Экономическая теория: учебник - Галина Маховикова

Низкая эластичность спроса предопределена тем, что инвестиционный спрос предпринимателя мало чувствителен к процентной ставке из-за неотлаженности кредитного механизма финансирования промышленных инвестиций.

Низкая эластичность совокупного предложения связана с длительной устойчивой развивающейся инфляцией.

В ряде случаев, когда СС практически неэластичен, экономика страны при росте СС может попасть в инфляционную ловушку, то есть ситуацию, при которой внутренние рыночные силы способны привести экономику к состоянию устойчивого долгосрочного равновесия, при котором цены практически стабилизируются. Совокупный спрос практически параллелен совокупному предложению в долгосрочном периоде (рис. 16.7).

Рис. 16.7. Инфляционная ловушка

1. Сдвиги кривой СП не ведут к росту цен, в этой ситуации для восстановления долгосрочного равновесия необходимо вмешательство государства (рестракционная политика), направленное на сокращение СС. AD1 ⇒AD0.

2. В противоположной ситуации, когда нарушение равновесия вызвано сокращением совокупного спроса (AD0 ⇒ AD2), при неэластичности СС может возникнуть дефляционная ловушка, выражающаяся в том, что уровень цен будет падать↓ но при этом в экономике будет наблюдаться низкая занятость. В ситуации дефляционной ловушки государство вводит стимулирование СС до возвращения его в равновесное состояние.

16.2. Рынок финансовых активов

16.2.1. Функция предложения денег и факторы, ее определяющие. Тактические цели денежно-кредитной политики и виды кривой предложения денег

Предложение денег – находящаяся в обращении денежная масса, т. е. все те деньги, которые покинули банковскую систему и находятся на руках и счетах публики.

В краткосрочном периоде величина денежной массы в стране, т. е. предложение денег, есть величина фиксированная. В этой связи кривая предложения денег, характеризующая зависимость предложение денег от ставки процента, есть вертикальная прямая (рис. 16.8).

Рис. 16.8. Кривая предложения денег

В ряде случаев, когда наблюдается чувствительность публики к колебаниям номинальной процентной ставки, а также когда коммерческие банки реагируют на изменение ставки процента, то кривая предложения денег может быть возрастающей функцией, но вероятность наступления этого события невелика.

В долгосрочном периоде форма кривой предложения денег, характеризующая зависимость объема денежной массы в стране от цены денег (процентной ставки), зависит от тактических целей Центрального банка (ЦБ).

Тактические цели ЦБ характеризуют намерения банка каким-либо образом реагировать на изменение спроса на деньги.

1. Кривая предложения денег в условиях жесткой политики (рис. 16.9)

Рис. 16.9. Кривая предложения денег в условиях жесткой политики

Если тактической целью ЦБ является сохранение неизменности денежной массы (М) при изменении спроса на деньги, то кривая предложения денег в долгосрочном периоде будет вертикальна. В данном случае говорится о жесткой кредитной политике.

Такая политика проводится тогда, когда ЦБ считает, что изменение спроса на деньги связано с изменением уровня цен (р) и для сдерживания инфляции необходимо держать неизменный объем денежной массы. В результате рост спроса на деньги предопределит увеличение ставки процента.

2. Кривая предложения денег в условиях гибкой политики (рис. 16.10)

Рис. 16.10. Кривая предложения денег в условиях гибкой политики

Если целью ЦБ является сохранение неизменной цены денег (ставки процента i), то в ответ на изменение спроса на деньги банк будет изменять предложение денег. В данном случае кривая предложения денег в долгосрочном периоде будет горизонтальна. В такой ситуации ЦБ проводит гибкую политику.

Данная политика имеет место в том случае, если правительство считает, что рост спроса на деньги связан с инвестиционной программой, направленной на рост реального национального дохода, и для того, чтобы подъем экономики продолжался, необходимо поддерживать неизменной низкую ставку процента.

3. Кривая предложения денег в условиях промежуточной политики (рис. 16.11).

Рис. 16.11. Кривая предложения денег в условиях промежуточной политики

Если тактической целью ЦБ является сохранение определенных темпов роста денежной массы в ответ на изменение спроса на деньги, то ЦБ при увеличении спроса на деньги увеличивает денежную массу, но в меньшей мере, чем это необходимо для поддержания неизменной ставки процента.

В этом случае кривая предложения денег в долгосрочном периоде будет иметь положительный наклон. Эта политика носит название «промежуточная» и может быть применена в том случае, если изменение спроса на деньги порождается изменением скорости обращения денег и ростом национального дохода.

Изменить денежную массу в стране ЦБ может либо путем изменения денежной базы, что является действием предпочтительным, либо в результате воздействия на величину денежного мультипликатора.

Основными инструментами влияния на денежную массу являются:

• проведение операций на открытом рынке (продажа-покупка ценных бумаг). Если ЦБ продает ценные бумаги, то он уменьшает денежную массу;

• эмиссия наличных денег;

• воздействие на денежный мультипликатор через изменение учетной ставки и нормы обязательных резервов.

16.2.2. Эволюция теорий спроса на деньги. Функция спроса на деньги и ее модификация

Под спросом на деньги понимается стремление публики, фирм, государства сохранить часть активов в ликвидной форме или в форме денежных запасов. Спрос на деньги вытекает из двух функций:

• средства обращения (спрос для использования денег в различных сделках),

• средства сохранения богатства.

Существует несколько концепций, по-разному трактующих спрос на деньги.

Сторонники классической теории связывали спрос на деньги с тем, что деньги необходимы для покупки товаров и услуг в будущем и что такая потребность возникает в связи с временным разрывом между получением денег и их расходованием. Согласно данной концепции спрос на деньги определяется из формулы количественной теории:

MV = PY.

Если денежную массу заменить на Мd  – величину спроса на деньги, то получим, что спрос на номинальное количество денег будет равен