Золотой стандарт: теория, история, политика - Сборник

Денежное предложение определяется спросом и предложением на звонкую монету и конкурентными банковскими условиями (чем быстрее происходит погашение банкнот, тем больший уровень резервов должен поддерживаться, и соответственно тем меньше банковский мультипликатор расширения банковского кредита).

Денежное предложение определяется требованиями по уровню обязательных резервов, операциями центробанка на открытом рынке, спросом на займы и взимаемыми с работающих через банки физических лиц и организаций процентами.

Денежное предложение определяется исключительно операциями центрального банка на открытом рынке.

Роль государства

Главным образом надзор за выполнением нормы о 100%-ном резервировании депозитов до востребования. Кроме того, возможно, чеканка монеты, принуждение к выполнению договоров и т.д.

Пренебрежимо малая роль, политика полного невмешательства. Роль государства ограничена чеканкой монеты, добычей драгоценных металлов, удостоверением веса и чистоты монет и т.д. При этом строгое невмешательство в части выдачи лицензий, преференций или издания законов о банковской деятельности, резервных требований, открытия филиалов в разных штатах и т.д.

Существенная роль государства. Установление центральным банком нормативов обязательных резервов, операции на открытом рынке для воздействия на процентные ставки и денежное предложение, ограничение на открытие филиалов и других видов банковской деятельности, кредитное законодательство, страхование депозитов, вмешательство во время банковских кризисов и т.д. Кредитные операции проводятся частными банками под надзором государства.

Государство играет центральную роль в определении денежного предложения. Процентные ставки и параметры срочных депозитов свободно изменяются согласно рыночным условиям. Помимо полного контроля над денежным предложением и его ростом, а также надзора за соблюдением правила 100%-ного резервирования по депозитам до востребования, государству практически не отводится иной роли.

Преимущества (с точки зрения сторонников)

Деньги практически свободны от вмешательства государства, которое не имеет дискреционной власти. Доходы государства формируются за счет сбора налогов и размещения государственных займов, но не за счет создания денег.

Юридически соблюдаются права вкладчиков, которые сохраняют право собственности на свои средства.

Избавление от монетарной инфляции или инфляции, вызванной действиями государства, а также от экономических циклов, международных валютных кризисов, дефицита платежных балансов, закона Грэшема.

Структура денежной системы в значительной мере свободна от контроля со стороны государства.

Обеспечивает относительно твердые деньги, здоровую банковскую систему.

В банковских делах предоставляется широкая свобода действий.

Обеспечивает «эластичную» валюту, что необходимо при изменении сезонных или долгосрочных экономических факторов.

Предоставляет многочисленные способы контроля над денежным предложением и процентными ставками в соответствии с нуждами общества.

Позволяет напрямую решать денежные проблемы и сдерживать рискованное поведение банков. Относительно дешевая денежная система с широким использованием бумажных денег.

Способность достичь цели стабильного уровня цен.

Простота денежной политики – с помощью такого простого средства, как операции на открытом рынке, центральный банк постоянно держит под контролем денежное предложение.

Дешевая денежная система, в которой в обращении находятся бумажные деньги и билонная монета.

Удается избегать широких колебаний темпов роста денежной массы.

Недостатки (с точки зрения критиков)

Невозможность колебания денежного предложения в соответствии с потребностями бизнеса. Низкая эластичность валюты или ее полное отсутствие.

Чрезвычайно затратная система, отвлекающая много ресурсов на добычу драгоценных металлов. Слишком строгие ограничения, налагаемые на банковскую деятельность. Не допускает государственных манипуляций в «чрезвычайных» условиях финансовых кризисов.

Неспособна обеспечить в долгосрочном плане стабильный уровень цен. Допускает периоды дефляции, за которыми в моменты «золотой лихорадки» следуют периоды высокой инфляции.

Неспособность целиком освободиться от цикличности экономики.

Может оказываться дестабилизирующей в силу экономического цикла и отсутствия возможности для государственного вмешательства в регулирование уровня резервов, при том что данный уровень может оказаться слишком низким в силу недостатка конкуренции между банками.

Нездоровые банковские операции и избыточное денежное предложение могут привести к хаосу.

Сложность контроля над денежным предложением в краткосрочном периоде в силу наличия ряда независимых переменных, таких как спрос на кредиты.

Юридическая суть взаимоотношений между вкладчиком и банкиром обманчива и скрыта от глаз широкой публики. Чрезмерная зависимость от каждого банка в поддержании стабильности финансовой системы: банкротство одного крупного банка оказывает серьезное влияние на обязательства связанных с ним банков.

Центральному банку предоставляется слишком большая власть в контроле над денежным предложением и способности увеличивать данный агрегат, что ведет к чрезмерной монетарной инфляции и последующим рецессиям. Международные валютные кризисы и дефицит платежного баланса.

Предоставляет слишком большую власть центральному банку в части слишком быстрого роста денежного предложения.