Биржа. Русская рулетка. Инструкция по эксплуатации и руководство по выживанию - Владимир Андреев

Когда надёжные модели внезапно прекращают работать, впереди подстерегает опасность разворота. Модель «пятница – понедельник» – это одна из самых надёжных моделей моментума на протяжении уже многих лет. Если в пятницу рынок ведёт себя активнее, чем обычно, можно ожидать ещё большего проявления силы в понедельник (или во вторник, если в понедельник рынок из-за праздников не работает). Наоборот, чрезвычайно слабое поведение цен в пятницу должно привести к ещё большей слабости рынка в понедельник. Модель пробития моментума «пятница – понедельник» случается, когда сила или слабость пятницы не переносится, как ожидается, на понедельник (или вторник). Такие модели пробития моментума уик-энда очень важны и предвещают изменение тренда в ближайшем будущем. Но не забывай, пожалуйста, каким бы крутым «быком» или умным «медведем» ты себя не чувствовал, рынок всегда прав и лучше всего рассказывает о себе сам.

Всегда помни, удачливые игроки реагируют на развивающийся рынок. Они не предсказывают, как цыганка по линиям руки и они не предугадывают как аналитики по линиям графиков. Хороший трейдер живёт в ритме рынка и никуда не торопится. Любители просто не понимают, что крупные снижения готовятся, акции никогда не падают как сосулька на голову, а начинают своё движение тихо как порхающие снежинки. (Из которых потом после пары оттепелей и образуется критично опасная сосулька.) Рынки с сильным моментумом не разворачиваются на пятачке и не летят тут же вниз. До начала резни позиций (кесарева сечения) всегда присутствует тот или иной период смены моментума (беременность). Это справедливо как по отношению к рынку быков, так и медведей, когда гигантский восходящий (нисходящий) тренд, который вынесет (обрушит) активы в разы (500 % -700 % изменения котировок), находится 2–3 месяца в эмбриональном состоянии.

Сигнал к покупке:

– «золотой крест», когда краткосрочная, поднимающаяся скользящая средняя прорывается наверх через долгосрочную восходящую среднюю;

– прорыв вверх из узкого ценового интервала после того, как средние значения фактически частично совпадали на протяжении длительного периода времени;

– если, в конкретный день, акция демонстрирует как повышенную волатильность, так и повышенный рост.

Сигнал к продаже:

– «мертвый крест», если краткосрочная нисходящая скользящая средняя прорывается вниз через долгосрочную нисходящую среднюю»;

– прорыв вниз из узкого ценового интервала после того, как средние значения фактически частично совпадали на протяжении длительного периода времени;

– компании крупной капитализации поднимаются выше, но рост не затрагивает широкого рынка, рост идёт при очень слабом обороте.

Ирвинг Фишер, выдающийся профессор экономики из Йельского университета заработал кучу денег на фондовой бирже. Впечатлённые, как дети, сочетанием в одном человеке безупречных широких академических знаний и практического инвестиционного опыта, трейдеры постоянно обращались к нему за советами. «Котировки акций надолго закрепились на достигнутом высоком уровне», – объявил он в сентябре 1929 года, непосредственно перед тем, как рынок постигло худшее крушение за всю историю Wall Street. Это говорит о том, что каждый раз, когда вы думаете, что держите ситуацию под контролем, вы на самом деле пребываете в опасности. «Не хватай Бога за бороду!», – это я себе говорю. Опираясь на свои прошлые удачи, Фишер полагал, что ему удалось силой своего ума разгадать тайну рынка. Он думал, что сумел вычленить строгие модели среди рыночного хаоса. Поверив в это, он решил, что вполне возможно создать формулы и стратегии, которые позволили бы извлекать из идентификации этих моделей стабильную выгоду. И он считал, что ему удалось разработать такие формулы и стратегии. Бедный старина Фишер! Судьба была благосклонна к нему некоторое время, но, как оказалось, это был взлёт перед падением. В течение ряда лет его идея о возможности упорядочивания рыночного хаоса подкреплялась реальными фактами. И вдруг дно ушло у него из под ног. Цепляясь за желанную иллюзию о существовании рыночных закономерностей, Фишер оказался не готов к тому, что его полоса удачи закончилась. Он и многие из тех инвесторов, кого он успешно ввёл в заблуждение своей теорией, потерпели (возгордившись) сокрушительное поражение.

