Входы и выходы: 15 мастер-классов от профессионалов трейдинга - Александр Элдер

Я процитировал письмо Дамира в ноябрьском выпуске моего бюллетеня в 2004 г.:

Расширение площадей, занятых хлопком, в сочетании с благоприятной погодой в ведущих странах-производителях привело к рекордному уровню производства этого сырьевого товара за всю историю отрасли. Неожиданно то, что каждый раз в день объявления о росте производства и увеличении объема переходящих запасов начиналась паническая продажа, приводившая к падению цен до предельно низкого уровня, а на следующий день рынок отскакивал, и начиналось сильное ралли.

Я работаю с хлопком восемь лет как специалист по закупкам хлопка-сырца для текстильного производства и как трейдер, но в техническом анализе у меня опыта мало. Идеи, почерпнутые из ваших книг, помогли мне увидеть то, о чем я даже не подозревал. Рынок идет вверх после самого медвежьего отчета за всю историю бизнеса. Сегодня картина, получаемая в результате технического анализа, помогает мне видеть свет в конце туннеля, хотя мои коллеги по большей части настроены крайне пессимистично. На рынке, несомненно, есть нечто, обеспечивающее поддержку.

При хеджировании мы входим в довольно крупные сделки, опираясь на нашу позицию в физических запасах. Мы продали значительную часть запасов, накопленных с начала ноября 2004 г., иностранным коммерсантам, которые столкнулись с дефицитом физического хлопка. Сейчас мы пополняем их по более низким ценам.

На недельном графике видны несколько сильных сигналов. Хлопок достиг пика в октябре 2003 г. и оставался на его уровне до апреля 2004 г., он два раза пытался расти, но все заканчивалось сильным медвежьим расхождением. С этого уровня он соскользнул до минимума в августе 2004 г., отскочил в зону стоимости, а затем спустился к новому минимуму в ноябре. Здесь гистограмма и линии MACD сформировали сильное бычье расхождение. Более низкие цены сопровождались значительно более высокими минимумами индикаторов, а это признак того, что медведи выдохлись и быки готовы взять власть в свои руки. В правой части графика импульсная система синяя – она перестала быть красной три недели назад, позволяя покупать.

В ноябре хлопок прорвал августовский минимум 43 цента за фунт. Всегда полезно понаблюдать, как поведет себя рынок после прорыва уровня поддержки – ускорится падение или выдохнется. Здесь цены сползли еще на два цента вниз, прежде чем завершить бычье расхождение гистограммы MACD, развернуть линии MACD вверх и подняться выше обеих скользящих средних.

Нисходящий тренд хлопка начал разворачиваться, и единственным сигналом, который мог удержать меня от покупки в этот момент, была красная импульсная система на дневном графике. Позиция быков очень сильна, но красный сигнал импульсной системы говорит, что сейчас не лучший день для покупки хлопка. Лучше подождать, пока дневной график хлопка перестанет быть красным, пока импульсная система не даст синий сигнал, в результате либо роста гистограммы MACD, либо подъема цены выше быстрой EMA.

Вход в пятницу, выход в понедельник – Дамир вылетел из сделки в результате типичной ошибки новичка, размещения стоп-приказа под последним минимумом. Стоп-приказы всегда концентрируются на таких уровнях и представляют отличную цель для профессионалов. Это необязательно нечестная игра: когда цены приближаются к уровню поддержки, они просто придерживают приказы на покупку, позволяя ценам падать дальше, а после срабатывания стоп-приказов вступают в игру и покупают. Фактически они берут на себя функцию скупки ценных бумаг у испуганной публики, которая хочет выйти из игры. По существу, они покупают на распродаже, а затем продают в разгар сезона – неплохая модель бизнеса!

С технической точки зрения мало что изменилось с того дня, как Дамир вошел в сделку. Недельный график выглядел так же, а дневной стал даже привлекательнее. Цены тестировали новый минимум, но отскочили и закрылись выше – бычий сигнал. Единственный медвежий сигнал – это красная импульсная система у правого края. Как только она изменит цвет, сигнал покупки станет полным.

Дамир сделал то, на что решаются немногие трейдеры, – он вновь вошел в сделку через день после выхода по стоп-приказу. Причем сделал он это не из желания отыграться. Просто технические сигналы говорили, что это хорошая сделка, и он вернулся, как боксер, поднявшийся после нокдауна. Дамир в юности был неплохим хоккеистом, и спортивные навыки хорошо служит ему в трейдинге.

