Факторинг и секьюритизация финансовых активов - Анна Солдатова

Ассоциация факторинговых компаний (АФК)

АФК – первое в России профессиональное объединение участников российского факторингового рынка, созданное в 2007 г. при участии ФК «Еврокоммерц», Национальной факторинговой компании, МФК «ТРАСТ». Деятельность АФК направлена на формирование единых принципов и подходов к осуществлению факторинговых операций в России, включая методологические, нормативно-правовые и этические основы факторингового бизнеса. К ключевым приоритетам деятельности АФК относятся: защита коммерческих интересов членов; представление и защита интересов отрасли в органах власти, государственных структурах, общественных объединениях; формирование единого информационного поля рынка факторинга в России; противодействие недобросовестной конкуренции; содействие формированию отраслевой нормативной базы; обмен опытом и лучшими практиками ведения бизнеса.

2.8.2. Конвенция УНИДРУА о международном факторинге

Основными документами, которые содержат определение понятия международного факторинга, являются Конвенция УНИДРУА «О международном факторинге» (UNIDROIT Convention on International Factoring) от 1988 г. и принятая 12 декабря 2001 г. Генеральной Асамблеей ООН резолюция регулирования переуступки дебиторской задолженности в международной торговле. Деятельность в рамках международного факторинга также регулируется «Правилами международной факторинговой деятельности» (GRIF), принятыми членами FCI и IFG.

Конвенция УНИДРУА представляет собой унифицированный свод положений, регулирующих опыт и практику различных национальных правовых систем, соответствующий требованиям современного международного экономического оборота. Важнейшая задача Конвенции – создание особого правового режима, который адекватным образом учитывал бы интересы всех трех сторон факторинговой сделки.

Конвенция применяется в случаях, когда денежные требования, будучи уступлены по «факторинговому контракту», вытекают из контракта купли-продажи товаров между поставщиком и должником, осуществляющими предпринимательскую деятельность на территории различных государств (ст. 2). «Факторинговый контракт» понимается в Конвенции как контракт, заключенный между одной стороной (поставщиком) и другой стороной (финансовым агентом), в соответствии с которым:

1) поставщик должен или может уступать финансовому агенту денежные требования, вытекающие из контрактов купли-продажи товаров, заключаемых между поставщиком и его покупателями (должниками), за исключением контрактов, которые относятся к товарам, приобретаемым преимущественно для личного, семейного и домашнего пользования;

2) финансовый агент выполняет, по меньшей мере, две из следующих функций: финансирование поставщика, включая заем и предварительный платеж; ведение учета (бухгалтерских книг) по причитающимся суммам; предъявление к оплате денежных требований; защита от неплатежеспособности должников;

3) должники должны быть уведомлены о состоявшейся уступке требования.

Таким образом, Конвенция УНИДРУА предусматривает только открытый характер сделок, когда должник информируется об уступаемом праве требования по договору с ним. Провозглашается приоритет договора о факторинге, закрепляющий отношения между фактором и клиентом, перед договором между клиентом и дебитором, по которому возникает денежное требование. Предполагается, что передача прав требования фактору не затрагивается никаким соглашением между поставщиком и должником, которое запрещает такую уступку.

