Финансово-кредитные системы зарубежных стран - Коллектив авторов

В 1900 г. наконец победили сторонники монометаллизма, представлявшие интересы крупной промышленной буржуазии и банков: был издан Акт о золотом стандарте, утвердивший в качестве денежной единицы страны доллар с содержанием золота в 1,50463 г. Однако серебряные доллары не были изъяты из обращения.

В 1913 г. был принят Федеральный резервный акт, который внес следующие изменения в денежную систему страны:

• была произведена централизация банкнотной эмиссии;

• система обеспечения банкнот вместо государственных ценных бумаг и коммерческих векселей была заменена золотом.

Согласно Федеральному резервному акту была создана система эмиссионных банков – Федеральная резервная система (ФРС). Вся территория США была разделена на 12 округов, в каждом из которых был учрежден федеральный резервный банк с капиталом не менее 4 млн дол. Банкноты федеральных резервных банков – федеральные резервные билеты – подлежали размену на золотые монеты и должны были обеспечиваться не менее чем на 40 % золотом, а на остальные 60 % – векселями на срок до трех месяцев, принимаемыми резервными банками к переучету от банков – членов ФРС.

До мирового экономического кризиса 1929–1933 гг. особенностью денежной системы США было наличие золотомонетного стандарта. Это объясняется тем, что Соединенные Штаты вступили в Первую мировую войну незадолго до ее окончания, поэтому им не приходилось нести большие военные расходы и прибегать для их покрытия к инфляционному выпуску бумажных денег. Кроме того, после войны золотой запас страны значительно возрос, что способствовало сохранению свободного размена банкнот на золотые монеты.

Однако под влиянием кризиса 1929–1933 гг. золотомонетный стандарт был отменен. Этому сопутствовала девальвация доллара на 41 %. Фактически новое золотое содержание доллара было установлено на уровне 59 % от прежнего.

Послевоенная инфляция в США была вызвана гонкой вооружений и милитаризацией экономики, вызвавшими увеличение денежной массы. Если в 1939 г. масса наличных денег в обращении (включая банкноты, серебряные доллары, мелкие монеты и казначейские билеты) составляла 7,6 млрд дол., то в 1945 г. – 28,5, в 1955 г. – 31,2, в 1960 г. – 32,9, в 1965 г. – 42,1, а в июле 1972 г. – 62,4 млрд дол.

Вслед за кратковременным сокращением денежной массы в первое послевоенное пятилетие, начиная с 50-х гг. ХХ в., возобновился ее рост. В первой половине 50-х гг. этому способствовала американская агрессия в Корее, а во второй половине 60-х гг. – война во Вьетнаме.

Рост денежной массы в США опережал рост производства и товарооборота и носил инфляционный характер. С 1960 по 1967 г. наличная денежная масса увеличилась на 44 %, а розничный товарооборот в реальном выражении – на 26 %. В 1969 г. произошел кризисный спад промышленного производства США, но денежная масса продолжала расти. Поэтому уровень цен в США постоянно рос, а покупательная способность доллара падала. В итоге с 1945 по 1972 г. общий индекс потребительских цен повысился более чем вдвое, только за 1963–1972 гг. его рост составил 37 %.

В конце 1971 г. в результате ухудшения валютно-финансового положения США осуществили девальвацию доллара: официальная цена унции золота была повышена с 35 до 38 дол., а золотое содержание доллара снижено с 0,888671 до 0,818513 г. Это решение было реализовано в 1972 г., в результате конвертируемость доллара в золото, прекращенная ранее, не была восстановлена.

В начале 70-х гг. XX в. в связи с переходом ведущих западных стран к «плавающим» курсам фиксация официальной цены золота в долларах утратила свое значение. Ямайское валютное соглашение 1976 г. юридически отменило использование официальной цены золота в долларах как базы твердых валютных паритетов. Отменялась фиксация масштаба цен в золоте, оно стало продаваться свободно из государственных запасов и МВФ на аукционах, взносы в МВФ в золоте были заменены на СДР.

Антиинфляционные меры, принятые администрацией Р. Рейгана в 1981 г., способствовали снижению роста цен. В основу была положена монетаристская концепция регулирования экономики: повышение процентных ставок, ограничение денежной эмиссии, сокращение бюджетного дефицита, уменьшение дефицита платежного баланса, снижение налогов и сокращение военных расходов.

