Как выжить и сохранить свои сбережения во время кризиса? - Наталья Смирнова

Мировой финансовый кризис

Кризис в США отразился на всех странах мира, ведь в последнее десятилетие экономика мира стала гораздо более глобальна и взаимозависима, чем раньше. Кризис ликвидности американских банков привел к тому, что банки и организации других стран мира не могли более получать займы от американских коллег, что привело к кризису ликвидности банковских систем других стран.

Кроме того, многие финансовые компании, частные инвесторы по всему миру размещали свободные средства в значительно подешевевшие ипотечные ценные бумаги, что также привело к сокращению доступных свободных средств. Из-за мирового кризиса ликвидности произошло сокращение темпов роста, начался кризис в сфере недвижимости, на которую резко упал спрос из-за невозможности получить ипотеку и растущей инфляции.

В связи с кризисом ликвидности начали падать акции ведущих мировых банков. Крупнейшие банки США за время кризиса в той или иной мере прекратили свое существование, либо были проданы, либо изменили свое качество: обанкротился Lehman Brothers, проданы банки Bear Stearns и Merrill Lynch, а банки Goldman Sachs и Morgan Stanley прекратили существование как инвестиционные банки, оставшись просто банками, чтобы получить помощь Федеральной резервной системы. На грани банкротства оказалась ведущая американская страховая компания American International Group (AIG). Нидерландско-бельгийский банк Fortis был частично национализирован, стала банкротом страховая компания Yamato Life Insurance Co. Ltd. В Исландии четыре крупнейших банка были национализированы, их долги автоматически стали государственными, что поставило Исландию на грань банкротства.

За 2008 год индексы фондовых рынков развитых стран упали на 40–50%, а индексы развивающихся стран – на 60–80%. Экономика ведущих стран за I–II кварталы 2008 года сократилась в среднем на 0,1–0,3%.

В результате почти все ведущие центральные банки мира снизили процентные ставки, правительства многих стран выделяют средства на поддержание ликвидности, вводят государственные гарантии для кредитов, привлекаемых банками. Так, в ближайшее время ожидается частичная национализация крупнейших частных финансовых институтов, которые будут испытывать трудности, связанные с недостаточной ликвидностью.

Ситуация в России

Несмотря на позитивную ситуацию в экономике РФ после выборов президента и притока иностранных инвестиций в страну, России не удалось избежать мирового финансового кризиса. Кроме того, из-за ряда событий последствия кризиса стали для нее особенно критичными, поскольку мировой кризис наслоился на ряд внутренних событий, и без того негативно повлиявших на экономику России.

Для России существенными оказались следующие события:

• атака на «Мечел» со стороны Правительства РФ и последовавшие после этого расследования антимонопольных служб других крупных металлургических компаний. Это породило неуверенность и боязнь повторения 2004 года (дела ЮКОСа), поэтому сразу после высказывания о «Мечеле» российский фондовый рынок пошел вниз;

• российско-грузинский конфликт. Инвесторы стали опасаться повторения таких событий в будущем, а также конфронтации с Западом и США, что могло бы негативно сказаться на экономике России, наложении ограничений на взаимодействие с этими странами;

• снижение цен на нефть – основной статьи экспорта РФ, от которой зависит профицит или дефицит государственного бюджета. Нефть упала ниже уровня 70 долл. за баррель – того уровня, когда бюджет РФ должен быть бездефицитным;

• значительный долг российских компаний (по большей части государственных) перед зарубежными банками, который сопоставим с объемом золотовалютных резервов РФ. Российские компании в силу кризиса ликвидности не могут привлечь дополнительные кредиты в зарубежных банках, либо рефинансировать имеющиеся. Теперь, когда акции ведущих российских компаний потеряли в цене чуть ли не половину, от них кредиторы требуют принудительного возврата долга, который брался под обеспечение их акций.

Таким образом, в России воздействие мирового финансового кризиса усугубилось еще и внутренними моментами, которые значительно ухудшили инвестиционный климат в России.

Именно поэтому международные рейтинговые агентства, такие как Fitch, Moody’s, а также Standard & Poor’s (S&P) сменили рейтинги некоторых российских банков и компаний финансовой отрасли со «стабильного» на «негативный». А после этого агентство S&P понизило и рейтинг России со «стабильного» на «негативный».

Для выведения страны из кризиса Министерство финансов России разместило в коммерческих банках более 900 млрд рублей и понизило требования к резервам банков, которые они должны в обязательном порядке формировать. Также российские банки должны получить государственный кредит на 5 лет в размере 950 млрд рублей. Большая часть из этих средств предназначалась Сбербанку, банку ВТБ, Россельхозбанку, а остальные средства распределялись между другими банками. Кроме этого, предполагается размещение средств в размере 450 млрд рублей Фонда национального благосостояния в Внешэкономбанке на депозиты до 2019 года, и именно этот банк будет курировать распределение этих средств. Существует вероятность и того, что пенсионные средства также будут использованы для стабилизации ситуации на российском фондовом рынке.

В России, так же, как и за рубежом, ожидается частичная национализация частных банков: так, Внешэкономбанк уже может забирать акции российских банков в качестве обеспечения по предоставляемым кредитам. Кроме этого, Внешэкономбанк одобрил выделение средств (около 10 млрд долл.) не только банкам, но и крупнейшим российским компаниям, к которым западные кредиторы предъявили требования по выплате по кредитам, которые были предоставлены под залог акций этих компаний. В их число вошли, в частности, UC Rusal, X5 Retail Group, Вымпелком; ОАО РЖД.

Также из-за кризиса Банку России разрешено будет работать с корпоративными ценными бумагами, а также покупать банки на грани банкротства.

Возможное развитие событий в будущем. Общие рекомендации по размещению капитала. Каких инструментов следует избегать во время кризиса

Чего ожидать от кризиса в будущем, к чему он может привести? Ведь его последствия напрямую определяют те инвестиционные инструменты, которые могут оказаться подходящими в настоящее время и в ближайшем будущем. Одновременно с этим можно и определить опасные варианты для инвестиций, которых стоит избегать, по крайней мере, в период кризиса.

Итак, начнем с главного – с США. Поскольку кризис начался именно в этой стране, и именно от нее сейчас зависят экономики фактически всех стран, неважно, развитых или развивающихся, необходимо оценить риски, связанные с американской экономикой. Есть один весьма существенный риск – это все растущий дефицит госбюджета США. Восполнить его уже сейчас достаточно сложно, если только резко не сократить государственные расходы и резко не повысить налоги, чтобы повысить доход госбюджета.