Финансово-экономический анализ - Ксения Анущенкова

В российской хозяйственной практике оценка эффективности использования оборотного капитала осуществляется также через показатели оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота, или длительность одного оборота в днях, и, во-вторых, скорость оборота.

Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности организации хотя бы на уровне прошлого периода.

Основными внешними факторами, влияющими на величину и скорость оборота оборотных средств организации, являются:

• масштаб деятельности организации (малый, средний, крупный бизнес);

• характер бизнеса или деятельности, т. е. отраслевая принадлежность организации (торговля, промышленность, строительство и т. д.);

• длительность производственного цикла (количество и продолжительность технологических операций по производству продукции, оказанию услуг, выполнению работ);

• количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;

• география потребителей продукции, поставщиков;

• система расчетов за товары (работы, услуги);

• платежеспособность клиентов;

• качество банковского обслуживания;

• темпы роста производства и реализации продукции;

• доля добавленной стоимости в цене продукта;

• учетная политика организации;

• квалификация менеджеров;

• инфляция.

Анализ изменения времени оборота ресурсов организации, вложенных в запасы и расчеты, дает возможность определить резервы уменьшения потребности в оборотных средствах путем оптимизации запасов, их относительного снижения по сравнению с ростом производства, ускорения расчетов или, наоборот, привлечения средств в оборот при неблагоприятном положении дел.

Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и заканчивая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной предприятием. Иными словами, длительность одного оборота в днях охватывает продолжительность производственного цикла и количество времени, затраченного на продажу готовой продукции, и представляет период, в течение которого оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии.

Продолжительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях Обок определяется делением оборотного капитала Сок на однодневный оборот, определяемый как отношение объема продаж РП к длительности периода в днях Д или же как отношение длительности периода к количеству оборотов Коб:

В отчетном году этот коэффициент равен:

Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, предприятию требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени – важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их фондоотдачи.

Скорость оборота характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени – год, квартал. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, например, за год. Он рассчитывается как частное от деления объема проданной (или товарной) продукции на оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств:

где Коб – коэффициент оборачиваемости за определенный период времени;

РП – объем проданной (или товарной) продукции, тыс. руб.;

Сок – средняя величина оборотных средств, тыс. руб.

Исчисленный коэффициент составляет:

Следовательно, оборотные средства совершили за год 6 оборотов. Этот показатель означает, что на каждый рубль оборотных средств приходилось 6 руб. выручки от продаж.

Если данный коэффициент увеличивается в динамике, это свидетельствует о повышении эффективности финансового управления и положительно влияет на экономическую рентабельность активов предприятия.

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину проданной (или товарной) продукции, приходящуюся на 1 руб. оборотных средств.

Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что:

• растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств;

• на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.

Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т. е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства.

Обратный коэффициент оборачиваемости, или коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств (Кз), показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции, и рассчитывается следующим образом:

Данный показатель составляет:

Следовательно, на 1 руб. проданной продукции приходится 17 коп. оборотных средств.

Если наблюдается динамика снижения величины оборотных средств, затрачиваемых на 1 руб. реализованной продукции, то это свидетельствует о повышении эффективности управления.

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия.

Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельным элементам, таким как производственные запасы, незавершенное производство, готовая и проданная продукция. Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение затрат на производство к средней величине запасов, оборачиваемость незавершенного производства – как отношение поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства, оборачиваемость готовой продукции – как отношение отгруженной или реализованной продукции к средней величине готовой продукции.