Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика - Мэрфи Джон Дж.

Ложные сигналы

По труднообъяснимой причине бычьи треугольники — до того как восходящая тенденция возобновляется — иногда дают ложный медвежий сигнал. Обычно он появляется во время пятого и последнего отрезка треугольника. Сигнал часто встречается вблизи от вершины модели и означает, что тенденция слишком далеко ушла вправо. Такой сигнал характеризуется двух- или трехдневным снижением цен за пределы нижней линии тренда при значительном объеме торговли, после чего цены резко поворачивают вверх, и тенденция повышения возобновляется.

Значение объема

По мере сужения границ колебаний цен внутри треугольника объем торговли_должен снижаться Такая тенденция сокращения»объёма верна для всех моделей консолидации. Однако он должен заметно возрасти после пересечения линии тренда, завершающего модель. Возвратный ход цен должен произойти при небольшом объеме, который снова возрастает при возобновлении тенденции.

Существуют еще две особенности интерпретации объема. Как и в случае с моделями перелома тенденции, показатель объема более важен при тенденции роста, чем при устойчивом падении цен. Во всех моделях консолидации увеличение объема — необходимое условие возобновления восходящей тенденции. Увеличение объема характерно и для возобновления противоположной тенденции — падения — но не в первые дни. Правда, значительный рост объема во время прорыва нижней линии — особенно, если показатель цен находится вблизи вершины треугольника — служит предостережением о появлении ранее упоминавшегося ложного медвежьего сигнала.

Вторая особенность интерпретации объема заключается в том, что, хотя по мере образования модели торговая активность и уменьшается, более тщательный анализ объема обычно помогает определить, какой тенденции сопутствует его увеличение. Например, при тенденции роста должно наблюдаться некоторое увеличение объема во время скачков цен, и уменьшение — во время падений.

Методика измерения

Для измерения треугольников существуют специальные методы. Так при работе с симметричным треугольником используется два способа. Проще всего сначала измерить высоту самой широкой части фигуры (основания) и отложить это .расстояние вертикально либо от точки прорыва, либо от вершины. На рис. 6.2а — пример проекции этого расстояния от точки прорыва. Именно такую методику предпочитаю лично я.

Рис.6.2а Существует два способа измерения симметричного треугольника. Один состоит в измерении высоты основания (А–В) и проекции этого расстояния вертикально от точки прорыва С или от вершины. Другой способ заключается в проекции вверх линии, параллельной нижней линии модели от вершины основания (точка А).

Второй метод заключается в проекции линии тренда от вершины основания (точка А) параллельно нижней линии тренда. Эта верхняя линия канала становится верхним ориентиром при восходящей тенденции. Поскольку направление нового отрезка роста цен имеет тенденцию к повторению угла предыдущего восходящего отрезка тенденции (зафиксированного до того, как был сформирован треугольник), то можно установить приблизительный временной ориентир приближения цены к верхней границе канала, как и собственно ценовой ориентир.

Рис. 6.26 С конца июля по конец ноября динамика индекса фьючерсных цен СРВ (нижняя линия) образовала медвежий симметричный треугольник. Если измерить высоту треугольника и спроецировать ее вниз, то можно увидеть, что нижний ценовой ориентир (242) был достигнут.

Рис. 6.2в Пример симметричного треугольника в роли модели перелома тенденции. Прорыв нижней линии в октябре 1983 года явился сигналом появления основной нисходящей тенденции. Обратите внимание на еще один небольшой симметричный треугольник, находящийся между координатами 7.00 и 8.00 графика. Второй треугольник указывает на продолжение медвежьей тенденции.

ВОСХОДЯЩИЙ ТРЕУГОЛЬНИК

Восходящий и нисходящий треугольники являются разновидностью симметричного, однако имеют иные прогностические функции. На рис. 6. За и б изображены примеры восходящего треугольника. Обратите внимание на то, что верхняя линия тренда расположена горизонтально, а нижняя — поднимается вверх. Эта модель означает, что покупатели проявляют большую активность, чем продавцы. Такая модель считается бычьей и обычно завершается прорывом цен за пределы верхней линии.