Дамир поставил реальную цель – 30 % дневного конверта и заработал на сделке оценку A (пятерку). Это еще одно доказательство дисциплинированности, но в данном случае его цель была слишком скромной. При определении цели необходимо учитывать состояние рынка. На ранней стадии крупного разворота нередко происходят взрывные движения, которые могут принести намного больше прибыли, чем 30 % конверта.

Объясняя свои действия, Дамир отметил, что на момент этих двух сделок он еще не выработал подход к управлению капиталом. В первой сделке, когда он потерял $565 на контракт, у него было пять контрактов, и общий убыток составил $2825. Когда он снова купил фьючерсы, то ограничился всего двумя контрактами, и хотя прибыль на контракт, $820, превышала убыток по предыдущей сделке, в сумме она составила всего $1640. Это очень характерно для новичков. Когда человек чувствует себя уверенно, он делает более крупные ставки, а проиграв, становится пугливым и отваживается лишь на небольшие. Опытный трейдер не позволяет результатам последней сделки влиять на размер следующей сделки.

Хлопок

Гистограмма MACD шла вверх от бычьего расхождения, обе линии MACD были направлены вверх, и быстрая линия располагалась выше медленной. Цены были значительно ниже 13-недельной и 26-недельной EMA, что говорило о перепроданности рынка. 13-недельная EMA индекса силы шла вверх от бычьего расхождения, но оставалась ниже нулевой линии – еще один бычий сигнал. Недельный график говорил о том, что надо искать возможности для длинной сделки, пользуясь дневным графиком.

Дневная гистограмма MACD шла вниз, но обе линии MACD поднимались, причем быстрая линия была выше медленной. 13-дневная EMA медленно поднималась, и это говорило о том, что рынок остается в торговом диапазоне и что следует покупать на снижении и продавать на росте. Я решил разместить приказ на покупку по 42,70 за фунт, на уровне поддержки для восходящего тренда, и стоп-лосс на уровне 41,67 за фунт (чуть ниже минимума для контрактов, равного 41,72 за фунт), моя целевая цена была 44,35 за фунт, т. е. примерно 30 % ширины конверта.

Для определения количества приобретаемых контрактов я пользовался правилами управления капиталом. Мой риск в сделке составлял $545 на контракт, а правило двух процентов допускало максимальный риск, равный $2000. Я разместил лимитный приказ на покупку трех мартовских 2005 г. контрактов на хлопок.

Теперь у меня были правила управления капиталом, и я должен был соблюдать их. Повторный вход был выполнен очень четко, даже несмотря на то, что исходная сделка с такой же стратегией принесла убыток.

Длинная позиция во фьючерсах March 2005 Cotton

Покупка 22.12.04 @ $0,4270

Продажа 30.12.04 @ $0,4435

Прибыль = 165 пунктов на контракт – 6 пунктов комиссия = 159 пунктов на контракт

Оценка входа = 33 % (довольно хорошо)

Оценка выхода = 69 % (хорошо)

Оценка сделки = A (отлично) (30 % конверта в 546 пунктов)

Когда главный тренд меняет направление, он очень редко делает это мгновенно. Маленькое суденышко может развернуться быстро, а большой океанский лайнер поворачивает медленно и при этом создает завихрения. Посмотрите на предыдущее дно, которого хлопок достиг в августе 2004 г., за ним последовало резкое ралли, продолжавшееся три недели. Подобные ралли говорят о покрытии коротких позиций – попавшиеся любители закрывают свои короткие позиции в панике, что взвинчивает цены и приводит к массовому покрытию коротких позиций. Когда паника утихает, оказывается, что покупать некому, нисходящий тренд возобновляется, и цены опускаются до нового минимума.

Совсем иная ситуация на дне, которое постепенно формируется у правого края графика. Здесь нет большой волатильности, цены меняются медленно, создавая базу для поддержки продолжительного движения вверх. Сильное бычье расхождение гистограммы MACD и линий MACD обещает новый крупный восходящий тренд. Основное различие между этим недельным графиком и тем, что мы видели во время первой сделки Дамира, – бычье расхождение индекса силы. Его совпадение с MACD дает сигнал на покупку хлопка и игру на крупное повышение.