Факторинг и секьюритизация финансовых активов - Анна Солдатова

Кувшинова Ю. А. Этапы развития факторинга: история и современность // Финансы и кредит. 2004. № 30.

Покаместов И. Е. Факторинг: Учебное пособие, руководство по изучению дисциплины, практикум // Московский государственный университет экономики, статистики и информатики. М.: МЭСИ, 2004.

Lea T., Trollope W. A Guide to Factoring and Invoice Discounting // The New Bankers. Intl Thomson Business Pr. 1996. November.

Контрольные вопросы

1. Какую классификацию факторинга можно предложить с точки зрения разделения рисков между поставщиком и факторов помимо условия регресса?

2. Какой из рассмотренных видов факторинга не предусмотрен конвенцией УНИДРУА о международном факторинге, но существует в российском праве?

3. При условиях равного рыночного риска в стране экспортера и импортера какая схема экспортного факторинга будет выгодна поставщику: однофакторная или двухфакторная модель?

4. Попробуйте структурировать сделку международного факторинга, в которой участвуют резиденты трех государств (поставщик – страна Х, покупатель – страна Y и фактор – страна Z).

5. Какие из банковских гарантийных обязательств являются наиболее близкими к обязательствам фактора в сделках международного факторинга?

6. В каких отраслях эффективно применим экспортный факторинг? Импортный?

7. Факторинговая компания «Фактор+» предлагает производителю стройматериалов «СетьМастер» следующие условия финансирования: размер финансирования – 85 % от стоимости счетов, отсрочка платежа – 90 дней, комиссия – 2 % от суммы поставки, ежемесячная плата за аванс – 0,5 %. Срок факторинговой сделки 180 дней. Выгодно ли поставщику принять предложение фактора при условии, что ставка банковского кредита составляет 22 % годовых, а сумма поставки 300 тыс. руб.?

8. Как можно оценить услугу факторинга, предоставляемую факторинговой компанией и банком по шкале «цена-качество»?

9. Что понимается под понятием «чистый факторинг» в мировой практике?

10. В чем характерная особенность схемы реверсивного факторинга? Какие здесь можно выделить виды?

Глава 3. Факторинг в России: особенности делового оборота

3.1. Российский рынок факторинговых услуг

Если в Европе факторинг возник как форма торгового кредитования, в России он зародился как продукт банковского финансирования. В современном виде российский факторинг сохранил за собой свою банковскую специфику: до настоящего времени основными поставщиками факторинговых услуг в России являются банки, которые производят достаточно универсальный факторинговый продукт с типовыми условиями договора факторингового обслуживания. В подавляющем большинстве случаев это факторинг без регресса. В отличие от российского, на Западном рынке традиционно преобладают специализированные компании. Доминирующим является факторинг без регресса, а услуги факторинга отличаются разнообразием как по условиям финансирования, так и по характеру обслуживания клиента.

3.1.1. История формирования российского факторинга: истоки зарождения и этапы пути

Первоначально факторинг в России преобладал в отношениях между банками и предприятиями торговли (продукты питания, алкоголь, парфюмерия, косметика, бытовая химия, электроника). Затем инструмент стали использовать в операциях со строительными и отделочными материалами, в нефтеперерабатывающей, лесной, дерево-обрабатывающей, целлюлозо-бумажной, металлургической промышленности, машиностроении. Инструмент факторинга нашел свое применение и во взаимоотношениях по погашению задолженности между РАО «ЕЭС России» и ОАО «РЖД».

Практическое внедрение факторинга в нашей стране началось в 1988 г. с создания отделов факторингового обслуживания в Промстройбанке и Жилсоцбанке СССР. С 1989 г. факторинговые операции стали применять и другие коммерческие банки. За период с 1992 по 1995 г. банки АКБ «Менатеп», «Онексимбанк», «Мосбизнесбанк», «Альфа-Банк», «Российский Кредит», «Международный Московский Банк» создали в своих структурах специализированные факторинговые подразделения. Задачей факторинговых отделов на тот момент было выполнение кредитно-расчетных операций для предприятий на договорной основе на условиях срочности, платности и возвратности средств, что способствовало быстрому завершению расчетов за товары и услуги.