Оба треугольника — восходящий и нисходящий — значительно отличаются от симметричного. Независимо от того, на каком этапе тенденции они формируются, эти модели весьма четко прогнозируют рыночную ситуацию. Восходящий треугольник считается бычьей моделью, а нисходящий треугольник — медвежьей. В отличие от них, симметричный треугольник — нейтральная модель. Это не означает, однако, что с помощью симметричного треугольника нельзя прогнозировать развитие рыночной динамики. Наоборот, так как он принадлежит к моделям продолжения тенденции, аналитик может определить направление предыдущей тенденции, а затем сделать вполне логичный вывод, что та продолжится.

Утверждают, что из-за отсутствия у симметричного треугольника однозначной принадлежности к бычьим или медвежьим моделям, он лишен прогностической ценности. Это утверждение не совсем верно, так как этот вид треугольника обычно указывает на возобновление тенденции после паузы. Таким образом, очевидно, что симметричный треугольник все-таки способен выдавать надежный прогноз.

Рис. 6. За Восходящий треугольник. Эта модель завершается, когда фиксируется значительный выход цены закрытия за пределы верхней линии тренда. Прорыву должно сопутствовать резкое увеличение объема. Верхняя линия сопротивления превращается в уровень поддержки при последующих падениях цены. Минимальный ценовой ориентир определяется путем измерения высоты треугольника (АВ) и проецирования этого расстояния вверх от точки прорыва С.

Рис. 6.3б Фаза консолидации при тенденции роста цен в августе представлена восходящим треугольником. Обратите внимание на горизонтальное расположение верхней линии и на поднимающуюся нижнюю. Также обратите внимание на опускающийся флаг в июле и на количество поднимающихся флагов, возникших во время устойчивого понижения цен с февраля по май.

Давайте вернемся к рассмотрению восходящего треугольника. Как уже упоминалось, чаще всего эта модель сигнализирует о вероятности бычьего развития рынка. Бычий прорыв представляет собой резкий выход цены закрытия за пределы верхней линии тренда. Как и при всех других значимых прорывах вверх, объем торговли при этом должен заметно возрасти. Возвратный ход к линии поддержки (верхняя горизонтальная линия) не редкость и сопровождается незначительным объемом.

Методика измерения

Способ измерения для восходящего треугольника довольно прост. Измерьте высоту модели в самой широкой части и спроецируйте полученное расстояние вверх от точки прорыва. Это является еще одним примером использования волатильности (изменчивости) ценовой модели для определения минимального ценового ориентира.

Рис.6.3в Консолидация цен контрактов на английский фунт с апреля по конец июня служит прекрасной иллюстрацией восходящего треугольника, обычно представляющего из себя бычью модель. Обратите внимание, что в этом примере восходящая линия является также основной восходящей линией тренда, поднимающейся с самого основания рынка. Горизонтальная линия вверху — линия «шеи» основной модели перелома «голова и плечи», сформировавшейся в основании рынка. Обратите внимание на четкий канал, ограничивавший динамику цен с ноября по февраль.

Рис.6.Зг Пример предыдущего графика в увеличенном масштабе. Обратите внимание натри пробела при росте цен, а также на день ключевого перелома внизу графика. Этот день представляет собой кульминацию продаж и элемент V–образной модели перелома в основании рынка. После пересечения нисходящая линия тренда слева превращается в уровень поддержки. Слабость апрельского роста цен, который так и не достиг верхней границы канала — сигнал корректировки тенденции.

Рис. 6.Зг Тот же пример динамики цен контрактов на английский фунт. Здесь модель восходящего треугольника видна гораздо лучше. Измерения модели закончены — высота треугольника спроецирована от точки прорыва вверх. Данные, приведенные возле графика, — параметры длины коррекции в процентном выражении. Коррекция цен вниз в апреле составила 47,4 % от предыдущего прироста (по ценам закрытия). Если же ориентироваться на внутридневные цены, то она оказалась почти равной 50%. На этом и на двух предыдущих графиках показано, как органично в процессе анализа соединяются различные технические модели и инструменты.