Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика - Мэрфи Джон Дж.

Столбец 4. Следующее значение — 4860. Начинаем следующий столбец, поднимаясь на одну клетку вверх, и наносим крестики до 4860.

Столбец 5. Следующее значение — 4855. Поскольку цена упала, мы начинаем новый столбец, опустившись вниз на одну клетку, и ставим нолик в клетке, соответствующей 4855. Взглянув на таблицу, вы увидите, что это последняя цена, зафиксированная в тот день. Давайте сделаем еще один столбец.

Рис. 11.7а Вверху — пример пункто–цифрового графика цен контракта на швейцарский франк. Цена клетки равна пяти пунктам, критерий реверсировки — одной клетке. Заштрихованные клетки отмечают конец очередного дня. Внизу слева — вариант предыдущего графика с трехклеточной реверсировкой. Сравните с пятиклеточной реверсировкой (внизу справа).

Столбец 6. Первое значение, зафиксированное 2 мая, — 4870. Пока в пятом столбце у нас только один значок — нолик. Поскольку необходимо оставлять не менее двух значков в каждом столбце, проставим крестики (поскольку цены поднимаются) вверх до 4870. Однако обратит^ внимание, что клетка, соответствующая показателю последней цены, зафиксированному накануне, заштрихована. Это один из способов, помогающих трейдеру ориентироваться во времени, о которых мы уже говорили. Заштриховывая последний показатель цены, легче следить за динамикой сделок каждого отдельного дня.

Вы можете продолжать заполнять график, если желаете усовершенствовать навык работы с ним. Обратите внимание, что на данном графике несколько столбцов, содержащих разные значки: и крестики, и нолики. Такое построение характерно только для графиков, основанных на одноклеточной реверсировке. Дело в том, что, как мы уже говорили, каждый столбец на них должен содержать не менее двух заполненных клеток. Некоторые приверженцы «чистоты» метода считают смешивание двух разных значков в одном столбце нецелесообразным. Однако практика показывает, что при таком способе построения графика гораздо легче прослеживать порядок заключения сделок.

График на рис. 11.76 отражает те же данные, что и предыдущий, однако основан на трехклеточной реверсировке. Обратите внимание, что ценовые данные здесь представлены в весьма сжатой форме, а некоторая информация вообще исчезает. Пример на рис. 11.7в показывает построение графика с критерием реверсировки, равным пяти клеткам.

Приведенные нами примеры иллюстрируют три типа традиционно используемых реверсировок: одно-, трех- и пятиклеточную. Одноклеточная обычно используется для графического описания очень краткосрочных тенденций, а трехклеточная — тенденций средней протяженности. График с пятиклеточной реверсировкой, в силу того, что данные представлены в очень сжатой форме, используется для анализа долгосрочных тенденций. Выше мы уже показали, в каком порядке строят и используют эти три графика: сначала одноклеточный, затем на его основе трехклеточный и, наконец, пятиклеточный. Совершенно очевидно, почему нельзя поступить наоборот, то есть построить график с одноклеточной реверсировкой на основе любого из двух других, обладающих меньшей чувствительностью.

Пробелы

Традиционно на пункто–цифровом графике пробелы (gaps) не отображались. Все клетки в пределах ценового интервала должны быть заполнены. Некоторые аналитики тем не менее оставляют клетки, соответствующие пробелам, пустыми. Хотя это можно считать некоторым нарушением правил построения пункто–цифрового графика, такой метод имеет свои плюсы; пробелы на графике наглядно указывают на важные уровни поддержки и сопротивления.

Временные координаты

По желанию на пункто–цифровой график можно добавить временные координаты. Так, для обозначения первой цены, зафиксированной в данном месяце, может быть использована какая-нибудь буква: «я» для января, «ф» для февраля и так далее. Таким образом, на графике отображается календарное время. В начале каждого года внизу графика у соответствующего столбца можно проставить год (например, 1985). Такие пометки делаются исключительно по желанию и для удобства того, кто работает с графиком — во всяком случае они почти не имеют никакого значения для интерпретации. Их можно вообще не наносить на график, хотя лично я ими пользуюсь.