Хаос не опасен только до тех пор, пока не начинает выглядеть упорядоченным. Западня, в которую угодил профессор Фишер в поиске рыночных закономерностей, поймала и продолжает ловить миллионы других инвесторов, спекулянтов и прочих игроков. Их стремление отыскать в хаосе некую систему понятно. В конце концов, что является более упорядоченным, чем банковский счёт и деньги? Независимо от того, какая суматоха царит в мире, четыре четверти людей думают о том, как заработать лишний доллар. Деньги кажутся абсолютно ясным, рациональным, а потому вполне поддающимся системному анализу удобным инструментом для успешных спекуляций на рынке. В результате во многих головах одновременно созревает искусительная мысль (от лукавого): чтобы разбогатеть на бирже, достаточно применить рациональный подход и найти формулу успеха.

Поиском своей волшебной формулы занят почти каждый трейдер. К сожалению, её не существует. Правда заключается в том, что финансовый мир – это царство бессистемного порядка или детерминированного хаоса. Время от времени в его движениях, кажется, прослеживаются некие модели, подобно тем фигурам, которые иногда рисуют нам облака, светотени или кофейная гуща. Но все они эфемерны. Облако может укрыть тебя от палящего солнца, а может обратиться в тучу и разразиться ливнем и градом. Светотени дают обильную пищу игре твоего воображения, будят фантазии, а на кофейной гуще можно гадать с надеждой на успех только от недалёкого ума. Они не могут служить фундаментом для строительства серьёзных планов. Они очаровательны, и им часто удаётся одурачить таких серьёзных и умных людей, как мы с вами. Но по-настоящему мудрый участник видит в них только то, чем они являются на самом деле, и, следовательно, игнорирует!

Виктор Нидерхоффер в своей книге «Практика биржевых спекуляций» пишет: «За 45 лет торговли я и мои сотрудники проверили каждый индикатор, который заслуживал внимания. Это были графики адаптивных скользящих средних, линии регрессий, денежных потоков, полосы Боллинджера параболические стопы, разные осцилляторы, индикаторы относительной силы, огибающие линии, стохастические индикаторы (бары и свечи). А ещё графики «крестики-нолики», экспоненциально сглаженные графики, линии роста/падения, TICK, TRIN, уровни Фибоначчи и опции, позволяющие построить прямые линии между любыми максимумами и минимумами, которые заинтересуют вас на графике.

Такое изобилие индикаторов ещё далеко не всё. Существует Ассоциация технических аналитиков рынка, которая на своём веб-сайте представляет 177 различных методов и индикаторов технического анализа, каждый из которых, по нашему мнению, представляет смертельную угрозу для инвестора. Если бы эти индикаторы работали, мы бы стали их использовать. Специально подобранные примеры, ссылки на авторитеты, уверенные заявления – недостаточны. Ясный ответ может быть получен только тогда, когда статистические ряды «выложены на стол», однако, нет системных эмпирических данных, подтверждающих такие гипотезы и закономерности.

Основная проблема технического анализа заключается в том, что его практики и сторонники, представляя свои методы, обычно не подвергают их проверке и исследованию при помощи научного подхода. Такая процедура требует корректного определения феномена, который интересует исследователя, проверки точности и определённости предсказаний на основе этого феномена, рекомендаций по началу и выходу из торгов на его базе и подробных данных о методике и результатах эксперимента, чтобы его можно было воспроизвести, проверить и усовершенствовать.

Практики технического анализа часто возражают, что он – искусство, а не наука, поэтому его нельзя опровергнуть. Мы согласны. Утверждения технического анализа точно так же не поддаются проверке, как визуальные интерпретации не поддаются точному определению. Технический анализ настолько переполнен субъективными интерпретациями, что его скорее нужно рассматривать не как метод анализа, а как религию, у которой есть своя каста священников для того, чтобы сбивать с толку непосвящённых во время дорогостоящих семинаров. Поскольку субъективные интерпретации не позволяют сформулировать точные гипотезы и поддающиеся проверке предсказания, они не дают возможности накапливать знания и двигаться вперёд.

Вот типичный пример объяснения секретов рынка, предложенный Мартином (Баззи) Шварцем: «Когда вы смотрите на букву (Т), расстояния от концов верхней чёрточки до середины и слева, и справа одинаковы, отсюда магическая Т-формула». Инвестору советуют полностью принять магическое понятие (Т), для чего нужно «чертить линии трендов и графики, пересчитывать средние, находить точки перелома, определять цены входа и выхода». Шварц предлагает такое объяснение успеха своего метода: «Магическое значение (Т) и я стали единым целым. Данные прибывают и уходят, как прилив и отлив в первобытном море, и я всплываю и погружаюсь вместе с ними, инстинктивно, “печёнками” чувствуя это движение, как моллюск, закопавшийся в финансовых песках». Может быть, действительно, попытаться обрести счастье, уподобившись моллюскам? Шварц, как нам представляется, действительно пытается помочь инвесторам, но всё же хочется найти более осмысленный и рациональный способ, чтобы отделить приливы рынка от отливов».