Наживемся на кризисе капитализма… или Куда правильно вложить деньги - Дмитрий Хотимский

Наиболее ценными представляются бумаги “второго эшелона”. Это как раз и есть акции роста. О них знает лишь небольшой круг игроков, и они покупаются только стратегическими инвесторами, которым не обойтись без аналитической поддержки, так как нужно рассчитать справедливую стоимость акций, узнать основных акционеров и так далее. Серьезным вопросом владельца эмитента является создание дочерних предприятий. На начальном этапе работы “дочек” это прямые затраты для головного предприятия, причем без гарантированного экономического эффекта в будущем. Однако подобные усилия могут улучшить инвестиционный климат и отношения “эмитент – инвестор”. Наличие дочерних предприятий также понижает ликвидность эмитента, что хорошо, когда инвестор хочет добрать с рынка пакеты миноритариев. Инвесторы любят составлять индексы на основании котировок женщин-эмитентов, чтобы лучше представлять общую ситуацию на рынке.

Именно отсюда и пошли фразы вроде “в таком-то месте (городе, стране) эмитенты самые красивые”. Российский рынок считается одним из наиболее привлекательных и недооцененных в мире. Капитализация эмитентов здесь не очень велика, зато по фундаментальным показателям (прибыль на акцию, дивидендная доходность и так далее) они сильнее зарубежных аналогов. Этим объясняется значительный интерес иностранных инвесторов к российским активам. Инвесторы любят обсуждать эмитентов, делиться своими соображениями о рынке, обмениваться опытом. Поскольку это обычно происходит “на рынке”, то одновременно с обсуждением идет изучение потенциальных объектов инвестирования. Это важно для инвесторов-новичков, так как они склонны покупать распиаренный неликвид.

Значительная часть инвесторов расстается с контрольным пакетом эмитента через несколько лет и вкладывается в быстрорастущие акции молодых компаний. Это связано с большими транзакционными издержками, но инвесторы идут на них в надежде на хорошую отдачу от новых инвестиций. В любом случае это рискованный шаг, так как инвестор отказывается от стабильного дохода и прозрачного бизнеса в пользу нового малоизвестного ему эмитента. На наш взгляд, нужно быть абсолютно уверенным в необходимости “перетряски инвестиционного портфеля”, прежде чем ее затевать».

Основные советы инвесторам

• Не увлекайтесь спекуляциями на рынке, это может быть разорительно.

• Не вкладывайте сразу все средства в акции одного эмитента. Это рискованно.

• Не доверяйте на 100 % рекомендациям аналитиков. Обязательно проводите свою, хотя бы минимальную оценку.

• Купив контрольный пакет акций эмитента, не расслабляйтесь. Всегда есть вероятность проведения дополнительной эмиссии, что может повлечь за собой «разводнение» вашей доли.

• Женщины любят давать свои акции в номинальное держание. Убедитесь, что акции действительно оказались на вашем счете.

• Купив контрольный пакет, не скупитесь на капитальные вложения и значительные амортизационные отчисления. Чем они больше, тем на более существенные дивиденды вы можете рассчитывать в будущем. Скупку контрольного пакета лучше проводить так, чтобы рынок этого «не видел», иначе есть риск сильно взвинтить котировки и переплатить.

Вся жизнь игра, а люди в ней герои…

Прежде всего, спасибо моему брату Сергею Хотимскому. Он придумал концепцию «серьезного учебника по макроэкономике и инвестициям для пятнадцатилетних девушек», а также принимал постоянное участие в подборе, оценке и усовершенствовании материала.

Наталья Вишнякова последние десять лет работала со мной в Institute of Global Investments, подготовила за это время множество материалов для книги, а также прочитала и проаудировала огромное количество моих верных и ложных экономических теорий.

Дмитрий Самойлов – главный экономист «Совкомбанка». Подготовил большинство данных для книги.

Михаил Иванов – совладелец издательства «Манн, Иванов и Фербер». Спасибо, что согласился работать с неизвестным писателем!

Антон Ходаковский – придумал гениальную обложку для книги. Да и верстка, по-моему, отличная.

Партнеры

Иван Дарманян – мой друг и партнер по Institute of Global Investments. Мы вместе учились в школе и институте. Потом вместе управляли различными фондами. Покупали акции, недвижимость, серебро, колхозные земли.

