Золотой стандарт: теория, история, политика - Сборник

Кроме того, представители партии твердых денег в течение последних двух-трех столетий играли важную роль, анализируя механизм работы денежной системы с частичным резервированием и критикуя его. Их критика касалась не только юридических и моральных проблем, возникающих во взаимоотношениях банкира и клиента, но и указывала на вредные экономические последствия международных кризисов, на чрезмерную эмиссию банкнот и инфляционную рецессию. Эти проблемы не решены по сей день.

Если бы из истории экономической мысли, рассматривающей металлический стандарт со 100%-ным резервированием, можно было почерпнуть только одну важную идею, она заключалась бы в том, что любой международный или национальный денежный стандарт, целиком или частично основанный на фидуциарных элементах, будет цикличным и нестабильным. Относительная нестабильность и изменение темпов роста производства будет зависеть от количества декретной валюты и темпов роста денежной базы. Если смотреть с этой точки зрения, современные денежные реформы, направленные на отход от товарного, или металлического, стандарта к фидуциарному стандарту, по всей вероятности, приведут к дальнейшим экономическим проблемам и в конечном счете к очередному международному кризису.

Если говорить о политических аспектах, сторонники 100%-ного резервирования, по всей видимости, вряд ли могут играть бóльшую роль, нежели роль критиков-теоретиков. Как показано в настоящей работе, металлический стандарт со 100%-ным резервированием со всеми его преимуществами может быть введен лишь путем осуществления серьезных реформ, и его введение будет сопряжено с большими потрясениями в экономике. Он может быть сколь угодно красивым теоретически, но ему недостает привлекательности [pedestrian attributes]. Несмотря на такие пессимистические выводы, сторонники 100%-ного резервирования внесли значительный вклад в экономическую науку в части:

1) разработки денежной программы, согласующейся с принципами свободного рынка;

2) подчеркивания важности учета банковских депозитов при определении денежной массы и экономических показателей;

3) детального описания пагубных эффектов банковской кредитной экспансии и деятельности центральных банков;

4) демонстрации недостатков денежных систем с товарным резервом в количестве, меньшем 100%;

5) в указании на цену золота как на барометр экономической стабильности в мире.

Приложение

Сравнение четырех денежных стандартов

В настоящей работе с той или иной степенью детальности описаны четыре типа денежных стандартов:

♦ металлический стандарт со 100%-ным резервированием;

♦ система «свободной банковской деятельности»;

♦ действующая в настоящее время система с частичным резервированием;

♦ декретный денежный стандарт со 100%-ным резервированием.

В чем же заключаются отличия указанных денежных стандартов по базовым характеристикам, по роли правительства, по факторам, определяющим денежное предложение, по преимуществам и недостаткам (с точки зрения как сторонников, так и критиков), по аспектам практического внедрения и по идейным вдохновителям каждой из программ? Краткое описание отличительных характеристик и философии перечисленных выше денежных систем может помочь в поиске «идеального» денежного стандарта, который обеспечит стабильность и свободу – две важные цели Западного мира.

Характеристики

Счетная денежная единица – золото или серебро. Все депозиты до во-стребования – складские квитанции, требующие 100%-ного обеспечения резервами. Банкир выступает в качестве попечителя или ответственного хранителя размещенных на депозите средств, и ему запрещено их использование под страхом наказания за мошенничество. Банкир может предлагать размещение средств на срочных депозитах, но такие средства не могут быть досрочно востребованы, хотя срок депозитов может быть разным. Банкир также может выступать в качестве посредника между кредиторами и заемщиками.

Параллельные стандарты согласно ценам золота и серебра.

Использование билонной монеты в качестве «представительных денег» для мелких обменов.

Процентные ставки колеблются в соответствии со спросом и предложением.

Счетная денежная единица – золото или серебро. Банки вольны определять свой уровень резервов, обеспеченных звонкой монетой. Срочные депозиты могут варьировать от депозитов до востребования до долгосрочных сертификатов. Государственная политика – строгое невмешательство (laissez faire), государство не определяет резервные требования и т.д.

Параллельные стандарты согласно ценам золота и серебра.

Использование билонной монеты.

Счетная денежная единица: исторически – звонкая монета либо банкноты, эмитированные центральным банком. Все депозиты до востребования представляют собою займы банку и обеспечены звонкой монетой или банкнотами в зависимости от требований в отношении резервов. Срочные депозиты варьируют по длительности.

Устанавливаемый центральным банком уровень обязательных резервов может составлять лишь незначительную долю общей суммы депозитов.

Использование билонной монеты, не обязательно обеспеченной золотом или серебром.

Счетная денежная единица: банкноты Федерального резерва или центрального банка. Все депозиты до востребования – складские квитанции, требующие 100%-ного резервирования в банкнотах или депозитах центрального банка.

Срочные депозиты не могут быть отозваны по требованию, но могут варьировать по срокам.

Процентные ставки колеблются в соответствии с рыночными условиями.

Использование билонной монеты, не обязательно обеспеченной драгоценными металлами.

Факторы, определяющие денежное предложение

Денежное предложение определяется условиями спроса и предложения золота и серебра, базируясь на издержках их производства по сравнению с другими товарами и спросе общества на остатки наличности.

Денежное предложение определяется спросом и предложением на звонкую монету и конкурентными банковскими условиями (чем быстрее происходит погашение банкнот, тем больший уровень резервов должен поддерживаться, и соответственно тем меньше банковский мультипликатор расширения банковского кредита).