Как делать деньги на фондовом рынке. Стратегия торговли на росте и падении - О&#39

Акции, которые реагируют на оживление последними, или те, которые торгуются только малым объемом, и есть отстающие.

Во время краткосрочных снижений бычьего рынка читатели ленты могут выискивать акции, которые, не важно по какой причине, способны сопротивляться продаже, затрагивающей другие выпуски.

Аналитики ленты ищут также внезапные скачки в объеме ранее спокойных акций. Иными словами, они всегда пребывают в поисках акций, демонстрирующих необычное поведение. Лучшие читатели ленты обращают больше внимания на объем, а не просто на цену. Несколько сделок по 20 000 акций одного наименования гораздо более существенны, чем куча сделок по 200 и 300 акций.

Покупает ведь не ваша тетя Сюзи

Сделка в 20 000 акций по 50 долл. за штуку на восходящем тике в 0,30 долл. от предыдущей сделки представляет транзакцию стоимостью 1 млн. долл. (20 000 х 50 долл.). Можно предположить, что некий покупатель готов заплатить на 30 центов за штуку больше, лишь бы купить акции. Размер транзакции позволяет вам также быть вполне уверенным, что покупает не ваша тетя Сюзи; более вероятно, что покупку совершает лучше информированный профессиональный покупатель.

Прежде чем вы решите, что обнаружили легкий способ сделать деньги, всего лишь следуя за лентой тикера, позвольте мне снова заверить вас, что очевидное редко работает на фондовом рынке. Опытные профессионалы знают, что инвесторы подвержены влиянию больших сделок, появляющихся на восходящем тике, поэтому не слишком обольщайтесь тем, что может оказаться хорошо разрекламированной ловушкой ленты.

Реальная проблема анализа ленты состоит в том, что лента отражает все сделки, и хорошие, и плохие. Не все, что вы видите на ленте, является разумной и правильной покупкой, даже если ее совершают профессионалы. Профессионалы, проворачивающие сделки большими блоками, покупают большое количество посредственных или плохих акций. Они могут также покупать хорошие акции, но в неправильное время. Следовательно, чтение ленты становится делом отделения истинных драгоценных камней от булыжников. Рыночные манипуляции со стороны программных трейдеров также искажают цены.

Большие блоковые сделки представляют институциональную торговлю

На сегодняшних рынках, где господствуют организации, каждый день совершается немалое число сделок с большими блоками акций. Эти блоки размером от 10 000 до 500 000 акций и более оформляются блоковыми домами (институциональными брокерскими фирмами, которые стараются найти и покупающую, и продающую стороны блоковой транзакции). Блоковыми транзакциями занимаются Morgan Stanley Dean Witter, Goldman Sachs и другие высококапитализированные фирмы. Блоковые фирмы могут идти на большой риск и осуществлять свои блоковые операции в убыток с рекламными целями, чтобы привлечь больше синдикативного, облигационного или иного комиссионного бизнеса.

Иногда эти фирмы представляют обе стороны оформляемого блока, действуя как брокер и для покупателя, и для продавца. В некоторых случаях важно знать, купил ли специалист фондовой биржи часть акций для торгового счета своей собственной фирмы. Если да, то это, как правило, считается положительным признаком и демонстрацией уверенности в конкретной акции.

Блоковые дома, открывающие позиции (покупка на свой собственный торговый счет) в акцию, которая торгуется на большом нисходящем тике по сравнению с предыдущей сделкой, будут пытаться избавиться от этой акции как можно скорее в следующие несколько торговых дней. Блоковые сделки, остающиеся неизменными или перемещающиеся выше или ниже предшествующей сделки лишь на 1/8 пункта (или десятичный эквивалент), только вводят в заблуждение публику и являются приманкой для неопытных и непосвященных. Брокерские фирмы и институциональные брокеры иногда используют эти блоковые сделки для привлечения к своей акции других инвесторов с тем, чтобы продать, как только проявится достаточный интерес. Арбитраж и преднамеренное «раскрашивание» ленты перекрестной продажей блоков на восходящих тиках в 1/8 пункта лишь усложняют анализ больших транзакций.

Выучите символы акций на ленте тикера

Хороший читатель ленты должен выучить символы акций большинства ведущих компаний. Все акции имеют свой тикерный символ, например GM для General Motors, T для American Telephone & Telegraph и XOM для ExxonMobil.

Символы выучить легко, но, поскольку каждый год появляется так много новых акций, вы не должны расслабляться, чтобы знать все новые названия. Многие из новых акций, особенно торгуемых на Nasdaq, могут стать замечательными лидерами роста в будущих рыночных циклах.

Анализируйте восходящие и нисходящие тики

Полезным инструментом в оценке общей результативности акций является анализ их восходящих и нисходящих тиков. Можно сравнивать общий объем блоков за некоторый период времени, реализованных на восходящих тиках в 1/4 пункта и выше от предыдущей сделки, с общим объемом на нисходящих тиках в 1/4 пункта и более. Акции теперь торгуются в десятичных числах, что затрудняет интерпретацию оценки, но сама концепция все еще имеет силу.

Служба графиков Daily Graphs® предлагает список в виде таблицы, где собраны 50 лучших акций общего рынка за прошлую неделю по числу чистых восходящих тиков, показанных на ленте тикера фондовой биржи. Приводится также отдельный список из 50 акций, имевших больше всего нисходящих тиков. Эти списки могут быть полезны для распознавания накопления или сброса (деятельности по покупке или продаже), но будьте осторожны: не каждая акция в условиях накопления организацией является правильным инвестиционным решением. Организации тоже делают немало плохих покупок.

При достаточной практике активный самостоятельный инвестор начнет видеть, когда покупают те или иные большие организации. Это можно сделать путем анализа и ознакомления с квартальными портфелями нескольких наиболее активных и агрессивных организаций.

Когда акция торгуется по цене покупки, индивидуальный инвестор обычно может позволить себе подождать, пока на ленте появятся первые один-два блока. Индивидуальный инвестор, если он обладает достаточными навыками, имеет преимущество, так как он может выжидать до тех пор, пока сила движения не станет настолько мощной, что акция неизбежно должна быть вытолкнута из своей базовой фигуры. Институциональный покупатель обычно бывает вынужден начать раньше из-за неудобств, связанных с объемами своих операций.

Инвесторы должны проявлять осторожность и не думать, что большой блок по более низкой по сравнению с предыдущей сделкой цене всегда является плохим признаком. После того как блок, давящий на рынок, перестает мешать, акция обычно начинает расти. Специалисты, покупающие блоки на большом нисходящем тике, обычно стремятся сбросить свою позицию на последующем восходящем тике.

Находится ли акция в базе или ушла далеко за ее пределы?

Существует легкий способ сохранить ясную голову в то время, когда вы смотрите на ленту. Когда вы видите на ленте отражение впечатляющих вас событий, всегда обращайтесь к графику, чтобы увидеть, строит ли акция базу или она уже ушла слишком далеко за точку покупки или разворота. Если она ушла, оставьте ее в покое: уже слишком поздно. Погоня за акцией, как и за преступником, не окупается.

Если акция находится в базе, примените формулу CAN SLIM™. Не поднялась ли текущая прибыль на значимую величину? Хороша ли трехлетняя история прибыли? Проверили ли вы все остальные критерии CAN SLIM™?

Более половины акций, выглядящих на ленте заманчиво, не смогут пройти тест CAN SLIM™ и окажутся неэффективными, посредственными инвестициями. Однако рано или поздно поведение ленты укажет вам на прекрасную возможность приобретения ценной бумаги, которая будет соответствовать всем вашим критериям «звездной акции».