Дом Морганов. Американская банковская династия и расцвет современных финансов - Рон Черноу

Лондоне специалистом по заключению сделок. Особенно хорошо ему удавались сделки с компаниями, жаждущими поглощений, такими как гигантская розничная компания Storehouse PLC, которой принадлежали магазины домашней мебели Habitat в Англии и Conran's в США; председателем совета директоров Storehouse был друг Силига сэр Теренс Конран. В отделе поглощений Morgan Grenfell работали шестнадцать специалистов, и Силиг, по некоторым данным, получал четверть прибыли, что побудило руководство благосклонно отнестись к его тактике и предоставить ему значительную свободу действий. Он стал считать, что правила поглощения - это глупые препятствия, которые могут быть испытаны ловкими финансистами. В 1985 году он хвастался, что конкуренты "возможно, просто читают правила. Мы изменили большинство правил".

Как и в случае с раздвоением личности Моргана Гренфелла, другой звездой поглощения стал Джордж Маган, невысокий, остролицый человек в очках. Его манера поведения полностью отличалась от манеры Силига. Выходец из старинной ирландской семьи, искусный пианист с сухим, восхитительным остроумием, Маган был популярен среди коллег. За зачесанные назад волосы и отутюженные костюмы его прозвали Тедди - сокращение от "плюшевый мальчик". В отличие от Силига в других отношениях, Маган также превозносил агрессивную тактику и говорил об "использовании каждого дюйма игровой поверхности". Повсеместно присутствуя на лондонской сцене поглощений, он участвовал в шести из десяти крупнейших британских сделок 1985 года.

Между примадоннами существовала сильная конкуренция, и Morgan Grenfell создал неструктурированную среду, в которой они могли совершать сделки, не сталкиваясь друг с другом. Для этого потребовался примирительный руководитель, который бы возглавил отдел корпоративных финансов. Им стал Грэм Уолш. Бухгалтер и бывший генеральный директор Комиссии по поглощениям, Уолш был застенчивым, аккуратным, интровертным человеком, который никогда не смотрел в глаза другим людям. Известный как ипохондрик, зимой он закрывал окна. Уолш враждовал с Силигом, и в итоге они практически не общались. Поддерживая порядок в своем отделе, Грэм Уолш и не мечтал о том, что Маргарет Тэтчер однажды проявит личный интерес к его работе.

Для проведения такой операции требовался сильный руководитель, который мог бы сдерживать звериный дух профессионалов Уолша по поглощению. Однако Кристофер Ривз подчеркивал импульсивность команды поглотителей. Иногда он заставлял правила звучать необязательно: "Торговый бизнес - это инновации. . . . Мы не должны верить, что правила написаны на каменных скрижалях". Как с горечью сказал один из бывших сотрудников Morgan Grenfell, "он был пропитан этим отношением к победе, когда речь шла о победе любой ценой или любыми средствами. И это передавалось оперативникам отдела корпоративных финансов". С 1980 по 1984 год существовало здоровое равновесие между динамизмом Ривза и мудростью Макворт-Янга. Один из внешних консультантов вспоминал: "Кристофер Ривз обладал огромными способностями к движению, но ему требовался уравновешивающий фактор в виде несколько более широкого и публичного взгляда Макворта-Янга. Кристофер Ривз был весь в акселераторе и без тормоза". В 1984 году, когда Макворт-Янг внезапно умер, Морган Гренфелл лишился этого умеренного влияния.

Блистательная команда Силига и Магана сделала Morgan Grenfell неприкасаемой в области поглощений, и только занимающая второе место компания Warburgs даже отдаленно приблизилась к ней. В период с 1982 по 1987 год Morgan Grenfell из года в год занимала первое место по слияниям и поглощениям. Именно на таком упоительном аттракционе в 1985 г. директора получили вдвое большую зарплату, чем годом ранее, поэтому седые старики Morgan Grenfell терпели выходки молодых "горячих парней". По мере того как масштабы войн за поглощение компаний безумно возрастали, усиливался соблазн нарушить правила. До 1985 года Лондон никогда не видел предложений о поглощении стоимостью 1 млрд. фунтов стерлингов, а к концу года их было уже четыре. К большому раздражению британского казначейства, 23 Great Winchester наотрез отказались работать над приватизационным бумом Маргарет Тэтчер. Почему? Потому что корпоративные финансисты считали гонорары пустяковыми и не хотели сбрасывать звезд с блестящей карусели слияний.

Динамика подталкивала Morgan Grenfell ко все более опасным предприятиям. "Торговые банки, как правило, привлекают бизнес своей репутацией", - объясняет бывший директор по корпоративным финансам. "А к Morgan Grenfell обращались все более радикальные люди, потому что они занимались более радикальными вещами". Пресса отметила этот порочный круг. Как писал в 1986 году лондонский журнал "Бизнес", "упоминание Morgan Grenfell в некоторых банковских кругах вызывает такую реакцию, какую, наверное, вызывал в Риме вид Аттилы Гунна". Один из обозревателей заметил: "Они рвутся в бой с таким высокомерием, как польский кавалерийский полк в 1939 году". Это были пророческие суждения.

Воздушный шар Моргана Гренфелла был окончательно пробит скандалом с компанией Guinness, который потряс Британию и вызвал больше гнева против Сити, чем любой другой скандал со времен "плутоватых биржевых джобберов" XVIII века. Все началось с исключительно агрессивного клиента - председателя совета директоров компании Guinness Эрнеста Сондерса. Поскольку его самый известный продукт, черный ирландский стаут, потерял популярность среди любителей вина, Сондерс хотел диверсифицировать свой огромный конгломерат. Как и Роберт Максвелл, Сондерс был иммигрантом, жаждавшим признания со стороны британского истеблишмента. Его родители-евреи бежали из контролируемой нацистами Австрии в 1938 году и поселились в Лондоне. Эрнст Шлейер, родившийся в еврейской семье, был переделан в англичанина Эрнеста Сондерса. Он приобрел все атрибуты успеха высшего класса, включая особняк в Букингемшире.

В самом начале своей покупательской кампании Сондерс выгнал старого консультанта Guinness Н.М. Ротшильда и привлек Моргана Гренфелла. На ужине в отеле Connaught в начале 1985 года Кристофер Ривз посоветовал Сондерсу активно расширяться, чтобы не допустить поглощения самой Guinness. В июне 1985 г. при поддержке Тони Ричмонда-Уотсона из Morgan Grenfell Сондерс начал враждебное предложение о покупке шотландской компании по производству виски и гостиниц Arthur Bell and Sons стоимостью 330 млн. фунтов стерлингов. Председатель совета директоров Bell Раймонд Микель был потрясен, поскольку Morgan Grenfell представляла интересы его компании на протяжении двадцати лет, помогая ей в приобретении Gleneagles Hotel Group и даже занимаясь ее публичным размещением акций в 1971 году. Когда Микель подал жалобу в Комиссию по поглощениям, Morgan Grenfell привела доказательства того, что Bells прекратила свои услуги в ноябре 1984 г.; Микель сослался на более поздние связи.

Какова бы ни была точная правда, Morgan Grenfell обладал двадцатилетней информацией о компании Bells и тем самым нарушил традицию конфиденциальности торгового банкира. (Именно этим и объяснялось наличие традиционных банкиров: сокровенные тайны компании были защищены от конкурентов). Вначале комиссия мягко упрекнула Morgan Grenfell, но затем отказалась даже от этого. Некоторые объяснили снисходительность комиссии тем, что Кристофер Ривз сообщил ей, что за два предыдущих года Morgan Grenfell получила от Bells всего 20 тыс. фунтов стерлингов гонорара