Рынок ценных бумаг: тесты и задачи - Виктория Боровкова

11. Регистрация фьючерса, которая влечет за собой принятие новых прав или обязательств или увеличение существующих, называется:

а) открытием позиции;

б) закрытием позиции.

12. Погашение-компенсация, т. е. продажа в случае покупки или покупка в случае продажи фьючерсного контракта или опциона на фьючерсный контракт, – это:

а) оферта;

б) форфетирование;

в) оффсет.

13. Регистрация фьючерса, которая влечет за собой прекращение прав и обязательств, называется:

а) открытием позиции;

б) закрытием позиции.

14. Как называется цена, которая фиксируется при заключении фьючерсного контракта?

а) страйк-цена;

б) фьючерсная цена;

в) спот-цена.

15. Как называется ситуация, когда фьючерсная цена выше цены спот?

а) контанго;

б) бэкуордейшн.

16. Бэкуордейшн – это:

а) ситуация, когда фьючерсная цена выше цены спот;

б) ситуация, когда фьючерсная цена ниже цены спот.

17. Разница между ценой спот базисного актива и фьючерсной ценой называется:

а) бэкуордейшн;

б) контанго;

в) базис.

18. Что включает в себя цена доставки фьючерсного контракта?

а) расходы по хранению и страхованию актива; процент, который бы получил инвестор на сумму, затраченную на приобретение базисного актива, процент, который инвестор утрачивает по займу;

б) транспортные расходы, процент, который бы получил инвестор на сумму, затраченную на приобретение базисного актива, процент, который инвестор утрачивает по займу;

в) расходы по хранению и страхованию актива; транспортные расходы.

Тест 2. Исключение несоответствия

1. Вид фьючерсного контракта бывает:

а) товарный;

б) форвардный;

в) процентный;

г) переводной;

д) индексный;

е) валютный;

ж) дисконтный;

з) опционный.

2. Вид стандартного контракта на биржевом рынке ценных бумаг – это:

а) депозитарная расписка;

б) сделка спот;

в) опционный контракт на продажу;

г) процентный фьючерсный контракт;

д) форвардный контракт;

е) индексный фьючерсный контракт;

ж) валютный фьючерсный контракт;

з) опционный контракт на покупку.

3. Особенности фьючерсного контракта следующие:

а) он может переходить от одного покупателя к другому, вплоть до указанной в нем даты исполнения;

б) гарантом выступает клиринговая организация;

в) он обращается исключительно на биржах;

г) является бессрочной ценной бумагой;

д) обращается исключительно на внебиржевом рынке;

е) обезличенность;

ж) величина залога определяется правилами торгов;

з) стандартизирован по качеству, количеству, времени поставки.

4. Закрытие позиции по фьючерсным контрактам осуществляется путем:

а) выполнения условий по предмету фьючерса в установленном порядке, называемом реализацией фьючерса;

б) по договоренности сторон;

в) заключения обратного фьючерсного контракта;

г) выкупа, если фьючерс был заключен на предмет продажи;

д) продажи, если фьючерс был заключен на предмет купли.

Тест 3. Альтернатива выбора

Ответьте «Да» или «Нет».

1. Стандартный контракт на куплю-продажу какого-либо актива в будущем, по которому продавец принимает обязательство продать, а покупатель – обязательство купить определенное количество актива в указанный срок по цене, определенной сторонами при заключении сделки, – это фьючерсный контракт?

2. Все затраты, связанные с владением базисным активом в течение действия контракта, и упущенная прибыль – это цена доставки фьючерсного контракта?

3. Стандартизация фьючерсных контрактов идет по срокам, объемам и условиям поставки активов?

4. Особенность фьючерса состоит в том, что он может переходить от одного покупателя к другому, вплоть до указанной в нем даты исполнения?

5. Фьючерсный контракт обращается исключительно на неорганизованных рынках?

6. Расчетная палата является общим покупателем и продавцом по всем фьючерсным контрактам?

7. Необходимо ли внесение залога для заключения фьючерсного контракта?

8. Регистрация фьючерса на бирже обязательна?

9. Правила оффсета устанавливаются биржей?

10. Разница между ценой спот базисного актива и фьючерсной ценой называется базисом?

Тест 4. Термин-определение

1. Найдите в правой колонке определение терминов, указанных в левой колонке.