АНАЛИЗ ОБЛАСТЕЙ ЗАСТОЯ

Одним из самых главных преимуществ внутридневного графика, основанного на одноклеточной реверсировке, является то, что на нем проявляются значительные области застоя (congestion areas). Область застоя образуется на графике в период горизонтального движения цен в пределах четко определенных верхней и нижней границ. Можно даже сказать, что возможность показывать области застоя- самое крупное достоинство таких графиков.

Область застоя можно анализировать с разных точек зрения. Однако главное назначение этого анализа — своевременно выявить направление предстоящего прорыва. Так, при тенденции повышения область застоя или «рыночный коридор» может в некоторых случаях представлять собой лишь паузу в тенденции, а в некоторых — модель перелома, сигнализирующую о начале нисходящей тенденции. Главное тут — как можно быстрее разобраться, какое именно направление примет движение цен. Кроме проблемы интерпретации графических моделей, а о них мы поговорим ниже, существуют некоторые особенности «прочтения» самой области застоя, позволяющие получать ценные данные.

Самое главное правило интерпретации области застоя гласит: прежде всего нужно установить, на какой участок области приходится наибольшее количество сделок. Если большинство значков («крестики» и «нолики») располагаются у верхней границы торгового коридора, то это указывает на значительное преобладание предложения выше рынка, что, возможно, означает распространение (продажу). Концентрация рыночной активности в нижней части коридора, возможно, свидетельствует о процессе накопления, то есть скупке.

Необходимо также помнить, что при значительных размерах области «застоя» большую прогностическую значимость имеют самые последние изменения на рынке. Иными словами, если в начале коридора торговая активность концентрировалась преимущественно у верхней границы, а в конце переместилась ближе к нижней, то такая конфигурация скорее бычья, чем медвежья.

ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ ОТСЧЕТ

Другим принципиальным преимуществом внутридневного пункто–цифрового графика с одноклеточной реверсировкой является возможность выявления ценовых ориентиров с помощью горизонтального отсчета. Если вы мысленно вернетесь к основным принципам построения столбикового графика и ценовым моделям, рассмотренным выше, то вспомните, что мы уже касались темы ценовых ориентиров. Однако практически каждый метод установления ценовых ориентиров при помощи столбикового графика основан, как мы говорили, на так называемом измерении по вертикали. Оно заключается в измерении высоты некоторой графической модели (размаха колебаний) и проецировании полученного расстояния вверх или вниз. Например, на модели «голова и плечи» измеряется расстояние от «головы» до линии «шеи» и ориентир откладывается от точки прорыва, то есть пересечения линии «шеи».

Возможность горизонтального отсчета на пункто–цифровом графике

Основой метода горизонтального отсчета является следующий постулат: между протяженностью (длиной) области застоя и последующим движением цен после прорыва существует прямая зависимость. Если область образует модель основания, то после того, как она будет завершена, можно будет приблизительно оценить потенциал предстоящего роста. В процессе развития тенденции роста можно производить дополнительные отсчеты от каждой последующей области застоя для подтверждения первоначальных. (См. рис. 11.8.)

Целью подобной процедуры является измерение длины графической конфигурации. Необходимо напомнить, что речь идет о внутридневном графике, построенном на основе одноклеточной реверсировки. В других случаях метод требуется модифицировать, однако, как это делается, мы расскажем ниже. Как только выявляется область вершины или основания, необходимо просто посчитать количество столбцов, которые в ней находятся. Если, например, она состоит из двадцати столбцов, верхний или нижний ориентир будет отстоять от точки отсчета на расстоянии двадцати клеток. Главное тут — определить, от какой точки производить отсчет. Иногда это сделать легко, иногда труднее.

Рис. 11.8 Ценовые ориентиры могут быть установлены путем горизонтального отсчета столбцов, входящих в область застоя. Чем больше область застоя, тем выше потенциал предстоящего изменения цен.

Обычно горизонтальная линия для отсчета находится поблизости от центра области застоя. Согласно более точному правилу, отсчет ценовых ориентиров производят от линии, содержащей наименьшее количество пустых клеток. Или, другими словами, от линии, заполненной наибольшим количеством значков. После того как вы установили уровень отсчета, главное — не пропустить при подсчете ни одного столбца, даже если в нем на этой линии клетка не заполнена. Сосчитав столбцы области застоя, спроецируйте то же количество клеток вверх или вниз от линии отсчета.