Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика - Мэрфи Джон Дж.

Рис. 5.106 Пример левосторонней расширенной V–образной модели вершины. Такой тип модели встречается довольно редко. Он ничем не отличается от обычной расширенной V–образной модели вершины, за исключением того, что платформа образуется не после перелома, а до него.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Мы рассмотрели пять самых распространенных основных моделей перелома: модель «голова и плечи», двойные и тройные вершины и основания, «блюдце» и V–образную модель, или «шип». Конечно, чаще всего встречаются «голова и плечи», двойная вершина или двойное основание и V–образный перелом. Как правило, эти модели дают сигнал о том, что значительный перелом в динамике существующей тенденции находится в стадии формирования. Именно поэтому их и называют «основными моделями перелома тенденции». Однако есть еще одна группа моделей, которые по природе своей более кратковременны и свидетельствуют не о переломе в динамике основной тенденции, а о периоде консолидации. Этим объясняется их название: «модели продолжения тенденции». О них и пойдет речь в следующей главе.

Глава 6. Модели продолжения тенденции

ВСТУПЛЕНИЕ

Графические конфигурации, которые мы собираемся рассматривать в этой главе, называются моделями продолжения тенденции. Такие модели обычно означают, что период застоя цен, отраженный на графике, является не более чем паузой в развитии господствующей тенденции и что направление тенденции останется прежним после их завершения. Именно этим они и отличаются от моделей, рассмотренных в предыдущей главе, которые обычно отражают перелом основной тенденции.

Другим критерием различий между моделями перелома и продолжения тенденции является продолжительность их формирования. На построение первых, показывающих кардинальные изменения в динамике цен, обычно уходит больше времени. Что же касается моделей продолжения тенденции, то они менее продолжительны. Их правильнее было бы назвать краткосрочными или промежуточными.

Обратите внимание на то, как часто мы употребляем слово «обычно». Это связано с тем, что интерпретация графических моделей подчинена, скорее, общим закономерностям, чем жестким правилам. В ней всегда существуют исключения. Даже элементарная классификация ценовых моделей становится подчас затруднительной. Обычно треугольники являются моделями продолжения тенденции, однако временами они показывают перелом тенденции. Хотя треугольники, как правило, считаются промежуточными моделями, они иногда появляются на долгосрочных графиках, отражающих развитие основной тенденции. Разновидность треугольника — перевернутый треугольник — обычно обозначает перелом основной восходящей тенденции. Временами даже «голова и плечи$1 — наиболее известная основная модель перелома — может свидетельствовать о фазе консолидации.

Несмотря на некоторую сложность, связанную с их классификацией, все графические модели, в целом, подразделяются на две вышеуказанные разновидности и при правильной интерпретации помогают уверенно определить рыночную ситуацию.

ТРЕУГОЛЬНИКИ

Мы начнем обсуждение моделей продолжения тенденции с рассмотрения треугольников. Существует три вида треугольников — симметричный (symmetrical), восходящий (ascending) и нисходящий (descending) (иногда называют также четвертый вид, известный как «расширяющийся треугольник» (expanding triangle) или «расширяющаяся формация " (broadening formation), однако он будет рассмотрен ниже). Все треугольники различаются по форме и обладают различными прогностическими функциями.

Основные разновидности этих моделей изображены на рис. 6.1а–в. Симметричный треугольник (см. рис. 6.1а) складывается из двух сходящихся линий тренда, где верхняя линия опускается, а нижняя поднимается.

Вертикальная линия слева, определяющая высоту модели, называется основанием. Точка пересечения двух линий справа, называется вершиной. По вполне понятным причинам симметричный треугольник также называют «спиралью» (coil).

Восходящий треугольник имеет горизонтально расположенную верхнюю и восходящую нижнюю линии (см. рис. 6.16)

Рис. 6.1a Пример бычьего симметричного треугольника. Обратите внимание на две сходящиеся линии. Модель завершается, когда на рынке фиксируется цена закрытия за пределами любой из двух линий тренда. Вертикальная линия слева — основание модели, а точка справа, где сходятся две линии, является вершиной.

Рис. 6.1б Пример восходящего треугольника. Обратите внимание на горизонтальную верхнюю и на восходящую нижнюю линии. Обычно эта модель бычья.

