Forex: От простого к сложному - Игорь Морозов

Следующий сигнал, генерируемый МА, – отрыв МА от цены. В области С, рис. 82 цена сильно ушла под МА, что является сигналом к покупке.

Использование нескольких МА затуманивает картину и понижает эффективность.

Банальность – в прибыли. Сидим долго, если открылись по тренду. Из позиции выходим при пробое линии тренда, при сильных сигналах осциллятора и по стоп-ордерам.

В позицию входим не более 0,25 размера депозита. Существует принцип – увеличивать позицию только в прибыли. На самом деле очень спорный момент. Невозможно поймать цену точно. При правильно открытой позиции увеличение объема при движении цены против нас допустимо. Любую позицию можно вытащить деньгами. Увеличение позиции должно происходить с разумным шагом, уж точно не через 10 пунктов. Минимум – через 100 пунктов для валютных позиций и при условии, что сигнал в нужную сторону только увеличивается.

Снова рис. 81. Глядя на сигнал индикатора MACD, можно было продавать уже в точке 2. Цена после этого пошла вверх, но сигнал только усилился – продажа в области точек 3 и 4 вытянула ситуацию. Ввиду того что мы рассматриваем 5-минутный график, увеличение позиции производится через небольшое количество пунктов. Тем не менее заметим, что увеличение позиции в минусе увеличивает риск полной потери депозита. Необходимо чувство меры. Начинать торговлю с таких приемов не стоит.

Часть третья

Фундаментальный анализ

3.1 Фундаментальные причины, вызывающие изменения курсов валют

Ввиду того что курсы валют постоянно изменяются, очевидно, есть причины, которые обуславливают эти изменения. Реальные причины, приводящие в движение цены, т. е. какие-то события в области политики, экономике и т. п., и изучает фундаментальный анализ. Конечно, движение цены может произойти по той причине, что какой-то крупный участник рынка купил или продал большой объем валюты из каких-то своих, внутренних соображений, но такие события носят случайный характер и подчиняются законам технического анализа.

Влияние фундаментальных причин на поведение рынка часто также совпадает с показаниями технического анализа, но бывают и исключения. Если не принимать в расчет паранормальные явления, то простейшие технические индикаторы не предсказывали резкое падение курса доллара в результате терактов 11.09.01. Если мы обратимся к рис. 83, то увидим, что перед 11 сентября технический сигнал от индикаторов был направлен вверх, но после 11. 09 курс пошел вниз. Вследствие этого технический сигнал вверх только усилился, и в точке А курс развернулся.

Такое фундаментальное событие, как теракт, предсказать нельзя. Когда такое событие совершается, технический анализ не действует. Не все события фундаментального характера интерпретируются так же, как уже упомянутый теракт. Очевидно, что такое ужасное событие приведет к падению курса национальной валюты. Но есть огромное количество событий фундаментальной природы, влияние которых на рынок можно правильно истолковать, только имея достаточный объем знаний в данной области. Поэтому всякий хороший трейдер владеет методами фундаментального анализа.

Риски. В самом общем плане, если в стране – эмитенте данной валюты происходит что то негативное в экономическом, политическом или каком-то ином смысле, это приводит к падению курса национальной валюты. Если в стране благоприятная ситуация, то курс валюты растет. Для пояснения этого момента перечислим основные функции денег:

1) мера стоимости;

2) средство платежа;

3) средство хранения капитала и накопления.

Нас здесь более всего интересует пункт 3. Если кто то хранит свои сбережения в валюте В1, то в случае неприятных сообщений из страны – эмитента данной валюты некоторые попытаются перевести свои капиталы в другую валюту или актив. С ростом количества таких сообщений количество желающих избавится от валюты В1 также будет расти, и ее курс упадет. Это есть простейшая схема влияния плохих новостей на курс валюты.

