MBA в кармане: Практическое руководство по развитию ключевых навыков управления - Барри Томас

• продажа части акций какой-либо финансовой организации;

• «бумажное» слияние (т.е. слияние путем расчета акциями, а не денежными средствами);

• поглощение (с гарантией финансовой организации);

• выкуп части собственных акций;

• включение в листинг торговых площадок фондового рынка.

Выберите для продажи подходящий момент:

• компания должна успешно развиваться в текущем году и иметь перспективы для дальнейшего роста;

• за последнее время компания не должна иметь убытков;

• не надо слишком затягивать с продажей;

• опасайтесь серьезных внутренних проблем;

• осознайте влияние фактора дефицита;

• подходящий момент наступает ближе к концу года.

Определитесь с тем, что вы продаете:

• зависимые компании, например:

— зарубежные филиалы,

— компании, деятельность которых конфликтует с основной;

• акции либо активы и производственные мощности;

• имущество.

Чтобы получить за компанию максимальную цену, потребуется определенная подготовка:

• упростите, насколько возможно, структуру акционерного капитала;

• постарайтесь, чтобы акции компании не принадлежали детям до 18 лет;

• налог на прибыль корпораций, НДС и другие подлежащие уплате налоги должны быть выплачены полностью и в срок;

• убедитесь в том, что против компании не выдвигает иск налоговая полиция;

• уделите внимание планированию расчетов по налогу на прибыль;

• наличие смет, ежемесячных отчетов и годовых прогнозов существенно повышает доверие к компании;

• оцените принадлежащее компании и взятое в долгосрочную аренду имущество;

• проверьте наличие и соответствие законодательству соглашений о найме всех сотрудников;

• приведите в порядок пенсионный фонд (в особенности если он переводится из материнской компании);

• обеспечьте законность прав компании на принадлежащую ей интеллектуальную собственность (при необходимости оформите их передачу или лицензирование);

• схемы материального стимулирования сотрудников должны быть адекватны их вкладу и характеру деятельности;

• на момент продажи компания не должна принимать участие в крупных текущих либо отложенных судебных разбирательствах, например в споре о патенте на основной продукт компании;

• оцените положение с продажей акций сотрудникам на льготных условиях (условия продажи не должны вызывать подозрений).

Поиск выгодного покупателя

Используя свои познания в области деятельности компании:

• фиксируйте все обращения по поводу покупки, поступившие без предварительного запроса;

• определите круг компаний:

— предлагающих сходные товары/услуги,

— испытывающих необходимость расширить спектр производимых товаров/услуг;

— осуществляющих аналогичную деятельность в других странах;

• непосредственные конкуренты, скорее всего, окажутся менее выгодными покупателями.

Прибегая к услугам профессиональных консультантов, имейте в виду, что:

• коммерческие посредники:

— потребуют оплаты своих услуг, только если сделка состоится,

— вряд ли будут в состоянии предоставить профессиональную консультацию,

— могут оказаться источником слухов;

• крупные и средние аудиторские фирмы:

— могут предложить решения, альтернативные продаже компании;

— предоставят действительно профессиональные услуги;

• финансовые «бутики»:

— в состоянии предоставить услуги на профессиональном уровне;

— могут специализироваться на меньших по масштабу сделках;

Давая объявление о продаже компании, имейте в виду следующее:

• объявление может привлечь неожиданных покупателей;

• не допускайте случайной утечки информации о личности продавца;

• публикация в Financial Times позволяет охватить широкую аудиторию потенциальных покупателей и посредников;

• требуйте обращения в письменном виде;

• в ответ на объявление вы можете получить от 40 до 125 предложений от покупателей, консультантов и частных лиц;

• игнорируйте нежелательные обращения;

• обеспечьте подписание соглашения о неразглашении информации;

• краткое описание компании высылайте только при условии подписания упомянутого соглашения.

В случае необходимости проведите аукцион, причем:

• приступайте к подготовке аукциона, только если:

— твердо решили продавать компанию,

— располагаете приемлемыми для вас предложениями;

• в этом случае:

— подготовьте подробный меморандум о продаже;

— объявите об аукционе в форме пресс-релиза или сообщения в печати; и /или — используйте аукцион при продаже крупных дочерних компаний (реже применяется при продаже частных компаний);

• при проведении аукциона:

— обеспечьте подписание соглашений о неразглашении информации;

— разошлите меморандум о продаже;

— определите срок для приема предложений;

— составьте список покупателей для встречи с руководством компании;

— воспользуйтесь стандартной формой контракта;

— пригласите покупателей, представивших и подтвердивших рассмотренные вами предложения;

— обсудите условия продажи с избранным вами покупателем.

Предложения о покупке

Если предложение исходит от посредника:

• зафиксируйте поступившее предложение;

• установите, от чьего лица действует посредник.

Если предложение исходит от потенциального покупателя:

• в случае заинтересованности встретьтесь с ним на нейтральной территории;

• установите полномочия лица, ведущего с вами переговоры;

• подобное предложение может оказаться источником полезных сведений о рынке или коммерческих возможностях;

• постоянно будьте начеку;

• прежде чем что-либо предпринимать, обратитесь за профессиональной консультацией;

• не прекращайте поиск других покупателей.

Прежде чем допускать потенциального покупателя к непосредственному ознакомлению с состоянием компании, оговорите с ним:

• предварительную цену или оценочную базу;

• масштабы предоставления информации:

— возможно допустить к ознакомлению двух-трех человек,

• условие о том, что до подписания предварительного соглашения (протокола о намерениях) ему не будет предоставлена определенная информация, как то:

— анализ клиентской базы,

— данные об исследовательских ноу-хау и т.п.