Рис. 6.1в Пример нисходящего треугольника. Обратите внимание на горизонтальную нижнюю и нисходящую верхнюю линии. Такая модель обычно показывает медвежьи тенденции на рынке.

Нисходящий треугольник (рис. б.1в), наоборот, имеет горизонтально расположенную нижнюю и нисходящую верхнюю линии. Рассмотрим особенности интерпретации каждого из этих треугольников.

СИММЕТРИЧНЫЙ ТРЕУГОЛЬНИК

Симметричный треугольник или «спираль$1 — как правило, модель продолжения тенденции. Она знаменует паузу в уже существующей тенденции, после которой последняя возобновляется. Например, на рис. 6.1а предшествующая тенденция была восходящей, и после консолидации цен в виде треугольника рост цен скорее всего продолжится. В случае нисходящей тенденции, симметричный треугольник означал бы, что после его завершения падение цен возобновится.

Минимальным требованием для каждого треугольника является наличие четырех опорных точек. Для проведения линии тренда, как мы помним, всегда необходимо две точки. Таким образом, чтобы начертить две сходящиеся линии тренда, каждая из них должна пройти, по крайней мере, через две точки. На рисунке 6.1а треугольник начинается в точке 1, то есть там, где образуется консолидация восходящей тенденции. Цены снижаются до точки 2, а затем поднимаются до точки 3. Однако, точка 3 расположена ниже точки 1. Верхняя линия тренда может быть проведена только после того, как цены упадут с уровня точки 3.

Обратите внимание на то, что точка 4 расположена выше точки 2. Нижняя восходящая линия может быть проведена только после того, когда цены поднимутся от уровня точки 4 в ходе оживления рынка. Только с этого момента аналитик начинает подозревать, что перед ним симметричный треугольник. Теперь мы имеем четыре опорные точки (1,2, 3, 4) и две сходящиеся линии тренда.

Хотя минимальным требованием для построения треугольника является наличие четырех опорных точек, в действительности, большинство треугольников имеют шесть таких точек (см. рис. 6.1а) — три верхних и три нижних экстремума, которые образуют внутри треугольника пять волн до того, как возобновится восходящяя тенденция (о тенденции образования пяти волн внутри треугольника более подробно мы расскажем ниже, при рассмотрении теории волн Эллиота).

Временной фактор завершения моделей треугольник

На завершение модели треугольник требуется некоторое время, которое определяется точкой схождения двух линий, то есть вершиной модели. Как правило, прорыв цен должен быть в направлении предыдущей тенденции, на расстоянии от половины до 3/4 ширины треугольника по горизонтали. Под шириной треугольника понимается расстояние от вертикальной линии слева (основания модели) до ее вершины справа. Так как две линии должны соединиться в какой-то точке, отрезок, определяющий время, может быть получен только после проведения двух сходящихся линий. Прорыв вверх обозначается пересечением верхней линии тренда. Если цены остаются внутри треугольника за точкой, находящейся на расстоянии 3/4 ширины, модель начинает терять свой потенциал. Это означает, что цены продолжат неопределенное движение к вершине треугольника, а затем дальше за ее пределы.

Таким образом, модель треугольник весьма интересна тем, что в ней объединяются два динамических аспекта: цена и время. Сходящиеся линии тренда образуют ценовые границы модели и обозначают точку завершения модели, в которой устойчивое движение цен возобновляется при пересечении верхней линии (в случае тенденции роста). Кроме того, линии тренда также позволяют путем измерения ширины модели вычислить временной ориентир. Если ширина составляет, например, двадцать недель, то прорыв должен произойти где-то между десятой и пятнадцатой неделями.

Сигнал о завершении модели подается при выходе цены закрытия за пределы одной из линий тренда. Иногда после прорыва наблюдается возвратный ход цен к линии тренда. В зависимости от направления тенденции — восходящего или нисходящего — эта линия становится соответственно. уровнем поддержки или сопротивления. После прорыва/ вершина модели также служит важным уровнем поддержки или сопротивления. Критерии пересечения при прорыве’ могут быть различными, в целом они сходны с теми, что были описаны в двух предыдущих главах. Минимальным критерием пересечения в таких случаях служит цена закрытия, зафиксированная за пределами линии тренда, но никак не простое, внутридневное пересечение.