Как делать деньги на фондовом рынке. Стратегия торговли на росте и падении - О&#39

В течение 1998 и 1999 гг. компьютерный сектор снова был впереди, причем от 50 до 75 относящихся к этому сектору акций почти ежедневно попадали в список новых максимумов Investor’s Business Daily. Однако теперь лидерами стали Siebel Systems, Oracle и Veritas в группе программного обеспечения для управления предприятиями, а также Brocade и Emulex (акции локальных сетей). Быстро росла компьютерно-интернетовская группа, возглавляемая Cisco, Juniper и BEA Systems, пережили огромный подъем EMC и Network Appliance в группе компьютерной памяти, а вот прежде ведущая группа персональных компьютеров в 1999 г. отставала. Но в 2000 г., после огромных взлетов, большинство этих лидеров достигли своих максимумов.

С тех пор появилось много новых подгрупп, еще больше их возникнет в будущем, с появлением новых технологий. Мы живем в век компьютеров, коммуникаций и космоса. Новые изобретения и технологии будут порождать тысячи новых и лучших продуктов и услуг. Мы пользуемся благами бесконечного потока все новых ответвлений первоначального производства универсальных ЭВМ, которые и в прошлом появлялись с такой скоростью, что мы едва успевали обновлять раздел промышленных категорий нашей базы данных, с тем чтобы не отстать от жизни.

Взгляд на отрасли прошлого. Что нас ожидает в будущем?

В один период могут выигрывать одновременно компьютерные и электронные акции, в другой будут выделяться акции розничных компаний или военных заводов. Отрасль, идущая впереди на протяжении одного бычьего рынка, обычно не является лидером следующего, хотя бывали и исключения. Группы, появляющиеся в конце бычьей фазы, иногда находятся на достаточно ранней стадии собственного развития, чтобы пережить медвежий рынок и возобновить рост, приняв на себя роль лидера, когда начнется новый бычий рынок.

Ниже приводятся ведущие промышленные группы каждого бычьего рынка с 1953 по 2000 г.

1953–1954. Космос, алюминий, строительство, бумага, сталь

1958. Боулинг, электроника, издательское дело

1959. Торговые автоматы

1960. Пищевая, ссудно-сберегательная, табачная отрасли

1963. Авиакомпании

1965. Космос, цветное телевидение, полупроводники

1967. Компьютеры, конгломераты, гостиницы

1968. Передвижные дома

1970. Строительство, уголь, обслуживание нефтедобычи, рестораны, розничная торговля

1971. Передвижные дома

1973. Золото, серебро

1974. Уголь

1975. Демонстрационные залы для продажи по каталогам, нефть

1976. Больницы, природоохранные предприятия, дома престарелых, нефть

1978. Электроника, нефть, малые компьютеры

1979. Нефть, обслуживание нефтедобычи, малые компьютеры

1980. Малые компьютеры

1982. Одежда, автомобили, строительство, дискаунтные супермаркеты, военная электроника, передвижные дома, розничная торговля одеждой, игрушки

1984–1987. Лекарства общего назначения, пищевые продукты, кондитерская и хлебобулочная промышленность, супермаркеты, кабельное телевидение, программное обеспечение

1988–1990. Обувь, сахар, кабельное телевидение, программное обеспечение, ювелирные магазины, телекоммуникации, поликлиники

1990–1994. Медицинские продукты, биотехнология, здравоохранение, компьютерная периферия/ЛВС, рестораны, игорный бизнес, банки, разведка нефти и газа, полупроводники, телекоммуникации, лекарства общего назначения, кабельное телевидение

1995–1998. Компьютерная периферия/ЛВС, программное обеспечение, Интернет, банки/финансы, компьютеры – ПК/рабочие станции, бурение на нефть/газ, дискаунтная розничная торговля/универмаги

1999–2000. Интернет, лекарства – биомедицина/генетика, устройства компьютерной памяти, телекоммуникационное оборудование, производство полупроводников, организация компьютерных сетей, оптико-волоконные компоненты, программное обеспечение для предприятий

Как вы легко можете себе представить, промышленные отрасли будущего создают гигантские возможности для всех. Хотя отрасли прошлого иногда и возвращают себе былую популярность, они предлагают менее блистательные возможности.

Вот основные отрасли промышленности, по состоянию на 2000 г. давно миновавшие свои пики:

1. Сталь

2. Медь

3. Алюминий

4. Золото

5. Серебро

6. Строительные материалы

7. Нефть

8. Текстиль

9. Контейнеры

10. Химикаты

11. Приборы

12. Бумага

13. Железные дороги и железнодорожное оборудование

14. Предприятия коммунального обслуживания

15. Табак

16. Авиакомпании

17. Универмаги старого типа

Отрасли настоящего и будущего могут включать следующее:

1. Компьютеры, компьютерные услуги и программное обеспечение

2. Интернет и электронная коммерция

3. Лазерная технология

4. Электроника

5. Телекоммуникации

6. Новые концепции в розничной торговле

7. Медицина, лекарства и биомедицина/генетика

8. Специальные услуги

Возможные группы будущего могут включать беспроводную связь, организацию сетей хранения данных, организацию сетей межличностного общения, безопасность сетей, карманные компьютеры, переносные компьютеры, протеомику и, в более отдаленном будущем, нанотехнологии и микропроцессоры на основе ДНК.

Важность отслеживания акций Nasdaq

Группы, выходящие на роль лидеров нового цикла бычьего рынка, можно определить, заметив необычную силу одной-двух акций Nasdaq и связав эту силу с силой других акций той же группы.

Первоначальной силы только одной котируемой акции недостаточно для того, чтобы привлечь внимание к данной категории, но рост одной или двух родственных компаний Nasdaq будет свидетельствовать о возможности подъема всей отрасли. Вы можете увидеть это на примере графиков торгуемых в OTC акций домостроительной фирмы Centex за март – август 1970 г. и акций домостроителя Kaufman & Broads, котируемых на NYSE, с апреля по август того же года.

1. Относительная сила Centex в предыдущем году была велика и достигла нового максимума за три месяца до того, как это сделала акция.

2. В течение июньского квартала 1970 г. темпы прироста прибыли увеличились на 50 %.

3. У основания медвежьего рынка акция продавалась около своего исторического максимума.

4. Сильная база Centex совпала с базой Kaufman & Broad.

Слабость акции может распространиться на всю группу

Группировка и отслеживание акций по промышленным группам может также помочь быстрее избавиться от тех из них, которые теряют силу. Если после успешного роста одна или две важные акции группы серьезно снижаются, эта слабость может рано или поздно «выплеснуться» на остальные акции в этой области. Например, в феврале 1973 г. слабость некоторых ключевых строительных акций позволила предположить, что даже такие оплоты, как Kaufman & Broad и MGIC, могут оказаться уязвимыми, несмотря на то что они еще держались хорошо. В то время фирмы, занимавшиеся фундаментальными исследованиями, вынесли MGIC единодушный вердикт. Они были уверены, что в течение следующих двух лет этот ипотечный страховщик будет гарантировать прирост прибыли в размере 50 % и компания продолжит развиваться, невзирая на циклические изменения строительной отрасли. Аналитики были не правы; в дальнейшем MGIC рухнула вместе с остальными акциями деградирующей группы.

В том же месяце ITT торговалась между 50 и 60 долл., в то время как все остальные акции в группе конгломератов переживали длительное снижение. Два центральных момента, не замеченные четырьмя ведущими исследовательскими фирмами, рекомендовавшими ITT в 1973 г., заключались в том, что очень слаба была вся группа, понижалась и относительная сила ITT, хотя сама акция – нет.