Богатство и свобода. Как построить благосостояние своими руками - Константин Бакшт

Основной вопрос: стоит ли доверять инвестиционным компаниям? И инвестировать свои средства в доверительное управление? Если Вы квалифицированный, весьма опытный инвестор, прекрасно владеющий терминологией и инструментарием фондового рынка, имеющий солидный и достаточно успешный опыт инвестиций в ценные бумаги, – решайте сами. Все зависит от того, что именно Вам предлагают под вывеской доверительного управления. Кто будет управлять Вашим портфелем? Что за компания будет нести ответственность за размещенные вами средства? Какие инвестиционные инструменты и стратегии будут использованы? Во что именно будут инвестированы Ваши средства? На чем для Вас будут зарабатывать доход? Каковы комиссии и вознаграждения инвестиционной компании? Какую защиту от рисков, защиту от падения стоимости Ваших инвестиций и защиту капитала могут Вам предложить? Какие гарантии предоставляет Вам инвестиционная компания? И на чем может быть основана Ваша уверенность, что эти гарантии при возникновении соответствующей ситуации будут исполнены? Исходя из этого, Вы принимаете решение: может быть интересным и привлекательным для Вас данный вариант доверительного управления или нет? Перефразируя Макиавелли, нет хорошего доверительного управления и нет плохого доверительного управления, но все сообразно обстоятельствам.

Если же Вы инвестор начинающий или средний, я бы не советовал Вам пользоваться услугами доверительного управления. Вам не хватит для этого квалификации. Вы просто не сможете понять, что не так в том соблазнительном предложении, которое Вам сделали. В итоге Вы можете доверить свои средства не тем людям (или не той компании). Все закончится либо серьезными убытками, либо полной потерей вложенных средств. Причем потеря средств может быть вызвана не только неудачными действиями доверительного управляющего Вашим инвестиционным портфелем, но и откровенным мошенничеством и/или воровством.

ПРИМЕР

Одни мои хорошие знакомые приобрели первый опыт инвестиций, отдав 2 миллиона рублей знакомому спекулянту на фондовом рынке [мужу одной из их сотрудниц) в такое «доверительное управление» [в кавычках). Он обещал им, что доход на их капитал составит до 50–60 % годовых. А уж 30 % – по-любому! В действительности же не прошло и года до того момента, когда от их капитала осталось всего несколько сот тысяч рублей. Что интересно, в этот период фондовый рынок довольно стабильно рос. И продолжал расти еще несколько лет, в среднем на 20–40 % в год. Так что, чтобы уничтожить Ваш капитал, падения фондового рынка дожидаться совершенно не обязательно.

Получив от фондового рынка изжогу, мои знакомые все последующие годы не имели с ним ничего общего, рассматривая только варианты инвестиций в жилую и коммерческую недвижимость.

На самом деле доверительное управление — весьма обширное понятие. Возможно доверительное управление не только инвестиционным портфелем на фондовом рынке, но и любым движимым и недвижимым имуществом. Например, доверительное управление объектами недвижимости. Или вождение автомобиля по доверенности от владельца этого автомобиля.

На фондовом рынке доверительное управление относится к огромному количеству совершенно различных инвестиционных инструментов. Например, управляющая компания ПИФа осуществляет доверительное управление средствами фонда в интересах пайщиков фонда. То же самое можно сказать о фондах ОФБУ. Правда, в этом случае больше вероятности, что доверительное управление будет осуществляться в большей степени в интересах управляющих. И в меньшей степени – в интересах пайщиков. Что и происходит на практике.

Инвестиции, попадающие под понятие доверительного управления, могут быть значительно менее прозрачными, чем обычные ПИФы. Вдобавок инвестированные Вами средства часто попадают на счета той самой компании, которая должна в Ваших интересах осуществлять доверительное управление Вашими инвестициями. А дальше механизм простой. Если заработать доход (и отдать его Вам, оставив себе только небольшую, заранее оговоренную комиссию) сложно и тяжело, а разворовать Ваши деньги (изобразив потом, что они сгорели в неудачных спекуляциях на фондовом рынке) легко и просто, догадайтесь, многим ли удастся хотя бы вернуть первоначально вложенный капитал.

Поэтому еще раз мой Вам совет. Если Вам предлагают воспользоваться услугой доверительного управления и при этом Вы начинающий или средний инвестор, лучше Вам избегать таких предложений! Пока у Вас нет по-настоящему серьезного опыта и квалификации, чтобы объективно оценивать подобные предложения – лучше отказывайтесь от них.

Структурные продукты (ноты)

Еще один инвестиционный инструмент, который начал активно входить в моду с 2009 года. Как и другие инвестиционные инструменты, он был заимствован нами с Запада, где появился значительно раньше, чем в России. На биржах США структурные ноты используются с 1969 года.

Почему в России популярность структурных нот стала так активно возрастать именно в 2009 году? Резкое падение российского фондового рынка, произошедшее осенью 2008 года, вызвало серьезное уменьшение объема средств, инвестированных в фондовый рынок. Собственно, то же самое происходило и в 2014 году.

Основной причиной оттока средств стало резко обострившееся у инвесторов понимание: средства, вложенные ими в фондовый рынок, защищены в значительно меньшей степени, чем им до этого казалось. В наиболее прискорбных случаях инвесторы могли потерять до 75 % средств, вложенных ими в 2008-м на пике цен в ПИФы акций. После этого они уже не готовы были опять инвестировать в ПИФы. Хотя, между нами говоря, инвестировать средства в подходящий ПИФакций зимой 2008–2009 годов было бы крайне выгодно и своевременно.

Так или иначе, объемы инвестиций в российский фондовый рынок начали резко снижаться. А вместе с ними стали снижаться доходы инвестиционных компаний. При этом было понятно, что средства у клиентов все еще есть. Главный вопрос: как вытянуть из клиента эти средства и заставить его опять вложиться в фондовый рынок? Особенно если он только что серьезно прогорел как раз на подобных инвестициях.

Тут-то и пригодились структурные ноты. Некоторые виды структурных нот предусматривают предоставление клиенту гарантий 100 %-ного возврата первоначально инвестированного капитала. Точнее, декларацию такой гарантии… На практике, например в случае с ОФБУ банка «Юниаструм», один из фондов предусматривал предоставление своим пайщикам подобной гарантии. Когда дошло до дела (ликвидации фондов и выплаты средств пайщикам), гарантия оказалась пустым звуком.