Финансово-экономический анализ - Ксения Анущенкова

В отличие от основных средств, которые неоднократно участвуют в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на весь изготовленный продукт. На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от множества факторов производственного, организационного и экономического характера. Структура оборотных активов в соответствии с бухгалтерским балансом была подробно рассмотрена в п. 2.2 учебно-практического пособия.

Классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам.

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы:

а) валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала;

б) чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала;

в) собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

2. По видам оборотных активов. По этому признаку они классифицируются следующим образом:

а) запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия;

б) запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента к этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства. При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессе финансового менеджмента в отдельный вид оборотных активов;

в) текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т. п.;

г) денежные активы. В современной практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конвертируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости;

д) прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.

3. По характеру участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

а) оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

б) оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (они представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности).

4. По периоду функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

а) постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности;

б) переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного досрочного завоза и целевого назначения.

5. В зависимости от метода планирования:

а) нормируемые – к ним относятся все оборотные производственные фонды, а также часть фондов обращения – остатки нереализованной готовой продукции на складах, товарные запасы;

б) ненормируемые – к ним относятся остальные элементы фондов обращения – средства в расчетах, денежные средства, отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция.

6. В зависимости от скорости превращения в денежные средства:

а) абсолютно ликвидные;

б) быстро реализуемые;

в) медленно реализуемые.

7. В зависимости от степени риска вложения капитала:

а) оборотный капитал с минимальным риском вложений – относятся все денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

б) оборотный капитал с малым риском вложений – относятся дебиторская задолженность за вычетом сомнительной, производственные запасы, остатки готовой продукции и товаров;

в) оборотный капитал со средним риском вложений – относятся незавершенное производство и расходы будущих периодов;

г) оборотный капитал с высоким риском вложений – относятся сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, сверхнормативное незавершенное производство.

Оборотные средства предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

В первой фазе (Д – Т) оборотные средства, имевшие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т. е. переходят из сферы обращения в сферу производства. Во второй фазе (Т – П – Тl) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Тl – Дl) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств. Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Дl – Д) определяет величину денежных накоплений предприятий. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д – Т – П – Тl – Дl), оборотные средства функционируют на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотных средств представляет собой органическое единство трех его фаз. Здесь: Д – денежные средства первоначально затраченные; Дl – денежные средства с приростом после реализации готовой продукции; Т – оборотные средства в виде запасов (сырья, материалов и др.); Тl – оборотные средства в виде готовой продукции; П – производственный процесс.