пятилетнего рабочего соглашения. 19 марта 1969 года Андре написал письмо мистеру Джозефу Томасу - и в причудливой форме адресовал его "c/o Messrs. Lehman Brothers", - в котором кратко изложил итоги встречи, состоявшейся накануне. "Я имею в виду нашу вчерашнюю встречу, касающуюся Меморандума о взаимопонимании от 18 декабря 1963 года между Mediobanca и нашими соответствующими фирмами", - писал Андре. "Я проинформировал Mediobanca о нашем обсуждении, и они согласились с нашими выводами. Соответственно, от имени Mediobanca и от себя лично я подтверждаю, что Меморандум о взаимопонимании прекращает свое действие с этой даты". Томас поставил подпись от имени Lehman и вернул письмо Андре. По всей видимости, как позже объяснит Андре, "за спиной Mediobanca" партнер Lehman Brothers отправился в итальянскую компанию, чтобы предложить сделку, "которая абсолютно противоречила духу соглашения, и именно на этом основании соглашение было аннулировано". Для Lazard, поскольку Lehman ушел из-под удара, теперь существовало новое соглашение с Mediobanca, в котором все применимые комиссии делились пятьдесят на пятьдесят. Время было благоприятным. Со своей стороны, Феликс в 1973 году показал, что никогда не видел этот документ во время переговоров с Андре, но знал, что у Lazard "были и есть постоянные отношения с Mediobanca".

 

 

В то же время, 2 ноября 1968 года, руководство ITT подготовило отчет о возможностях, которые могут возникнуть в результате объединения ITT и Hartford. Кодовое название Hartford было "Tobacco", и в так называемом "Меморандуме Tobacco" говорилось о "нескольких возможностях" для маркетинга страхования, например, среди 1,2 миллиона владельцев кредитных карт Sheraton, 1,5 миллиона владельцев кредитных карт Avis, владельцев домов Levitt и более чем 200 000 акционеров ITT. Затем, шесть дней спустя, с помощью Lazard, ITT купила 6-процентную долю в Hartford за 64,7 миллиона долларов (1 282 948 акций по 50 долларов за акцию) у Insurance Securities Inc. (ISI), инвестиционного фонда из Сан-Франциско, специализирующегося на страховой индустрии. В то время Генин публично заявил, что покупка акций, сделавшая ITT крупнейшим акционером Hartford, была "отличной инвестицией в ведущую компанию в области страхования от огня и несчастных случаев". ITT заплатила премию к рынку в размере около 20 процентов, чтобы получить большой пакет акций Hartford. Генин также сообщил, что руководство двух компаний обсудило "области взаимного интереса". Но главной причиной покупки акций, по словам Говарда Эйбела, главного юрисконсульта ITT, была "дальняя перспектива того, что в будущем мы сможем слиться или вступить в другие отношения с Hartford Fire".

Возможность "дальнего прицела" появилась ровно через сорок четыре дня, 23 декабря 1968 года, когда ITT, при поддержке Lazard, сделала крупнейшее в истории корпораций предложение о враждебном поглощении, в одностороннем порядке публично объявив о своем предложении совету директоров Hartford Fire Insurance Company стоимостью 1,452 миллиарда долларов. Компания Hartford, основанная в 1810 году, в свое время застраховала Авраама Линкольна и Роберта Э. Ли. На момент враждебного предложения ITT Hartford была пятым по величине страховщиком от несчастных случаев в стране. Брэдфорд Кук, бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США, сказал об этих двух корпоративных противниках: "Hartford - она леди голубых кровей, ITT - она ночная дама". В типичной для ITT манере первоначальное предложение было примерно на 40 процентов больше, чем стоимость Hartford на бирже.

Феликс организовал большую часть махинаций ITT в отношении Hartford: он убедил Генина в целесообразности сделки, посоветовал ему, как преследовать добычу, и был в курсе, что 6-процентный пакет акций доступен. Lazard был одним из важных брокеров ISI, и партнер Феликса Диск-Дин организовал продажу акций Hartford компании ISI компании ITT за вознаграждение в размере более 500 000 долларов.

С точки зрения регулирования, решение ITT наброситься на Hartford не могло быть более неподходящим: буквально через два месяца после того, как комиссия Селлера начала изучать вопрос о предполагаемой чрезмерной власти корпоративных конгломератов. Однако еще большее беспокойство, с точки зрения ITT, вызывало то, что в Департаменте юстиции, отвечающем за антимонопольные вопросы, появился новый шериф. Его звали Ричард У. Макларен, и, в отличие от своих непосредственных предшественников, он придерживался несколько нового мнения, что слияния конгломератов должны оспариваться федеральным правительством на основании раздела 7 Закона Клейтона, принятого Конгрессом в 1914 году для укрепления Антимонопольного закона Шермана от 1890 года. Раздел 7 запрещает слияния и поглощения, если их результатом "может быть существенное ослабление конкуренции или тенденция к созданию монополии".

Макларен объяснил свои взгляды Джону Митчеллу, назначенному Никсоном генеральным прокурором, и Ричарду Клейндинсту, его заместителю, во время интервью в нью-йоркском отеле Pierre, переходном штабе Никсона, в декабре 1968 года. "Когда они предложили мне эту работу, у меня с ними было взаимопонимание", - позже объяснял Макларен. "Я поставил три условия: у нас будет активная антимонопольная программа; мы будем следовать моим убеждениям в отношении решений Верховного суда по слияниям конгломератов и реструктуризации отрасли, которая, по моему мнению, происходила почти идиотским образом; и, в-третьих,