Конец XX – начало XXI в. характеризуется снижением инфляции в США, как и в других развитых странах. В период 1998–2000 гг. среднегодовой темп инфляции в США составлял 2,5 %.

В настоящее время США располагают следующей структурой денежного обращения, которую определяют три основных эмитента денег: министерство финансов (казначейство), Федеральная резервная система (ФРС) и коммерческие банки.

Министерств о финансов США выпускает мелкокупюрные (казначейские денежные) билеты от 1 до 10 дол., серебряные разменные монеты, так называемые неполноценные деньги, изготовленные из обычных металлов (никель, медь).

Федеральная резервная система в лице федеральных резервных банков выпускает банкноты, которые являются главным средством налично-денежного оборота страны, кредитные карточки.

Коммерческие банки эмитируют в основном векселя, чеки, электронные деньги, которые совместно образуют так называемые безналичные деньги. Они составляли в 1980 г. 70 % денежной массы и представлены текущими счетами и различными депозитами. При этом 90 % всех платежей США производится путем безналичных расчетов.

В свободном обращении присутствуют банкноты номиналом 1, 2, 5, 10, 20, 50 и 100 дол., а также монеты в 1, 5, 10, 25, 50 центов и 1 дол.

2.1.3. Кредитная система США: становление и принципы построения

Современная кредитная система США состоит из следующих основных звеньев:

• эмиссионных федеральных резервных банков;

• системы коммерческих банков;

• специализированных небанковских кредитно-финансовых учреждений.

Ядром банковской системы США является Федеральная резервная система, которая была создана в 1913 г. согласно Федеральному резервному акту. В управлении ФРС определяющую роль играет государство, однако форма собственности капитала является частной – акционерная с особым статусом акций.

Федеральная резервная система имеет следующую структуру:

• 12 региональных федеральных резервных банков;

• более 5,5 тыс. частных банков, получающих в обмен на вносимый резервный капитал неотчуждаемые акции федеральных резервных банков с фиксированным доходом.

Основные функции ФРС:

• выполнение обязанностей центрального банка США;

• поддержание баланса между интересами коммерческих банков и общенациональными интересами;

• обеспечение надзора и регулирования банковских учреждений;

• защита кредитных прав потребителей;

• управление денежной эмиссией (с нередко конфликтующими целями: минимизация безработицы, поддержание стабильности цен, обеспечение умеренных процентных ставок);

• обеспечение стабильности финансовой системы, контроль системных рисков на финансовых рынках;

• предоставление финансовых услуг депозитариям, в том числе правительству США и официальным международным учреждениям;

• участие в функционировании системы международных и внутренних платежей;

• устранение проблем с ликвидностью на местном уровне.

Система управления ФРС включает:

• Совет управляющих;

• Федеральный комитет по открытому рынку;

• Федеральный консультационный совет.

Совет управляющих Федеральной резервной системы возглавляют председатель и его заместитель (вице-председатель). Глава совета периодически встречается с президентом США и министром финансов для обсуждения вопросов денежно-кредитной политики. Председатель Совета управляющих имеет ряд обязанностей на международном уровне, в частности в МВФ и в качестве члена делегации США на саммитах «Большой восьмерки».

Совет управляющих состоит из семи постоянных членов, назначаемых президентом США с одобрения сената на 14 лет. Однако на практике многие члены Совета оставляют свою работу в ФРС до истечения этого срока по причине досрочной отставки.

В функции Совета управляющих ФРС входит:

• установление уровня обязательных резервов для кредитных учреждений;

• определение политики ФРС в операциях с ценными бумагами через Федеральный комитет по открытому рынку;

• установление учетных ставок 12 резервных банков;

• надзор за операциями федеральных резервных банков, банковскими холдингами и банками – членами ФРС, а также регулирование и надзор за другими категориями банковских институтов;

• утверждение бюджетов федеральных резервных банков.

Федеральный комитет по открытому рынку (ФКОР) – создан в 1935 г. для управления процессами купли-продажи ценных бумаг центрального правительства США федеральными резервными банками. В руководство Комитета входит 12 человек, в том числе семь членов Совета управляющих ФРС, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка, который является постоянным членом Комитета, а также четыре президента остальных 11 федеральных резервных банков, которые сменяют друг друга 1 раз в год.