Золото: деньги прошлого и будущего - Льюис Нейтан

последствий инфляции и дефляции в том случае, если достаточно долго ее придерживаться. Даже Полярную звезду нельзя считать совершенно неподвижной, как нельзя считать постоянными и неизменными магнитные полюса Земли.

Китай, Япония, Африка, Европа и обе Америки перешли на золото и серебро независимо друг от друга. Такие результаты невозможно объяснить, просто сославшись на предрассудки. При этом лишь немногие способны объяснить происхождение предрассудков и верований функциональными преимуществами золота.

Золото использовалось в денежных и квазиденежных целях еще до появления первых письменных источников, опередив серебро на несколько тысяч лет: чтобы выделить серебро из руды, нужны определенные познания в металлургии. Поскольку золото — редкий и дорогостоящий металл, оно было малопригодно для мелких, ежедневных торговых операций. Долгое время золото оставалось на вторых ролях, уступая первенство более ходким средствам обмена: раковинам каури, пшенице, а позже — бронзе, меди и серебру.

Золото — это химический элемент, не вступающий во взаимодействие с другими элементами и всегда встречающийся только в одной форме. Оно не окисляется и не ржавеет. Золото очень пластично, его легко раскатывать в фольгу с помощью ручных инструментов, а затем вновь преобразовывать в комки. Оно легко плавится и дробится. Оно обладает таким большим удельным весом, что подделать его невозможно: все прочие металлы (за исключением платины, которая еще дороже) имеют меньшую плотность, и обнаружить их примеси не представляет труда. В отличие от раковин каури, золото нельзя сломать или раздавить. Оно присутствует повсюду в мире, даже в морской воде.

Золото — на удивление бесполезный металл. Промышленного спроса на него нет, за исключением таких отраслей, как электроника и стоматология. Ювелиры (включая мастеров по изготовлению золотых зубов) используют золото в квазиденежных целях. Для изготовления ювелирных украшений в золото приходится добавлять другие металлы, поскольку в чистом виде это слишком мягкий материал. Серебро химически более активно и применяется, например, в фотографии. Более половины всего производимого ныне серебра идет на производство фотографических усилителей, электроприборов, катализаторов, припоев, амальгамы для зубных пломб и подшипников. Медь и бронза активно использовались уже в античные времена и сейчас используются в самых разных отраслях. Эти металлы стоят так мало, что годятся для изготовления разве что самых мелких монет.

В результате золото практически не потребляется, не используется и не выбрасывается за ненадобностью. Спрос па золото в иных, нежели денежных, целях очень невелик. Промышленникам не надо оспаривать у денежных властей право распоряжаться золотом. На долю электроники и стоматологии — двух крупнейших областей применения «желтого металла» — приходится около 6 % годового объема производства, что составляет приблизительно 0,12 % от общего объема мировых запасов. С утилитарной точки зрения применение золота в стоматологии необязательно. Новые технологии позволяют снизить потребление золота при производстве электроники. Из 125 миллионов килограммов золота, извлеченных из земли за всю историю человечества до 2001 года, в наличии осталось 106 миллионов, что приблизительно равно 85 %!. Центробанки получили около 34 миллионов килограммов, частные лица — 72 миллиона.

Рынок золота не так подвержен перепадам спроса и предложения, как другие рынки. Такие виды сырья, как сталь, пищевые продукты и нефть потребляются в течение года после даты их производства. Для большинства сырьевых ресурсов производство и предложение почти синонимичны. Но годовой объем добычи золота на рудниках составляет ничтожную часть мировых запасов, а именно около 2 %, а конечное потребление и того меньше. В среднем за год запасы золота возрастают со 100 единиц до 102; если вдруг по каким-то причинам добыча золота удвоится, то запасы увеличатся со 100 до 104 единиц. Если добывать золото совсем перестанут, запасы как были в начале года на уровне 100 единиц, так и останутся на том же уровне в конце года. Добыча золота ведется повсюду в мире, так что резкого увеличения или уменьшения объемов производства из-за политических факторов не ожидается. ЮАР, мировой лидер по добыче золота, в 1999 году произвела 450 000 килограммов, или около 19 % от общемирового объема добычи, составляющего 2,30 миллиона килограммов. Соединенные Штаты были на втором месте с 340 000 килограммов, Австралии осталось третье место с 300 000 килограммов. Страны, не вошедшие в восьмерку крупнейших производителей, в общей сложности добыли 700 000 килограммов.

Будущая стоимость фьючерсов на золото никогда не бывает ниже их стоимости на данный момент — в этом их отличие от фьючерсов на другие виды сырья. Другими словами, процентные ставки по кредитам в золоте всегда положительны. Торговля фьючерсами на золото напоминает торговлю фьючерсами на валюту. Золото — это деньги. Китайцы, корейцы и японцы прекрасно выразили эту мысль: они пользовались одним иероглифом как для обозначения золота, так и для обозначения денег вообще. Хотя в этих странах при заключении меньших сделок принято было расплачиваться серебром, иероглиф для серебра обозначает только металл.

Золото не обладает волшебной, внутренне присущей ему ценностью. Золото востребовано, потому что оно веками исполняло роль денег — точно так же, как сталь служила для производства машин, а медь — для изготовления электропроводов. Вот почему люди продолжают извлекать золото из-под земли, каких бы усилий это им ни стоило.

Человечество до сих пор не изобрело техники, которая позволила бы сильно удешевить добычу золота. За последние два столетия золотодобывающие технологии понемногу совершенствовались, но все преимущества были сведены на нет ухудшением качества месторождений: за 5000 лет горных выработок наиболее доступные залежи золота были почти полностью исчерпаны.

За минувшее тысячелетие самым сильным ударом, нанесенным по рынку золота, было открытие и разграбление Нового Света испанцами. Добыча золота больше не представляла проблему, так как оно уже было извлечено из-под земли, и его оставалось только украсть.

Отсутствие у индейцев иммунитета к оспе облегчило испанцам задачу. В результате в Европу хлынули потоки золота и серебра; последнего было больше. Судя по отдельным источникам, в течение XVI века цены на сырье в Европе в золотом исчислении выросли в пять раз. Но столетие — это очень долго. Пятикратное увеличение цен за 100 лет — если цифры не врут — означает, что в год они прибавляли около 1,6 %. Даже наиболее активно контролируемая валюта никогда не могла обеспечить столь стабильный и предсказуемый рост цен.

Начиная с 1492 года, мировые запасы золота никогда не увеличивались более чем на 5 % в