Богатство и свобода. Как построить благосостояние своими руками - Константин Бакшт

Так или иначе, инвестиционные компании получили возможность убеждать своих клиентов, что благодаря структурным нотам они могут получить защиту от рисков и гарантию 100 %-ного возврата капитала. Что часто позволяло вытянуть средства из наиболее осторожных и предусмотрительных клиентов. А также из тех, которые только что понесли серьезнейшие финансовые потери при падении фондового рынка. Но ведь они не все свои средства потеряли? Отлично! С остальными мы им поможем. Конечно, они могут потерять и их тоже… но главное – мы все равно получим нашу комиссию!

Вдобавок, преимущество структурных нот еще и в том, что их можно делать значительно более разнообразными и привлекательными для инвесторов, чем обычные ПИФы. В самом деле, российские ПИФы – крайне консервативный инструмент. Что из них можно сделать такого интересного? ПИФы акций, облигаций, смешанные, отраслевые. В 2014 году усилился интерес к ПИФам зарубежных инвестиций, так или иначе инвестирующих в инструменты, номинированные в иностранной валюте. Вот, собственно, и все разнообразие.

То ли дело структурные ноты! Их можно привязать и к отдельной ценной бумаге, и к целой разновидности ценных бумаг. Клиент хочет инвестировать в золото? У нас как раз есть подходящая структурная нота. Клиент не уверен, что нужно полностью завязываться только на золото? Хорошо, у нас есть структурная нота, позволяющая инвестировать в рыночный рост одновременно золота, серебра и платины. Есть структурные ноты, привязанные к росту стоимости нефти, к московской недвижимости, к хитро скомбинированному портфелю из трех валют…

Инвестиционная компания, вооружившись структурными нотами, выступает в роли коробейника. Она раскладывает перед клиентами свой товар и всячески его нахваливает. Ее цель – любой ценой вытянуть из клиента деньги на инвестиции. Во что он инвестирует, неважно. Важно, чтобы он нес и нес свои деньги в инвестиционную компанию.

Вдобавок у структурных нот есть одно крупное преимущество перед ПИФами (с точки зрения управляющей компании). Совокупная комиссия за управление ПИФом в обязательном порядке указана в декларации данного ПИФа. И составляет не более нескольких процентов от СЧА в год. Чтобы заработать, нужно массово привлекать клиентов и резко увеличивать объем средств, размещенных в ПИФе. На самом размере комиссии особо не разгуляешься.

То ли дело структурные ноты! Схема инвестиций размещенных в них средств часто бывает непрозрачной. Вдобавок средства оказываются не только в управлении, но и в распоряжении той компании, которая выпустила на рынок данную ноту. В такой ситуации обогащаться, забирая часть инвестированных клиентами средств и надеясь, что будущая доходность по портфелю все покроет, не так уж сложно. А раз это несложно – значит, со средствами, инвестированными во многие структурные ноты, именно это и происходит. Россия-матушка, это наши традиции… «воруют!».

А даже если и без воровства – все равно от инвестиций, размещенных в структурные ноты, прилипнут к рукам управляющих весьма ощутимые суммы. Значительно большие суммы, чем если бы аналогичные средства были инвестированы в ПИФы. Еще один повод в общении с клиентом не слишком сильно выпячивать ПИФы и при этом всячески рекламировать и продвигать структурные ноты. «Последнее слово финансовых технологий! Абсолютно защищенная инвестиция!» (Увы, это вранье – полностью защищенных инвестиций не бывает.) «Структурные ноты – лучший способ позаботиться о лучшем финансовом будущем!» Того, кто продает Вам эти структурные ноты.

Вывод очевиден. Инвесторы опытные и высококвалифицированные могут инвестировать в структурные ноты на свой страх и риск. А вот инвесторам начинающим и средним я советовал бы держаться от структурных нот подальше.

Хедж-фонды

Многие из тех, кто занимается инвестициями уже много лет, склонны думать, что доходность инвестиций становится все ниже. И потому использование традиционных финансовых инструментов становится все менее привлекательным.

На самом деле, в чем-то этот взгляд – разновидность классической точки зрения, что «раньше трава была зеленее, а солнце светило ярче». Многим людям в возрасте свойственно думать, что когда-то, много лет назад, жизнь была интересней и привлекательней. А на самом деле это они сами много лет назад были энергичнее и моложе. И жизнь играла для них более яркими красками. При этом человек, который растет, развивается и работает над собой, выходит на новые уровни благодаря приобретаемому опыту, видит свои плюсы в каждом возрасте. Его жизнь в 40, 50 и 60 (а у кого-то – и в 100 лет) может быть не менее интересной и насыщенной, чем когда ему было 20 лет. Просто его возможности, интересы и приоритеты меняются с возрастом. Вряд ли Вы объясните Уоррену Баффету или Джорджу Соросу, что в 60, 70 или 80 лет они менее эффективные инвесторы и хуже занимаются инвестициями, чем когда им было 20 или 30 лет.

Таким образом, в области инвестиций (как и в других сферах жизни) люди делятся на тех, кто каждый год видит и использует интересные и перспективные возможности. И знает, что растущие год от года опыт и капитал позволяют им быть все более и более эффективными и успешными инвесторами. И тех, кто думает, что все самое лучшее – уже в прошлом. А сейчас возможности не те, доходность не та. Рынок переоценен. Перспектив заработать нет или их крайне мало. Ограничивая инвестиции собственным капиталом и инвестируя в обычные финансовые инструменты (акции, облигации, ПИФы/ETF), никакой приемлемой доходности не получишь. А если инвестировать с плечом, используя заемные средства, доход вырастет не так значительно, как вырастут риски (что, кстати, чистая правда). Нет ли каких-то новых, продвинутых инвестиционных инструментов, которые позволили бы получать значительно большую доходность, чем традиционные инвестиционные инструменты?

Другие инвесторы потеряли часть своего капитала при совершении неудачных операций. Или же они стали жертвами очередного большого падения фондового рынка. А также, разумеется, своей эмоциональности и неопытности. Они и хотели бы продолжать инвестировать, и напуганы предыдущими неудачами и потерей денег. Нет ли каких-то новых, продвинутых инвестиционных инструментов, которые защищены от потерь? И позволили бы получать доходность даже при падении рынка?

Разумеется, если так много инвесторов хотят чуда, неизбежно появляются волшебники. И предлагают доверчивым (и/или напуганным) инвесторам инвестиции в хедж-фонды, которые, по уверениям управляющих этих фондов, защищены от потерь. И позволяют инвесторам зарабатывать как на росте, так и на падении рынка.