Финансово-экономический анализ - Ксения Анущенкова

где Х1 = ±Ес; Х2 = ±Ет; Х3 = ±ЕΣ.

Функция S(x) определяется следующим образом:

Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешних источников финансирования в своей хозяйственной деятельности.

Трехмерный показатель S = (1;1;1).

2. Нормальная устойчивость финансового состояния.

Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность. Это прежде всего нормальная платежеспособность, эффективное использование заемных средств, высокая доходность производственной деятельности. Трехмерный показатель S = (0;1;1).

3. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

Трехмерный показатель S = (0;0;1).

4. Критическое финансовое состояние – это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

Трехмерный показатель S = (0;0;0).

Поток текущих хозяйственных операций меняет определенное однажды состояние финансовой устойчивости, будучи причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Задача экономиста – так спланировать финансовые и материальные потоки, чтобы их следствием было улучшение финансового состояния предприятия. Для этого необходимо умение определять предельные границы изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные или производственные запасы.

Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия – степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.[6]

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса. Расчет и анализ относительных коэффициентов существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов. Это такие коэффициенты, как:

1) коэффициент автономии, который характеризует независимость от заемных средств, показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия. Рассчитывается как отношение общей суммы всех средств предприятия к источникам собственных средств. Превышение нормы указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможностей привлечения средств со стороны;

2) коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Этот коэффициент рассчитывается как отношение всех обязательств к собственным средствам. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности). Необходимо подчеркнуть, что в ряде случаев доля собственного капитала в их общем объеме может быть менее половины, и тем не менее подобные предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость;

3) коэффициент обеспеченности собственными средствами, показывающий наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости, и являющийся критерием для определения неплатежеспособности (банкротства) предприятия. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия. Чем выше этот показатель, тем лучше финансовое положение предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики;

4) коэффициент маневренности – показывает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала предприятия). Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у предприятия;

5) коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств – показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 руб. внеоборотных активов. Рассчитывается как отношение оборотных средств к внеоборотным активам. Чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы;

6) коэффициент имущества производственного назначения, характеризующий долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия. Рассчитывается как отношение суммы внеоборотных активов и производственных запасов к итогу баланса. При снижении показателя ниже рекомендуемой границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения;

7) коэффициент финансовой устойчивости – служит ключевым показателем для оценки финансовой устойчивости. Рассчитывается как отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса. Долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи. Коэффициент отражает долю долгосрочных источников финансирования в общем объеме предприятия. Или показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счет долгосрочных финансовых ресурсов;