Голливудский Охотник - Just Do
Шрифт:
Интервал:
Закладка:
Очевидно, это был большой вопрос.
Однако в своем нынешнем качестве Саймон также полностью компетентен комментировать экономические тенденции на национальном уровне в целом.
Хотя это немного отходит от темы сегодняшнего IPO AOL, Саймон задумался и сказал: «Как мы все знаем, федеральный фондовый рынок пережил сильное ралли в течение нескольких месяцев в первой половине года. Из-за слабости реальной экономической ситуации многие считают, что это ралли уже себя исчерпало, но я так не думаю. В последние годы, если считать с 1987 года, Штаты пережили два последовательных схлопывания пузырей на фондовом рынке и на рынке облигаций. Эти два обвала также выдавили компоненты пузыря в федеральной экономике. Поэтому я думаю, что этот год продолжит бычий тренд на федеральном фондовом рынке».
Сидящие за столом не могли не кивнуть, слушая анализ Саймона. Видя, что Саймон не собирается продолжать, Ричард продолжил: «Итак, что насчет инвестиционного совета?».
Саймон сказал: «На рынке, который находится на дне и только ждет отскока, очень легко извлечь выгоду из любых инвестиций. Главное - набраться терпения. Конечно, если говорить более конкретно, то в ближайшие несколько лет я бы рекомендовал инвестировать в технологические акции. Например, «Америка Онлайн», которая сегодня вышла на биржу».
«Индекс Доу-Джонса с середины 1991г до середины 1992г. Видно, что в ближайшие полгода будет стагнация в ожидании развала СССР. Только с начала 1992г произойдет резкий скачок и наступит эпоха процветания США»
Ричард получил свой ответ, перестал задавать вопросы и предоставил очередь репортеру, которому не терпелось попробовать.
Репортер из «Нью Йорк Таймс» взял микрофон и сразу же быстро сказал: «Саймон, цена предложения AOL составляет 21 доллар, что соответствует оценке предприятия в 3,15 миллиарда долларов. Однако доход AOL за последний квартал составил всего 270 миллионов долларов, а за год, возможно, 1 миллиард долларов, поэтому, по оценкам отрасли, 2,1 миллиарда долларов эквивалентны коэффициенту P/E примерно в 35 раз. Как вы думаете, как AOL сможет выдержать такую оценку?».
Саймон уже рассматривал этот вопрос и сказал: «Для компании, которая только что вышла на IPO, цена акций должна представлять ее потенциал. Это особенно верно в отношении AOL, компании, высокий рост которой хорошо известен. Поэтому я не думаю, что цена акций AOL завышена. На самом деле, я все еще считаю ее немного заниженной».
В ответе Саймона есть немного золотого смысла.
На самом деле, каждый, кто внимательно проанализировал AOL, вероятно, может увидеть, что компания представляет собой не только высокий рост, но и сильную монополию.
Поскольку технологические патенты на Всемирную паутину находятся в руках системы «Вестероса», не только сама «Америка Онлайн» имеет эксклюзивные соглашения в тех регионах, где работают три основных оператора. Более того, и «Киско», поставщик интернет-оборудования, и «Игритт», поставщик интернет-контента, могут обеспечить доминирование AOL в отрасли, используя множество способов.
За последние шесть месяцев два оператора, «Белл Пасифик» на западном побережье и «Найнекс» на восточном побережье, не полностью разорвали свои контракты с AOL. Контракт - это один из аспектов сохранения сделки. Другой - отсутствие соответствующей поддержки со стороны вышестоящих и нижестоящих компаний.
Если бы эти две компании разорвали первоначальное соглашение об эксклюзивности, чтобы войти в область интернет-провайдинга, было бы очевидно, что они не смогли бы заручиться поддержкой «Киско» и «Игритт», не говоря уже о лицензировании соответствующей технологии в области World Wide Web.
Если нарушение соглашения требует только компенсации в соответствии с соглашением, то не исключено принудительное нарушение использования технологии Всемирной паутины при отсутствии технического разрешения, даже если на систему «Вестероса» будет подан антимонопольный иск. Ни одна компания, обладающая хотя бы толикой деловой этики, вряд ли будет так поступать.
Однако это относительно чувствительные преимущества, о которых Саймон никак не мог открыто заявить.
Сказать так - значит выдать их.
Уоррен Баффет имеет очень известную теорию «платного моста», согласно которой если компания имеет сильное монопольное преимущество в определенной области, эта компания обладает абсолютной ценовой властью.
Эта теория изначально была разработана для обоснования поиска компанией «Беркшир Хэтуэй» объектов для инвестиций, но поскольку Баффетт говорил об этом в публичной прессе, она стала объектом критики в ряде корпоративных судебных процессов, предполагающих, что «Беркшир Хэтуэй» имеет намерение произвольно манипулировать рынком.
«Штаб квартира «Berkshire Hathaway Inc.» находится в Омахе, штат Небраска. Сейчас является крупнейшей по выручке финансовой компанией мира»
На самом деле, какая компания в мире не хочет быть «единственной в своем роде» и иметь монопольное преимущество?
Просто слишком много вещей часто можно сделать, но нельзя говорить об этом.
Поэтому ответы Саймона на некоторые вопросы могут быть отвергнуты как пустые или даже высмеяны некоторыми самопровозглашенными эрудитами, но даже некоторые предприниматели, которые любят преподносить свой успешный опыт в СМИ, вероятно, на самом деле не «перегибают палку» с правдой до тех пор, пока полностью не потеряли разум.
Конечно, даже если это было намеренно скрыто, Саймон на самом деле раскрыл достаточно вещей в течение следующих десяти минут интервью.
Через несколько лет рынок немного ослеп от Саймона, который всего за несколько лет сотворил ряд чудес с богатством. Поскольку «Америка Онлайн» была одной из законных основных компаний системы «Вестероса», цена акций AOL начала стремительно расти, как только закончилась церемония звона и открылся предварительный запрос на открытие.
Так продолжалось до 10:30, и после более чем часа непрерывных запросов, AOL наконец открыла торги на отметке 33,75 долларов.
По цене 33,75 долларов она уже выросла на 56% по сравнению с ценой размещения в 21 доллар.
Однако это было только начало.
В последующие торговые сессии акции AOL продолжали расти, поднявшись настолько, что некоторые инвесторы, подписавшиеся на акции на ранней стадии, не могли не начать распродавать их.
В конце концов, к закрытию торгов в 15:30 цена акций AOL достигла максимума в 43,25 доллара.
В первый день после открытия рынка акции AOL выросли на 106% и закрыли день с рыночной капитализацией в 7,5 миллиарда долларов.
После IPO доля «Вестероса» в AOL снизилась до 65,4%.
Так, многие вдруг осознали, что компания «Америка Онлайн», которая еще