Резюме

Факторинг зародился в Великобритании в XIV в. в текстильной промышленности. До настоящего времени Великобритания сохраняет лидерство в общемировых объемах факторинга, на долю которой приходится 1/5 общеевропейского рынка. Начиная с 1950-х гг. факторинг стал осваивать континентальную Европу. Импульсом для развития факторинговых операций послужила получившая распространение в Европе практика рассрочки платежа во взаимоотношениях поставщиков с торговыми точками, и уже с середины 1980-х гг. факторинговая индустрия демонстрировала самые высокие темпы роста в финансовом секторе мировой экономики. Сегодня в Европе до 75 % торговых операций с отсрочкой платежа проходят с применением процедуры факторинга. На долю европейских стран приходится свыше 70 % от общемирового рынка факторинга. Исторически пятерку лидеров представляют Великобритания, Италия, Германия, Франция и Испания. Удельный вес США весьма скромный и не превышает 6 %. В зависимости от классифицирующего признака выделяют различные виды факторинга. По наличию регресса в сделке факторинг делят на регрессный (кредитный риск принимает поставщик) и безрегрессный (аналог полного страхования, когда кредитный риск принимает на себя фактор). Поставщик может не ставить дебиторов в известность об уступаемом им требовании фактору (скрытый факторинг) или, наоборот, заранее оповещать должника о предполагаемой переуступке (открытый факторинг). Конвенция УНИДРУА о международном факторинге 1988 г. допускает к использованию только открытый факторинг. Среди схем международного факторинга выделяют модели прямого экспортного или импортного факторинга (когда клиент и фактор являются резидентами одного государства), а также двухфакторные модели, предполагающие участие двух факторов (как со стороны экспортера, так и со стороны импортера). Факторинг применим в случаях отсрочки платежа, и чаще всего используется в торговле (70 % от мирового масштаба). Для малых и средних предприятий факторинг открывает новые горизонты деятельности, позволяя значительно ускорить оборачиваемость, наращивая объем новых поставок. Вместе с тем большинство российских факторов предпочитает работать с надежными крупными компаниями.

Наряду с преимуществами для поставщика, факторинг может быть привлекателен и для покупателя (должника), предоставляя возможность получить товарный кредит (отсрочку платежа), в большом объеме и на значительный срок, увеличить объем закупок, повысить свою конкурентоспособность за счет расширения ассортимента, льготных цен на товары и т. д. В целях ускорения оплаты за поставку покупатель может сам инициировать сделку факторинга с поставщиком. Такая схема, получившая название реверсивного факторинга, по сути, представляет собой подвид открытого факторинга с регрессом. Кредитный риск покупателя принимает на себя поставщик, покупатель же выплачивает фактору комиссию как сторона, инициировавшая сделку. Разновидностью реверсивного факторинга является закупочный факторинг. На Западе этот вид факторига известен как конферминг, используемый в том числе для сделок с высоким уровнем надежности (supply chain finance).

Целесообразно использовать договор факторинга в повышении рентабельности коммерческих операций в условиях современных рыночных отношений. Банки или другие кредитные организации, выкупающие денежные требования (факторы), расширяют с помощью факторинга круг оказываемых услуг, получая дополнительный доход от посредничества. Предприятия, продающие денежные требования (клиенты), увеличивают оборачиваемость своих средств.

Несмотря на экономические выгоды факторинга, это высокорисковый инструмент. К числу недостатков факторинга следует отнести высокую цену услуги факторинга, а также краткосрочный характер финансирования и большой объем передаваемой документации (счета-фактуры, запрашиваемая финансовая отчетность по передаваемым на факторинговое обслуживание дебиторам).

Рекомендуемая литература

Гражданский кодекс Российской Федерации. Гл. 24. Перемена лиц в обязательстве. § 1. Переход прав кредитора к другому лицу. Ст. 382–290. § 2. Перевод долга. Ст. 391–392. Гл. 43. Финансирование под уступку денежного требования. Ст. 824–833.

Конвенция УНИДРУА о международном факторинге. Оттава, 28 мая 1988 г.

Конвенция ООН об уступке дебиторской задолженности в международной торговле. Нью-Йорк, 12 декабря 2001 г.

Новоселова Л. А. Сделки уступки прав (требования) в коммерческой практике. Факторинг. М.: Статут, 2003.

Кувшинова Ю. А. Этапы развития факторинга: история и современность // Финансы и кредит. 2004. № 30.

Покаместов И. Е. Факторинг: Учебное пособие, руководство по изучению дисциплины, практикум // Московский государственный университет экономики, статистики и информатики. М.: МЭСИ, 2004.

Lea T., Trollope W. A Guide to Factoring and Invoice Discounting // The New Bankers. Intl Thomson Business Pr. 1996. November.

Контрольные вопросы

1. Какую классификацию факторинга можно предложить с точки зрения разделения рисков между поставщиком и факторов помимо условия регресса?

2. Какой из рассмотренных видов факторинга не предусмотрен конвенцией УНИДРУА о международном факторинге, но существует в российском праве?

3. При условиях равного рыночного риска в стране экспортера и импортера какая схема экспортного факторинга будет выгодна поставщику: однофакторная или двухфакторная модель?