Сергей Ляхов – мой институтский товарищ. Мы делали визы, управляли молочными и мясными заводами. А также поучаствовали в бесконечном числе мелких бизнесов, которые были модны в середине 1990-х.

Фаина Балк – моя тетя. «Дима, вспомни, когда напишешь книгу, кто научил тебя опционам». Помимо обучения опционам, Фаина руководила «Neways Москва», в котором я, по счастью, оказался партнером.

Сергей Черкашин – мой партнер по управлению заводами. В настоящее время финансовый директор компании «Полиметалл».

Михаил Кучмент – сидели за одной партой в школе. Сейчас владеет торговой сетью Hoff. Участвовал, и участвует, во многих совместных начинаниях – банк, фонды, недвижимость.

Артем Аветисян – создал Клуб лидеров. Талантливый бизнесмен и наставник молодежи.

Лена Агошкова – мой главный источник дохода в свое время. Вела дистрибьюторскую работу в Neways, а я получал за это часть бонуса.

Артур Вануни – мы вместе собираемся открыть клуб настольного тенниса.

Валерия Дворцевая – руководитель кадрового агентства «Визави». До сих пор считает меня совладельцем.

Дмитрий Гусев – председатель совета директоров и совладелец «Совкомбанка».

Николай Журавлев – сенатор. Следующую книжку будем писать вместе.

Петр Засельский – партнер по «Совкомбанку».

Алексей Кравцов – партнер по банковскому бизнесу в США и России. Президент Союза конькобежцев России.

Вячеслав Кузьмичев – работаем вместе 20 лет. Партнер по большому числу бизнесов.

Михаил Клюкин – партнер по «Совкомбанку». Известный девелопер.

Василий Клюкин – совладелец «Совкомбанка». Управляет фондами недвижимости.

Сергей Лялин – основатель компании Cbonds; дает мне возможность публиковать статьи об облигациях в его журнале.

Максим Нальский – в свое время я изучил бухгалтерию и сделал учетную программу в Excel. Максим превратил этот этюд в серьезную софтверную компанию «Финград».

Валерий Перелетов – мы партнеры в разных проектах и еще катаемся на лыжах. В свое время пытался мне доказать, что в своих экономических теориях я не учитываю роль политиков. И оказался абсолютно прав! Вся мировая прибыль в их руках!

Алексей Репик – олигарх. Поспорил со мной и дошел из Москвы до Ярославля. Главный специалист в области Luxury Consumption!

Александр Смирнов – в 1995 году спас под дулами бандитских автоматов мои 100 тысяч долларов. Тогда это были очень большие деньги.

Василий Тополовский – с ним мы делали ремонты усилиями югославских рабочих. Наши бухгалтерские разбирательства закончились в милиции. Я был неправ.

Рустам Топчиев – главный специалист по покупке магазинов в Москве. Мы активно сотрудничаем.

Вадим Федосеев – на заре предпринимательства руководил нашим совместным проектом – переселением людей из Москвы в Подмосковье.

Павел Фукс – крупнейший московский девелопер. Партнер по «Совкомбанку».

Сайт

Григорий Ховсепян – автор сайта – важного дополнения к этой книге.

Родственики

Аня – моя любимая жена. Не отвлекала меня от научной работы. Хотя я и не отвлекался, но появились Диана, Алиса и Майкл – стимул для дальнейшей работы. Диана, кстати, активно редактировала книгу.

Юля Бордовских – известная телеведущая. Объяснила мне, что такое обратная пирамида в журналистике.

Елена Баскина – помогала мне с художественным оформлением книги.

Мама, Евгения Станиславская, и папа, Владимир Хотимский † – сделали из нас с братом людей.

Саша Дардыкин – по ночам играли в «Монополию». Теперь фишки из нее на обложке книги.

Владислав Михеев – специалист по раскручиванию молодых художников, помогал мне с текстами про картины.

Людмила Станиславская – торговали биноклями в Польше, когда я был еще школьником.

Дедушка, Фойгельман Генрих † – продавали пирожки на Арбате на заре капитализма в России.

Ян Давидович – торговали инструментами в начале 1990-х.

Братья и сестры – Марианна, Илья и Маша Станиславские, Рома Смирницкий, Дэник Роуландс.

Светлана Митрус – переводила тексты для книги.

Игорь Станиславский – известный коллекционер монет.

Бабушка Оля – спрятала мой паспорт, и я не уехал в Канаду. А то сейчас бы я был не экономистом, а программистом.