Игры в «Русский М&А» - Юрий Борисов

США, организовавшие глобальный передел сырьевого рынка в 1990-х гг. в пользу англоговорящих транснациональных корпораций (ТНК), захватив 50 % мирового рынка добычи золота, не могли не обратить внимания на рынок алмазов. Тем более, что De Beers с 1947 г., согласно антимонопольному законодательству США, являлась на американском рынке персоной non grata и оперировала на нем только через автохтонных посредников. Как главного потребителя бриллиантов и сырых алмазов ювелирного качества, истеблишмент США не устраивало сложившееся распределение прибыли на алмазном рынке. Соответственно, задача ставилась на изменение конфигурации контроля над этим рынком.

Кроме того, являясь основным потребителем бриллиантов на протяжении полувека, Америка опасалась возможности De Beers в любой момент обрушить в четыре раза цену на алмазы и обесценить их тезаврированные ликвиды. Такая возможность существовала лишь теоретически: если бы De Beers выбросила на рынок все свои запасы, но в политике США всегда исходили из того постулата, что возможность уже есть действие, которое необходимо нейтрализовать.

Так как предложение и спрос на алмазы были достаточно сбалансированы, то возможное перераспределение прибыли прогнозировалось между странами-участницами только в результате структурной перестройки самого мирового рынка, прежде всего в сфере торгово-закупочной и торгово-посреднической деятельности. Но наличие минерально-сырьевой базы играет ключевую роль, так как дает определенную независимость от такого перераспределения, а месторождения, которые даже не разрабатываются, вполне удобно использовать против оптовиков в качестве «пугала» возможного обрушения иены на рынке.

Таким образом, на рынке определились три группы игроков, которые желали «перетянуть одеяло» прибылей алмазного рынка на себя: добытчики, диамантеры и потребители. Пока все зависели в поставках сырых алмазов от De Beers, никто никаких попыток перекроить рынок не предпринимал, но открытие в 1980-х гг. новых месторождений в Австралии и Канаде подогрело аппетиты. Удачей для США было и то, что новые открытия были сделаны в англоговорящих странах, которые в переделе золотого рынка действовали со Штатами в одной упряжке. Теперь перекройка алмазного рынка вполне могла бы удастся, при условии, что De Beers не пустят в Канаду и Австралию добывать алмазы.

Как в случае с переделом мирового рынка добычи золота, роль тарана отвели инвестиционным фондам. Одновременно с пиаровской атакой на «конфликтные камни» американские инвестиционные фонды с середины 1990-х гг. активно скупали акции De Beers. Пик такой скупки пришелся на 1998 г., когда освободились средства, занятые поглощением золотых активов, a De Beers была признана аналитиками Fleming Martin Securities Ltd. «новым развивающимся рынком». Инвестиционные фонды совокупно консолидировали более 18 % уставного капитала De Beeis Практически все, что обращалось на свободном рынке.

Кризис 1998 г. подтвердил прямую зависимость алмазного рынка от конъюнктуры в странах-потребителях ювелирных алмазов Основная скупка акций De Beers американскими инвестиционными фондами пришлась на период после азиатского кризиса 1998 г. пока ценные бумаги были на пике падения. Из важных бриллиантовых рынков тогда просел только японский, который не восстановился до сих пор. Но одновременно с кризисом в Азии наблюдался потребительский бум в США, а к середине 1999 г. стабилизировались рынки Японии и Юго-Восточной Азии, а уж миллениум поднял потребление бриллиантов на рекордную планку — до $5,2 млрд.

АМЕРИКАНСКИЕ АКЦИОНЕРЫ DE BEERS

Процент уставного капитала De Beers в акциях (млн. штук)

1. Brandcs Investment Partners (3,6 %) — 13,9

2. Templeton Investment Counsel (12,8 %) — 10,9

3. Pacific Financial Rcseaich (2,7 %) — 10,4

4. Hams Association (2,0 %) — 7,8

5. Manning & Napier Advisors (1,8 %) — 6,9

6. Capital Guardian Trust Co (1,1 %) — 4,1

7. Franklin Advisers (0,6 %) — 2,5

8. Brandywine Asset Management (0,6 %) — 2,4

9. Cambria Investors (0,4 %) — 1,7

10. Smith Barney Advisers (0,4 %) — 1,6

11. Другие (1,9 %) — 7,3

Всего (18,1 %) — 69,9

Геологическая разведка алмазов началась в Советском Союзе сразу после Второй мировой войны по прямому указанию Лаврентия Берия ввиду крайней необходимости технических алмазов для «атомного проекта».

Начавшаяся в 1954 г. добыча алмазов в Якутии не только полностью удовлетворила потребность страны в алмазах, но позволила большую их часть экспортировать. Картельный договор с De Beers, заключенный «Союзпромзкспортом» в 1959 г., закреплял монопольное право на экспорт сырых алмазов из СССР исключительно за этой южноафриканской компанией. (Экспорт шел через британского посредника — City & West-East Ltd,так как СССР, наложивший в 1963 г. эмбарго на южноафриканский режим апартеида, не мог напрямую иметь торговые отношения с зарегистрированными в ЮАР фирмами.) За все годы сотрудничества СССР с De Beers наша страна выручила $17 млрд, выкопав в Якутии, в районе города Мирный, такую дыру в земле, что ее видно невооруженным глазом из космоса.

Так как договор с De Beers обязывал СССР продавать ей только сырые алмазы, то в 1964 г., в рамках косыгинских реформ, на территории страны было построено семь крупных гранильных предприятий, которые выпускали крайне необходимую для оборонной промышленности страны… алмазную пыль. Сами бриллианты были, таким образом, лишь «отходом производства». Гранились крупные алмазы скрупулезно, по всем правилам оптики и геометрии. С тех пор на алмазных биржах мира термины «русская огранка» или «русский товар» являются синонимом высочайшего качества бриллиантов. Бриллианты шли на экспорт, алмазная пудра — в «ящики», на абразивы.

Таким образом, Советский Союз (а впоследствии и Российская Федерация) стал единственной из крупных алмазодобывающих стран, где есть и своя огранка бриллиантов.

В конце 1970-х гг. геологом В. П. Грибом были обнаружены алмазы в Архангельской области, чему руководство страны просто не поверило. По свидетельству бывшего главного специалиста Министерства геологии СССР Василия Васюка, и 1980 г. геологи для доказательства своей правоты пошли на подлог. Взяли деньги па разведку газа, а тайком искали алмазы И лишь после того, как на стол в ЦК КПСС был положен керн с алмазами, руководство страны в поморские алмазы поверило, но месторождение законсервировало и засекретило. В СССР добывало алмазы ПО «Якуталмаз» Миицветмета, Гохран и Алмазный фонд Минфина хранили добытые камни, предприятия Мипприбора гранили бриллианты, а В/О «Алмазювелирэкспорт» Внешторга продавало их на внешних рынках. И все это под неусыпным контролем КГБ, потому как с 1960-х гг. алмазы и бриллианты были приравнены к валютным ценностям, и любые действия с ними, вне этих ведомств, сразу же попадали под знаменитую 88 статью Уголовного кодекса Любая информация, связанная с алмазно-бриллиантовым комплексом страны, являлась государственной тайной. Лишь в октябре 2003 г. Государственная Дума России вывела алмазы из категории валютных ценностей и рассекретила запасы природных алмазов в стране, сохранив, однако, втайне алмазные запасы Гохрана. Но граждане России теперь могут не бояться загреметь за решетку при хранении дома алмазов и бриллиантов, не вставленных в оправу.