Мир на продажу. Деньги, власть и торговцы, которые обменивают ресурсы Земли - Javier Blas

На производство тонны алюминия расходуется столько же электроэнергии, сколько потребляет за год одна американская семья. Потребление энергии настолько велико, что торговцы в шутку называют алюминий "сгущенным электричеством". Именно поэтому большинство заводов строится там, где электричество дешево: в Сибири с ее гидроэнергетикой, в Исландии с ее геотермальной генерацией или на Ближнем Востоке с его природным газом.

До 1973 года алюминиевые компании не слишком беспокоились о своих счетах за электричество. Но затем цены на нефть взлетели, сделав стоимость энергии непомерно высокой, что ввергло отрасль в кризис.

В то же время ценовая власть в отрасли переходила от крупных компаний к Лондонской бирже металлов, где трейдеры покупали и продавали металл. Все чаще цена каждого элемента в цепочке производства алюминия, от глинозема до кухонной фольги, сравнивалась с котировками на ЛБМ. А поскольку потребление стагнировало, цены на ЛБМ падали.

Сильно пострадала промышленность Ямайки. Глиноземные заводы острова были построены в 1950-1960-е годы вместе с генераторами, работающими на нефти, поэтому они были особенно подвержены скачку цен на нефть. Производство глинозема и бокситов упало. Одна из крупных алюминиевых компаний, Reynolds, объявила о закрытии своего ямайского бокситового производства в 1984 году. Затем, в 1985 году, менеджер завода Alcoa зашел в офис Харта и сообщил ему, что американская компания закроет завод в течение нескольких дней.

Осознав потенциально разрушительные последствия для экономики Ямайки, Харт быстро набросал план спасения глиноземной промышленности. Он решил, что правительство купит завод. Но была одна загвоздка: у него не было денег на его реализацию. Чтобы план сработал, нужно было найти желающих купить глинозем, а это обещало быть нелегко. Рынок был переполнен, цены падали. К тому же глинозем нельзя долго хранить, так как он впитывает влагу из воздуха. Поэтому Харт сел на самолет в Швейцарию, чтобы встретиться с единственными людьми, которые могли помочь: трейдерами из Marc Rich + Co.

Стротхотте и Вайс не стали медлить. Они заключили десятилетний контракт на покупку глинозема у завода Alcoa, Jamalco. Они также должны были поставлять мазут и каустическую соду - два основных вида сырья для завода, а также выплачивать часть денег вперед, помогая финансировать приобретение правительством доли в компании у Alcoa.

В обмен на предоставление денежного аванса и определенного рынка для ямайского глинозема они получили низкую цену. Основная часть поставок будет продаваться по цене, рассчитанной как 9,25 % от цены алюминия на ЛБМ. Это была выгодная сделка: Всемирный банк, анализируя сделку много лет спустя, отметил, что процент был "примерно на 25 % ниже типичных условий контракта".

Это было начало одной из самых прибыльных сделок Marc Rich + Co. Спад экономики привел в затруднительное положение не только ямайских производителей глинозема. По всему миру алюминиевые заводы, которые превращают глинозем в алюминий, также испытывали финансовые трудности. И тогда Marc Rich + Co начал предлагать испытывающим трудности плавильщикам сделку: торговый дом поставлял им глинозем, а в качестве оплаты забирал произведенный ими алюминий. Подобная сделка - обмен сырья на готовый продукт - называется "толлинг" и уже использовалась в нефтяной и цинковой отраслях, но Marc Rich + Co перенесла ее в алюминиевый сектор.

Это было похоже на лесной пожар", - говорит Вайс. Торговый дом стал "как производитель без проблем, связанных с собственным производством". В течение нескольких месяцев в 1986 году американский филиал Marc Rich + Co заключил толлинговые сделки с заводами в Орегоне, Огайо и Южной Каролине. Сочетание контракта с правительством Ямайки на покупку глинозема и этих толлинговых сделок с алюминием позволило Marc Rich + Co стать крупнейшим в мире торговцем алюминием, конкурирующим с такими промышленными гигантами, как Alcoa и Alcan, и все это без фактического управления плавильными заводами. В 1987 году компания пошла дальше. В Маунт-Холли, недалеко от Чарльстона, столицы штата Южная Каролина, трейдер приобрел 27% акций алюминиевого завода - свою первую крупную инвестицию в активы. Она также заключила толлинговую сделку на половину продукции завода.

Это был благоприятный момент. В начале 1987 года Вайс был уверен, что цены на алюминий резко вырастут. Бразилия рассматривалась как новый крупный источник поставок, но ее алюминиевая промышленность пострадала от отключения электроэнергии. В других странах рост цен на электроэнергию привел к сокращению производства. К тому же после спада в начале 1980-х годов экономика США начала ускоряться. Marc Rich + Co уже имела все возможности для получения прибыли благодаря своим толлинговым сделкам, которые гарантировали стабильный поток металла. Но Вайс пошел дальше: он начал покупать алюминий непосредственно на LME, сделав большую ставку на то, что цены будут расти.

Цены на алюминий не просто выросли, они резко взлетели. Растущий спрос на этот металл, используемый в автомобилях и бытовой технике, привел к тому, что его запасы оказались на опасно низком уровне. Потребители алюминия бросились скупать металл, истощая запасы на складах, связанных с LME. И Вайс присоединился к ним. На пике его позиция, которую его боссы из Marc Rich + Co ограничили 100 000 тонн, была больше, чем все запасы, оставшиеся на складах LME.

Это был идеальный шторм. С минимума в 1985 году до пика в июне 1988 года цена на алюминий выросла более чем в четыре раза. Последствия ощущались повсюду - даже стоимость такого основного кухонного товара, как алюминиевая фольга, выросла более чем на треть.

Вайс завладел рынком алюминия. Хотя он не владел всем алюминием в мире - это было бы не по карману даже Марку Ричу и Ко, - ему это и не требовалось. На LME и других фьючерсных биржах трейдеры покупают и продают контракты на поставку товара в определенную дату. Когда эта дата наступает, трейдеры, продавшие фьючерсные контракты, должны поставить товар тем, кто его купил. На LME это означает передачу металла, находящегося на складе LME.

Но на рынке алюминия летом 1988 года на складах LME не было достаточно металла для передачи. Это поставило всех, кто продал алюминиевые фьючерсы, к стенке. Не имея достаточных запасов металла для расчетов по контрактам, единственным способом избежать дефолта был выкуп проданных контрактов. А это, скорее всего, означало покупку у Вайса.

Стоимость оказалась непомерно высокой. Цена на алюминий с немедленной поставкой взлетела до 4290 долларов за тонну - более чем на 1000 долларов выше, чем контракты с поставкой через три месяца, что свидетельствует о масштабах дефицита. Разница в ценах была настолько значительной, что некоторые конкурирующие трейдеры начали переправлять алюминий из США на склады LME под Роттердамом