Однако содержание факторинговых операций в те годы существенным образом отличалось от принятого в международной практике и используемого на российском рынке сегодня. Факторинговое обслуживание носило характер разовых сделок, в ходе реализации которых соответствующим отделам переуступалась только просроченная дебиторская задолженность. Сопутствующий современному факторингу комплекс дополнительных услуг в части страхования, учета и информационного обеспечения не предоставлялся. Существовал минимальный план реализации «сверху», поэтому основные принципы работы банка в то время ставились в зависимость от графика его выполнения. Зачастую факторинг подменял собой банковскую гарантию, вызывая искаженное представление о сущности и основных принципах его работы. На практике в начале 1990-х гг. под факторингом понимались следующие виды операций:

• соглашение только с поставщиком о переуступке факторинговому отделу права требования к плательщикам по платежным требованиями, неоплаченным в срок, т. е. о переуступке просроченной дебиторской задолженности;

• соглашение одновременно и с поставщиком, и с плательщиком о переуступке неоплаченных в срок платежных требований факторинговому отделу, т. е. о переуступке просроченной дебиторской задолженности, гарантировании факторинговым отделом платежей поставщику и кредитовании плательщика;

• соглашение только с плательщиком о гарантировании факторинговым отделом платежей в случае возникновения у него временных финансовых затруднений, т. е. о кредитовании плательщика.

Именно переуступка просроченной задолженности, а не платежных требований в момент их возникновения, как принято в современной практике, легла в основу Инструкции Госбанка СССР от 12 декабря 1989 г. № 252 «О порядке осуществления операций по уступке поставщиками банку права получения платежа по платежным требованиям за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги». Инструкция предусматривала, что переуступка требования производится только после получения поставщиком от банка плательщика извещения об отсутствии у плательщика средств. В 1992 г. Федеральным законом от 2 декабря 1990 г. № 395-1 «О банках и банковской деятельности» факторинг был включен в состав банковских операций и сделок.

На практике коммерческие банки сначала столкнулись с полным отсутствием цивилизованных факторинговых технологий и низкой платежной дисциплиной дебиторов, что приводило к ощутимым финансовым потерям. Причинами тому стали слабая методологическая подготовка сотрудников, отсутствие соответствующей справочной и научной литературы, обобщающей мировой опыт в данной области, отсутствие практического опыта факторингового обслуживания. В условиях подобного «квазифакторинга» бесспорным лидером на рынке в течение ряда лет оставался Международный Московский Банк с ежегодным объемом факторинговых сделок 70 млн долл. США. Уже под другим названием (ЮниКредит Банк) банк и сегодня играет ведущую роль на рынке современного российского факторинга.

В 1994 г. Тверьуниверсалбанк стал первым российским банком, принятым в международную факторинговую ассоциацию FCI, вскоре его примеру последовал Мост-Банк. Это ознаменовало выход российских компаний на международный рынок факторинга и дало возможность вести факторинговое обслуживание экспортеров в форме двусторонних экспортно-импортных сделок. В силу экспортной ориентированности российской экономики экспортный факторинг фактически означал возможность финансирования стратегически значимых отраслей. У экспортера появлялась возможность работать с клиентами за рубежом на условиях открытого кредита, предлагая условия торговли, аналогичные условиям локальных поставщиков. Инкассирование, производимое через международные сети факторинговых компаний (членов ассоциации), позволяло снизить многие расходы, в том числе за счет услуг агентств по кредитам, ведению кредитной документации, снизив расходы на заработную плату, сократив срок кредитования и сэкономив на управленческих расходах.

Заметная роль в развитии современного российского факторинга принадлежит ФК «УРАЛСИБ» (ранее – АБ ИБГ «НИКойл»[45]), в которой еще в 1999 г. было создано управление факторингового обслуживания, впоследствии преобразованное в самостоятельную бизнес-единицу, получившую название Банк «Национальная Факторинговая Компания» (НФК)[46]. Национальная факторинговая компания[47] на протяжении десятилетия являлась негласным лидером формирующейся российской факторинговой отрасли, задавая правила игры на рынке. Следует отметить, что сегодня НФК – это факторинговая компания с агрессивной стратегией рыночного управления, занимающая ведущие позиции в рейтинге российских факторов.