Богатство и свобода. Как построить благосостояние своими руками - Константин Бакшт

ПИФы, ОФБУ и НПФ

ПИФы – далеко не единственный доступный на финансовых рынках вариант коллективных инвестиций. Похожие (внешне) услуги предлагают и негосударственные пенсионные фонды (НПФ) под лозунгом: «Вы должны сами обеспечить себя достойной пенсией!»

Я не против этого лозунга. Однако считаю, что инвестиции с пассивным доходом – это и есть наилучший способ самостоятельно обеспечить себе «пенсию». Или 100 «пенсий». Причем задолго до достижения «пенсионного возраста». Если же Вы инвестируете свои средства в НПФ, то из-за непрозрачности работы этих фондов (в отличие от ПИФов) и значительно худшей защищенности вкладчиков в случае банкротства фонда Ваши интересы будут ущемлены. Меньшее зло, если Вы будете иметь доходность меньше, чем могли бы. Хуже, если Вы вообще не будете получать доход. Или он будет ничтожным. Причем даже в периоды, когда фондовый рынок ощутимо растет. А в итоге Ваши средства (как и средства остальных пайщиков) могут исчезнуть из НПФ в неизвестном направлении. Как это уже произошло в НПФ «Профессиональный независимый» и НПФ «Трансстрой». Зачем Вам такие риски? Я не вижу никаких преимуществ инвестиций в НПФ в сравнении с инвестициями в ПИФы. Напротив, я вижу в инвестициях в НПФ значительные недостатки, а также неадекватный возникающий риск. Рекомендую Вам держаться подальше от подобных инвестиционных инструментов.

Еще хуже обстоит дело с общими фондами банковского управления (ОФБУ). Внешне и по форме инвестирования они очень похожи на ПИФы. Вдобавок банки, предлагающие Вам разместить средства в своих ОФБУ, говорят о том, что инвестиции в ОФБУ могут быть значительно более гибкими, чем в ПИФы. Допускается использование значительно более широкого спектра финансовых инструментов. Что позволяет управляющей компании ОФБУ значительно лучше и успешнее зарабатывать деньги для своих вкладчиков.

Все это хорошо на словах… А в итоге ОФБУ даже близко не имеет той законодательной защиты, которая обеспечивается пайщикам ПИФов. Управляющая компания ОФБУ может заработать деньги для пайщиков. Может за счет убытков от высокорискованных операций потерять значительную часть средств, инвестированных пайщиками. А может просто злоупотребить их доверием, расхитив их средства и списав все на неудачные операции на фондовом рынке. Действительно, зачем зарабатывать, когда можно просто украсть? Ключевая проблема как НПФ, так и ОФБУ в том, что средства и ценные бумаги фондов вполне подконтрольны управляющей компании. И потому могут быть украдены или растрачены ею. Что регулярно и происходит в нашей матушке-России.

А потом, когда пайщики приходят в банк и начинают требовать от него, чтобы им обеспечили возврат средств, инвестированных в ОФБУ этого банка, их ждет сюрприз. Они могут неожиданно для себя узнать, что инвестировали все свои средства в какую-то управляющую компанию, которая… не имеет никакого отношения к банку. То, что именно сотрудники банка предлагали им инвестиции в ОФБУ, договоры оформлялись и деньги вносились тут же, в банке (или переводились со счетов в этом же банке), – это простое совпадение. А договор-то, договор! Видите – он же подписан не с нашим банком, а совсем с другим юридическим лицом? Какой-то управляющей компанией? Вот и ищите ее… если найдете!