Задача 1. Фьючерсная цена равна 1100 руб. за единицу базисного актива. Цена спот базисного актива составляет 1120 руб. Определите величину базиса.

Задача 2. Инвестор купил фьючерсный контракт на акцию по цене 20 руб. за акцию и закрыл позицию по цене 40 руб. Контракт включает 1 тыс. акций. Определите выигрыш инвестора.

Задача 3. Рассчитайте величину маржи по фьючерсной сделке. Трехмесячный фьючерсный контракт на индекс доллара США на сумму $1 тыс. был открыт по курсу 27,7 руб./$ и закрыт по курсу ММВБ 27,9 руб./$.

Задача 4. Экспортер ожидает поступления через 3 месяца $300 тыс. и принимает решение хеджировать данную сумму с помощью фьючерсных контрактов. Один фьючерсный контракт включает $10 тыс. Какое количество трехмесячных контрактов он должен продать в случае полного хеджирования?

Задача 5. Инвестор планирует через месяц купить на спотовом рынке ГКО, до погашения которой остается 30 дней, на сумму 108,5 млн руб. Он ожидает падения процентных ставок, поэтому решает хеджировать будущую покупку с помощью фьючерсного контракта. Фьючерсная котировка для контракта, истекающего через месяц, на ГКО с погашением через два месяца равна 97,58%, что соответствует доходности 20%. Номинал фьючерсного контракта на ГКО равен 1 млн руб. Какое количество контрактов при полном хеджировании следует продать?

Глава 8

Ценные бумаги на рынке недвижимости

8.1. Жилищный сертификат

Жилищные сертификаты — это ценные бумаги, номинированные в единицах общей площади жилья и имеющие также индексируемую номинальную стоимость в денежном выражении, размещаемые среди граждан и юридических лиц, дающие право их владельцам при соблюдении определяемых в проспекте эмиссии условий требовать от эмитента их погашения путем предоставления в собственность помещений, строительство (реконструкция) которых финансировалось за счет средств, полученных от размещения указанных ценных бумаг или обязательств.

Можно выделить основные особенности, присущие жилищным сертификатам.

1. Жилищные сертификаты удостоверяют внесение первым владельцем средств на строительство определенной общей площади жилья определенного качества и местоположения в строящемся или реконструируемом доме, размер которой не меняется в течение установленного срока действия жилищного сертификата.

2. Размещаются среди физических и юридических лиц.

3. Номинал жилищных сертификатов устанавливается в единицах общей площади жилья, а также в его денежном эквиваленте. При этом минимальный номинал жилищного сертификата, выраженный в единицах общей площади жилья, не может быть установлен менее 0,1 кв. м.

4. Жилищные сертификаты – это особый вид облигаций с обязательной индексацией номинальной стоимости в зависимости от определенного индекса (например, индекса потребительских цен или строительного коэффициента – индекса цен в строительстве).

Схема индексации номинальной стоимости жилищного сертификата устанавливается при его выпуске и остается неизменной в течение срока действия жилищного сертификата. Индексация должна производиться не реже одного раза в три месяца.

5. Жилищный сертификат удостоверяет следующие права:

• на приобретение собственником квартиры (квартир) при условии приобретения пакета жилищных сертификатов в порядке и на условиях, установленных условиями эмиссии;

• на получение от эмитента по первому требованию индексированной номинальной стоимости жилищного сертификата.

6. Жилищные сертификаты являются именными ценными бумагами и могут выпускаться в документарной или бездокументарной форме.

7. Жилищный сертификат дает право выбора владельцам сертификатов формы их погашения: жильем, денежными средствами по стоимости построенного жилого объекта недвижимости, жилищными сертификатами следующей серии с повышающим коэффициентом (поскольку стоимость сертификатов для строящегося объекта ниже стоимости законченного строительства).

8. При разделении процесса строительства на несколько этапов финансирование каждого из них осуществляется посредством реализации определенного количества жилищных сертификатов.

9. Цены жилищных сертификатов формируются в зависимости от затрат по каждому этапу строительства и от уровня инфляции, приведенных к 1 кв. мобщей площади жилых объектов недвижимости.

10. Жилищные сертификаты не дают права голоса на общем собрании акционеров эмитента, права на долю в доходах или общей сумме активов эмитента (за исключением случая его несостоятельности (банкротства)).