Как делать деньги на фондовом рынке. Стратегия торговли на росте и падении - О&#39

Подведем итог этой сложной, но жизненно важной главы. Учитесь интерпретировать изменения дневной цены и объема рыночных индексов и поведение акций отдельных ведущих компаний. Когда вы будете знать, как делать это правильно, вы сможете перестать слушать все эти дорогостоящие и неглубокие личные оценки рынка со стороны как любителей, так и профессионалов. Как вы можете видеть, ключом к тому, чтобы находиться на вершине фондового рынка, является не предсказание или знание того, что рынок собирается сделать, а знание того, что рынок фактически сделал недавно и что он делает сейчас. Мы не хотим высказывать личные мнения и прогнозы, мы внимательно следим за динамикой дневного спроса и предложения на рынке.

Большой ценностью этой системы интерпретации изменений цены и объема рыночных индексов является не только способность распознавать важные рыночные вершины и основания, но также и способность отслеживать каждую попытку подъема при движении рынка вниз. Ожидая дни мощного подтверждения, вы, как правило, можете уберечь себя от преждевременного выхода на рынок в тех случаях, когда попытки оживления заканчиваются, в конечном счете, провалом. Иными словами, у вас есть правила, которые будут удерживать вас от снижающегося рынка, от того, чтобы вас не затянули фальшивые повышения. Именно так мы смогли оставаться вне рынка и в фондах денежного рынка в течение большей части 2000 и 2001 гг., сохранив прибыли, сделанные в 1998 и 1999 гг. В этом абзаце для вас заключено целое состояние.

Обзор I части: как запомнить и использовать то, о чем вы прочитали

Просто прочитать недостаточно. Вам нужно запомнить и применять все то, что вы узнали. Чтобы помочь вам запомнить то, что вы прочитали выше, мы придумали простой акроним из двух слов: CAN SLIM™. Каждая буква в этих словах соответствует одному из семи основных принципов отбора акций. Наиболее успешные акции имеют эти семь общих характеристик на стадиях нарождающегося роста, поэтому их стоит запомнить. Повторяйте эту формулу до тех пор, пока сможете легко ее вспоминать и использовать.

C = Current Quarterly Earnings per Share (текущая квартальная прибыль на акцию). Она должна повыситься по крайней мере на 18–20 %. Чем выше, тем лучше. Кроме того, квартальный объем продаж должен ускориться или повыситься на 25 %.

A = Annual Earnings Increases (ежегодное увеличение прибыли). Требуется существенный рост в течение каждого из последних трех лет и прибыль на вложенный капитал в размере 17 % и более.

N = New Products, New Management, New Highs (новые продукты, новый менеджмент, новые максимумы). Ищите новые продукты или услуги, новое руководство или существенные новые изменения в состоянии отрасли. И, самое главное, покупайте акции, когда они выходят из баз графиков и начинают делать новые ценовые максимумы.

S = Supply and Demand – Shares Outstanding Plus Big Volume Demand (предложение и спрос: выпущенные акции плюс большой объем спроса). В сегодняшней новой экономике приемлема капитализация любого размера, если компания соответствует всем другим правилам CAN SLIM. Ищите большие увеличения объема, когда акция начинает выходить из своей области базирования.

L = Leader or Laggard (лидер или отстающий). Покупайте акции лидеров рынка и избегайте отстающих. Покупайте акции компании номер один в своей области. Рейтинг относительной силы цены большинства лидеров составляет 80–90 и выше.

I = Institutional Sponsorship (институциональная поддержка). Покупайте акции с увеличивающейся поддержкой и, по крайней мере, поддержкой со стороны нескольких институциональных спонсоров с прекрасными результатами работы за последнее время. Ищите также компании, руководство которых владеет акциями этих компаний.

M = Market Direction (направление рынка). Научитесь определять направление рынка, точно интерпретируя дневные движения цены и объема рыночных индексов и поведение акций отдельных лидеров рынка. Это поможет определить, выиграете вы или проиграете по большому счету.

Является ли CAN SLIM инерционным инвестированием?

Я даже не уверен, что знаю, что такое «инерционное инвестирование». Некоторые аналитики и репортеры, не понимающие, как мы вкладываем капитал, дали это название тому, что мы рекомендуем и делаем. Они говорят, что это «покупка акций, которые наиболее повысились в цене» и которые имеют самую большую относительную силу цены. Никто, находясь в здравом уме, не инвестирует таким образом. На самом деле мы определяем компании с сильными фундаментальными параметрами – большими объемами продаж и ростом прибыли, являющимися результатом их уникальных новых продуктов или услуг, – и затем покупаем их акции, когда они выходят из периодов ценовой консолидации и прежде, чем они значительно повысятся в цене.

Эксперты, образование и самомнение

Мудрые люди с Уолл-стрит могут так же легко попасть в западню, как и дураки. Судя по тому, что я видел, длительность и качество образования имеют очень небольшое отношение к успешному инвестированию на рынке.

Чем умнее люди, тем больше, по их мнению, они разбираются в том, что делают, и тем труднее им, вероятно, осознать, как мало они в действительности знают о том, как перехитрить фондовый рынок. Те немногие известные мне люди, которые за годы моей карьеры добились бесспорного успеха, делая деньги на акциях, были решительными личностями, лишенными огромного самомнения. У рынка есть простой способ уменьшить чрезмерную гордость и раздутое эго до нормальных размеров. В конце концов, суть сводится к тому, чтобы быть полностью объективным и понимать то, что говорит вам рынок, а не пытаться доказать, что то, что вы сказали или сделали вчера или шесть недель назад, было правильным. Самый быстрый способ попасть под холодный душ на фондовом рынке состоит в том, чтобы попробовать доказать, что вы правы, а рынок не прав. Необходимое равновесие дается смирением и здравым смыслом.

Часто случается так, что чем шире цитируется эксперт, чем он популярнее, тем в бóльшие неприятности вы можете попасть. Один известный эксперт весной и летом 1982 г. упорно утверждал, что государственное заимствование вытеснит частный сектор и что процентные ставки и инфляция подскочат к новым максимумам. Произошло прямо противоположное: инфляция прекратилась, и процентные ставки рухнули вниз. Призыв другого эксперта к медвежьему рынку летом 1996 г. оказался плевком против ветра, ибо прозвучал всего за день до достижения рыночного дна. На медвежьем рынке 2000 г. эксперты один за другим неделя за неделей продолжали твердить на CNBC, что пришло время покупать акции компаний высоких технологий, в то время как они продолжали безостановочно скользить вниз. Многие высококлассные аналитики и стратеги продолжали внушать инвесторам, чтобы те извлекали выгоду из этих уникальных «возможностей покупки» на падении! Покупка на падении может быть опасным занятием. Житейская мудрость или единодушное мнение редко оказываются справедливыми на рынке. Я никогда не обращаю внимания на хор экспертов, высказывающих свои личные мнения о рынке. Это лишь создает чрезмерную путаницу и может стоить вам больших денег. В 2000 г. некоторые стратеги советовали людям покупать во впадинах (краткосрочных снижениях цены), потому что очень увеличилась денежная позиция взаимных фондов и все эти деньги были выведены из игры. Все, что нужно было сделать, чтобы доказать неправоту этих утверждений, – это заглянуть на страницу General Markets & Sectors в Investor’s Business Daily. На ней было видно, что, хотя денежные позиции взаимных фондов действительно повысились, это движение было все еще значительно ниже исторических максимумов и даже исторических средних значений. Единственное, что следует делать, – это позволить рыночным индексам указать вам время входа и выхода. Никогда не боритесь с рынком: он сильнее вас.