Так, пайщики ОФБУ семейства «Премьер» банка «Юниаструм» потеряли практически все инвестированные в ОФБУ средства. С 2004 года КБ «Юниаструм банк» (ООО) по всей стране стал привлекать деньги граждан в доверительное управление ОФБУ «Премьер». Банк создал 78 инвестиционных фондов, которые разрекламировал как очень надежное вложение денег в акции крупнейших компаний России, развитых и развивающихся стран. А также в золото, серебро, нефть и драгоценные металлы. Были фонды, которые банк рекламировал как фонды низкого риска (облигационные или денежного рынка). Двадцать девятого сентября 2008 года несколько десятков фондов, в которых, по оценкам пайщиков, находилось до 80 % активов, обесценились на 90 % в течение одних суток. Возможно, эти средства были просто потеряны управляющими фондов, которые вели рискованные операции на фондовом рынке и в итоге проигрались. А возможно и то, что средства пайщиков были (как минимум частично) направленно расхищены, выведены из фондов и украдены. Потом, конечно, управляющие могли попытаться отыграться на оставшиеся в фондах средства, но… не получилось. Тысячи обманутых пайщиков объединили свои усилия в борьбе за возврат потерянных денег. Но так и не смогли добиться возмещения нанесенного им материального ущерба. За исключением отдельных выигранных исков через пять лет судебных разбирательств. Кстати, к этому же «Юниаструм банку» в 2011–2013 годах клиентами банка были предъявлены множественные иски по хищению средств из банковских ячеек (!). Возможно, тоже совпадение, но выводы напрашиваются…

Таким образом, ОФБУ как инвестиционный инструмент лишь внешне напоминает ПИФ. На самом же деле ОФБУ даже близко не обеспечивает своим пайщикам такой надежности, безопасности и защиты от рисков, которую обеспечивают ПИФы. Так что советую Вам всеми силами избегать инвестиций в ОФБУ. А также в другие формы коллективных инвестиций, кроме ПИФов (и их аналогов – ETF). А также непосредственно акций и облигаций.

Доверительное управление

Многие инвестиционные компании предлагают отдельную услугу так называемого доверительного управления для наиболее серьезных и состоятельных клиентов. Они (как всегда) расскажут Вам о том, какие многочисленные преимущества ждут тех клиентов, которые воспользуются этой привилегированной услугой. Более высокая доходность, более надежная защита инвестиций. Стопроцентная гарантия возврата первоначально вложенных средств (помнится, именно это обещали многим клиентам ОФБУ банка «Юниаструм»).

Разумеется, чтобы стать привилегированным клиентом, необходим соответствующий капитал. Например, если Вы захотите воспользоваться услугой доверительного управления УК Сбербанка, минимальная сумма инвестиций (в зависимости от выбранной Вами стратегии инвестирования) составит от 3 до 7 миллионов рублей. Конечно, это минимум… В то время как максимум не ограничен практически ничем. Если у Вас есть лишний миллиард (рублей или долларов), у Вас их с удовольствием возьмут. И без проблем инвестируют весь этот капитал. Такой вид обслуживания даже имеет свое особое название – private banking.

Основной вопрос: стоит ли доверять инвестиционным компаниям? И инвестировать свои средства в доверительное управление? Если Вы квалифицированный, весьма опытный инвестор, прекрасно владеющий терминологией и инструментарием фондового рынка, имеющий солидный и достаточно успешный опыт инвестиций в ценные бумаги, – решайте сами. Все зависит от того, что именно Вам предлагают под вывеской доверительного управления. Кто будет управлять Вашим портфелем? Что за компания будет нести ответственность за размещенные вами средства? Какие инвестиционные инструменты и стратегии будут использованы? Во что именно будут инвестированы Ваши средства? На чем для Вас будут зарабатывать доход? Каковы комиссии и вознаграждения инвестиционной компании? Какую защиту от рисков, защиту от падения стоимости Ваших инвестиций и защиту капитала могут Вам предложить? Какие гарантии предоставляет Вам инвестиционная компания? И на чем может быть основана Ваша уверенность, что эти гарантии при возникновении соответствующей ситуации будут исполнены? Исходя из этого, Вы принимаете решение: может быть интересным и привлекательным для Вас данный вариант доверительного управления или нет? Перефразируя Макиавелли, нет хорошего доверительного управления и нет плохого доверительного управления, но все сообразно обстоятельствам.