Экономика ХХІ - Алексей Геращенко

3. P / E. Этот показатель не принято переводить, его обозначают как дробь, где P – это стоимость акции, а E – прибыль на акцию. Его экономический смысл в том, что он показывает, как много лет компания будет окупать оценку своей стоимости при таком уровне прибыли. Например, для компании Microsoft на середину апреля 2015 года он составлял 17. Показатель следует сравнивать с другими компаниями отрасли. Зачастую он помогает выявить недооцененные и переоцененные рынком компании, на акции которых стоит обратить внимание.

Более сложными для восприятия инструментами являются такие производные ценных бумаг, как фьючерсы и опционы. Фьючерс – это сделка, выполнение которой состоится в будущем. Например, вы выращиваете пшеницу. Сейчас весна. Плановая себестоимость производства составляет 1500 гривен за тонну. Но вы не уверены, какой будет цена осенью. Фьючерсный контракт даёт вам гарантию, что вы продадите её, например, за 2500 гривен за тонну. Цена на момент исполнения сделки может быть выше или ниже, но выполнение контракта является обязательством.

Другой вид производного контракта – так называемый опцион. В отличие от фьючерса это не обязательство, а возможность (опция) осуществить сделку. Если цена станет неприемлемой, то вы воспользуетесь опционом. Если же лучше оговоренной в опционе, то просто потеряете деньги, уплаченные на его покупку. Например, оговорена возможность продать товар за 2500 гривен. Если цена станет 3000, то вы потеряете деньги, уплаченные за опцион, так как нет смысла им пользоваться. Если станет 2000, то возможность продать за 2500 очень пригодится. Таким образом, это своего рода страховка, дающая больше пространства для манёвра, нежели фьючерс.

Оба инструмента – и фьючерс, и опцион позволяют бизнесу сконцентрироваться на производительности, уменьшить зависимость от колебаний в рыночной конъюнктуре. Представьте себе, насколько важно быть уверенным в будущей цене или курсе валюты. Но эти механизмы работают как система распределения риска, когда крупные потери несёт не одно предприятие, а целый ряд фирм распределяют между собой небольшие потери. Основой работы механизма является то, что желания различных предприятий зачастую противоположны. Если производителю зерна важно продать в будущем по цене не ниже 2500 гривен за тонну, то предприятию, для которого зерно – это ресурс, может быть важно купить по цене не выше 2500 гривен за тонну. Это позволяет им при посредничестве других структур найти друг друга и заключить сделку. Посредник зарабатывает на том, что имеет свою комиссию в виде платы за опцион или фьючерс как с одной, так и с другой стороны сделки.

Финансовые инструменты усложняются. Их чрезмерное усложнение называют одной из основных причин мирового финансового кризиса 2008 года. Люди к тому времени уже не понимали сложных финансовых инструментов, но доверяли им в силу хорошей прошлой статистики, демонстрирующей их надёжность. Статистика обманчива. В какой-то момент возник «чёрный лебедь» – неожиданное событие, которое невозможно было предсказать на основании прошлой информации.

Финансовый мир предприятия часто отображает отношение людей к открытости и сотрудничеству. Пока все данные говорят в пользу того, что колесо эволюции катится в сторону доверия, партнёрства и открытости как основы современного финансового мира. Чересчур консервативные и закрытые компании сейчас как никогда быстро гаснут и сходят с дистанции конкурентной борьбы. Экономика стала глобальной, если раньше компании сотрудничали и конкурировали в основном в национальных границах, то теперь мир сузился, и партнёров можно найти на другом конце земного шара.

При успешном развитии отечественной экономики терминология развитого мира перестанет казаться чуждой, займёт своё место среди того инструментария, который знаком каждому предприятию и каждому гражданину.

Бизнес-среда, развитие бизнеса и инвестиции в страну

На постсоветском пространстве часто бытует мнение, что за экономическое благополучие граждан отвечают органы власти. Это коллективистский миф, оставшийся с прошлых времён, когда государственные структуры владели средствами производства. Но теперь всё изменилось. Государство – неэффективный собственник в силу того, что самой мощной силой в этом мире является мотивация конкретного человека. В государственной форме собственности её нет, за ней не стоит личный интерес.

Поэтому экономическое благополучие страны – это продукт совокупных частных усилий бизнесменов. Когда создаётся новое предприятие, это важно не только для основателя, но и для многих других людей. Предприятие даёт рабочие места, предъявляет спрос на продукцию других организаций. Все граждане страны заинтересованы в как можно более активном развитии бизнеса, создании новых предприятий, как внутренних, так и внешних инвестициях в экономику. Важно понимать, что экономику страны формируют все предприятия, работающие в стране, независимо от происхождения их собственности. Неважно, кто владеет предприятием, – человек с украинским или зарубежным паспортом. Если предприятие работает в Украине, оно создаёт ВВП Украины – государство получает налоги, работники – оплату труда, прибыль по умолчанию реинвестируется в Украине. Но ведь иностранное предприятие может вывести свои средства из Украины? Да, но оно не будет делать этого до тех пор, пока есть возможность развиваться в стране. Более того, человек с украинским паспортом имеет ту же возможность вывода средств, поэтому в данном контексте деньги не имеют национальности, они ищут место, где могут работать эффективно и быть защищёнными.

Почему же в одних странах бизнес работает на полную мощность, а в других личная инициатива не даёт таких выдающихся результатов в уровне жизни? Проблема в том, что в разных странах бизнесу обеспечиваются различные условия. Мировой банк пытается определить качество этих условий в своём рейтинге Doing Business.

Первая десятка стран, которые наиболее благоприятны для ведения бизнеса, выглядят так (рейтинг 2015 года):

1. Сингапур.

2. Новая Зеландия.

3. Гонконг (Китай).

4. Дания.

5. Республика Корея.

6. Норвегия.

7. Соединенные Штаты Америки.

8. Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии.

9. Финляндия.

10. Австралия.

Мы видим в этом списке высокоразвитые страны, в основном знакомые нам по рейтингу ВВП на душу населения. Но ещё в рейтинге 2014 года в топ–10 можно было встретить такие страны как Грузия и Малайзия, поэтому не стоит думать об обречённости остальных стран, они также способны быть во главе этого рейтинга, ведь он включает в себя вполне конкретные факторы.