Рентабельность: операционная эффективность в ближайшие 10 лет - Ли Цзянь

считается невысоким. Если посмотреть на средний коэффициент P/E компаний на рынке Growth Enterprise Market (GEM), то можно обнаружить, что ×50 — действительно низкий показатель: в большинстве случаев P/E превышает 90. На рынке «голубых фишек» коэффициент P/E на акцию у публичных компаний превышает 100 (причем здесь мы не учитываем крупнейшие предприятия). Легко представить, что даже если у этих публичных компаний прибыль составляет лишь 20 миллионов юаней в год, то, как только они попадают на рынок капитала, их рыночная стоимость достигает 2 миллиардов юаней.

В одномерном пространстве управления предприниматель ужинает последним. Но если он расширит свое представление об управлении первичным продуктом — акционерным капиталом, а также поймет, как вести бизнес в трехмерном пространстве, то сможет от души попировать, воспользовавшись всеми преимуществами и возможностями рынка капитала. Поэтому вместо пассивного ожидания лучше с самого начала заняться созданием акционерного капитала и стратегически планировать путь развития компании, начиная с конечной цели.

Приведу пример. Предположим, вы зарегистрировали в Шанхае закусочную, специализирующуюся на супе с рисовой лапшой, ваш уставной капитал составляет 1 миллион юаней. После регистрации компании в Торгово-промышленной палате вы стали владельцем акций закусочной и решаете не привлекать финансирование и не брать кредиты.

Для начала вам следует изучить уже существующие публичные компании в вашей отрасли. По полученным результатам возможны два варианта действий. Первый — IPO на GEM в материковом Китае. Материковые фондовые биржи полностью соответствуют международным стандартам и работают по системе регистрации. Но на китайском рынке акций второго эшелона все еще существуют определенные требования к прибыли компаний, желающих провести IPO. Второй вариант — выход на IPO в Гонконге. На Гонконгской бирже нет требований к прибыли для компаний. В любом случае ваш первый шаг — выход на IPO.

У всего есть своя иерархия и своя последовательность. Поскольку акции — первичный товар, вы должны разработать план управления акционерным капиталом и установить сроки достижения целей сразу же, с момента запуска своего бизнеса. Например: «Через 4 года приоритетной задачей станет выход на китайский рынок акций второго эшелона в материковом Китае».

Следующим вашим шагом станет создание бизнес-плана. Поскольку ваша компания собирается выходить на биржу, бизнес-план должен быть логически обоснованным и убедительным. Для этого вам пригодится все, что вы изучили ранее в этой книге: про стратегию, инновации, продукт, команду, клиентов, бюджет… Вы должны разработать целостную систему управления бизнесом.

Далее — привлечение финансирования. Бизнес-план поможет вам в поисках инвесторов и инвестиций. Чем более продуманным, детальным и реалистичным он будет, тем больше у вас станет шансов на успешное привлечение финансирования. В чем заключается логика финансирования? Вы начинаете продавать акции — первичный товар вашей компании. Превращение акций в товар — первоочередная задача любого предпринимателя. Таким образом, опытный бизнесмен не задумывается о том, как реализовать суп с рисовой лапшой, а размышляет, как продать акции своей компании.

В мире очень много богатых людей, но они не хотят работать, лишь стремятся зарабатывать большие деньги. Где же эти деньги искать? Они все сосредоточены на «бриллиантовом» рынке, то есть на рынке капитала. Внимательно изучив его, вы обнаружите, что большинство инвесторов — это владельцы публичных компаний. Они владеют акциями и понимают правила игры в трехмерном пространстве. В связи с этим они все время находятся в поиске компаний, которые собираются выходить на IPO. Возьмем, к примеру, Джека Ма. Как он может заработать еще больше, являясь владельцем одной публичной компании? Найти бесчисленное количество «маленьких Джеков Ма». Если взглянуть на сегодняшние интернет-компании, такие как Alibaba, Meituan, Ele.me, то можно заметить, что все они начинали с продажи акций.

Сперва выпуск акций позволяет привлекать финансирование, а потом — и талантливых специалистов. Продав акции, вы можете сообщить команде, что в будущем компания станет публичной и нынешние сотрудники будут получать ее акции в виде поощрения и стимулов. Обратите внимание, что ценность компании возрастет только после ее выхода на биржу. Например, если вы выделите одному ключевому сотруднику лишь 1% акций при рыночной капитализации компании в 10 миллиардов юаней, то это все равно даст ему более 100 миллионов юаней. Но если компания не проведет IPO, то ее акции не будут иметь никакой ценности, а значит, не будет возможности привлекать на работу настоящих профессионалов.

Когда вы начнете формировать акционерный капитал, вы сможете управлять продуктом, восполняя любые пробелы по мере необходимости. Вот такая логика действий.

Каждый предприниматель после регистрации компании должен, управляя своим первичным продуктом, научиться монетизировать акции, превратить их в товар. А управление товарами и услугами нужно лишь для поддержки первичного продукта и для обслуживания операций с капиталом. Настоящие предприниматели должны сосредоточиваться на зарабатывании денег за счет управления и продажи акций компании. В то же время доходы, полученные от продажи товаров или услуг, следует распределять между сотрудниками, поставщиками и партнерами, чтобы мотивировать их на дальнейшую работу и создание настоящего сообщества, объединенного общей целью.

Миллиардеры по всему миру сколотили свои состояния на рынке капитала, управляя первичным продуктом — акциями. Такие компании вряд ли могут перестать существовать из-за нехватки средств, так как у них есть собственный печатный суперстанок: они всегда могут выпустить новые акции. Акции компании превращаются в бриллианты. Кроме того, они защищены законодательством страны. Публичное размещение означает, что компания получила одобрение как со стороны государства, так и со стороны рынка капитала. Даже если компания потратит миллиарды юаней на рекламу, это не даст ей той же степени авторитета и доверия, которую может дать выход на биржу.

Безусловно, я не имею в виду, что девять модулей, про которые шла речь выше, не важны. На самом деле без них двери рынка капитала не смогут долго оставаться открытыми для вашего бизнеса. В связи с этим компания должна пересмотреть свое понимание важности рынка капитала, осознать ценность акций как первичного продукта и создать связь между рынками сбыта и капитала. Только после того, как эти два рынка будут объединены, компания сможет полностью раскрыть и использовать свой потенциал, достигнув максимально возможной стоимости и эффективности.

Благодаря реформам в последние годы на рынке капитала в Китае наступил период процветания и роста. В будущем этот рынок станет еще более развитым. Это означает, что процесс выхода на биржу упростится: чтобы стать публичной компанией, достаточно будет соответствовать условиям по доходу, прибыли и т. д.

Почему Китаю необходимы реформы? Страна стремится к великому возрождению и планирует стать ведущей мировой экономикой в ближайшие 10 лет. Для достижения этой цели необходимо разрешить сложности, с которыми сталкивается частный сектор, привлекая финансирование. На сегодняшний день подразделение Шанхайской фондовой биржи, технологическая биржа STAR Market, применяет ту