Рис. 83. График курса доллар / швейцарский франк, период – один день. Простейшие технические индикаторы не предсказали теракт 11.09.01 в Нью-Йорке, хотя вскоре курс доллара все-таки пошел вверх

Плохие новости из страны – эмитента валюты приведут к повышению доходности различных финансовых инструментов, номинированных в данной валюте. Каждое государство имеет банковскую систему, коммерческие банки, которые принимают депозиты под определенные проценты. Также правительства практически всех стран делают займы, выпуская государственные ценные бумаги. Доходность этих бумаг, как правило, ниже, чем в коммерческих банках, но есть гарантии государства на возврат средств. С ухудшением положения в стране все меньшее число храбрецов будет держать свои капиталы в ценных бумагах данной страны. Спрос на бумаги будет падать, а доходность расти (при старой доходности бумаги уже покупать не будут, риск таких вложений увеличивается, что требует компенсации в виде увеличения доходности). Перед 17 августа 1998 г. доходность государственных краткосрочных ценных бумаг России (ГКО) достигала 400–450 % годовых. Так оценивали инвесторы риск вложения средств в данные бумаги. При меньшей доходности их никто не хотел покупать.

Так как государственные ценные бумаги номинированы, как правило, в национальной валюте, то инвесторам необходимо иметь эту валюту или купить ее для дальнейшего приобретения ценных бумаг или других доходных финансовых инструментов. Таким образом, из-за падения спроса на ценные бумаги страны – эмитента валюты упадет спрос и на данную валюту. При повышении спроса на финансовые инструменты данной страны увеличится спрос и на валюту. Это является одной из причин колебаний курса валют на мировых рынках.

Доходность. При равных рисках вложений в финансовые инструменты той или иной страны инвесторы будут вкладывать свои капиталы в те инструменты, где больше доходность. Это означает, что сначала необходимо купить валюту той страны, где ставки по депозитам в коммерческих банках и по ценным бумагам выше. После чего разместить эти средства на счетах в банках или купить ценные бумаги, номинированные в данной валюте. Доходность этих инструментов определяется, в свою очередь, ставками центрального банка страны. Разница в процентных ставках центральных банков разных стран называется градиент, или дифференциал процентных ставок. Где ставка выше, в такие финансовые инструменты и перетекает капитал, порождая спрос на соответствующую валюту (назовем ее высокодоходной, а валюту страны, где ставки ниже – низкодоходной). Это одна из важнейших причин движения курса валют на мировых рынках.

В начале книги мы привели рис. 12 и 13, на которых изображены график курса британского фунта против доллара США и график изменения градиента между процентными ставками этих стран. Как мы уже поясняли, даже беглый взгляд на графики позволяет заметить определенную корреляцию поведения курса и градиента ставок. Конечно, изменения курса иногда отстают, а иногда опережают изменения градиента, но в целом изменения происходят все-таки в одном направлении.

Торговать из этих представлений вряд ли возможно, так как эта закономерность проявляется только на графиках с периодом от недели. Поэтому колебания в рамках существующего направления движения цены могут быть столь велики, что уничтожат любой средний депозит, но анализ ситуации со ставками является дополнительным источником информации о состоянии и направлении текущего тренда. Вот почему необходимо понимать, как устроены центральные банки стран, чьи валюты дают наибольший вклад в объем операций на рынке FX, какие изменения каких ставок могут привести к изменению курсов валют. Рассмотрим организационное устройство центральных банков наиболее интересных для нас стран и основные инструменты, используемые центральными банками при проведении кредитно-денежной политики.

3.2 Федеральная резервная система США

В 1913 г. президент США Вудро Вильсон ввел в финансово-экономическую практику страны такой финансовый институт, как Федеральная резервная система (Federal Reserve System, FED), которая является центральным банком США, однако, в отличие от других центральных банков, имеет свои организационные особенности. Федеральная резервная система функционирует как независимый орган федерального правительства США. Законодательно установлено, что ФРС является рабочим органом конгресса США, хотя президент США и назначает членов совета управляющих ФРС исходя из рекомендаций и заручившись согласием в сенате. Будучи органом конгресса США, Федеральная резервная система подотчетна только конгрессу, т. е. никаких обязательств перед органами исполнительной власти не несет. Лишь конгресс США может распустить и ликвидировать ФРС, если, конечно, сочтет такое решение целесообразным. Тем не менее текущие решения, в том числе по таким важным вопросам, как изменение ставок рефинансирования, величины обязательных банковских резервов и т. д., не требуют согласования или одобрения каких-либо ветвей власти США. Именно это и является отражением истинной независимости ФРС от всех ветвей власти.