Новая история денег. От появления до криптовалют - Андрей Всеволодович Остальский

он сыграл роковую роль во времена Великой депрессии. Жестко фиксируя цены, он часто усиливал экономические колебания в конечном счете в худшую сторону. Сторонники этого взгляда приводят в качестве доказательства тот факт, что с 1880 по 1933 год Соединенные Штаты пережили как минимум пять полномасштабных банковских кризисов, а за последние 87 лет их было всего два. Считается, что в этом во многом был виноват именно он, золотой стандарт. Если они правы, то в новом эквиваленте подобного универсального эквивалента всех мировых валют нет нужды.

Криптоскептиком называет себя и другой всемирно известный экономист, Пол Кругман. Он считает, что цены на биткоин растут, потому что это «некая причудливая технологическая штука, которую никто на самом деле не понимает». Он-то сам, кстати, неплохо разобрался в том, как функционируют криптовалюты и что такое блокчейн. Но полагает, что достоинства децентрализации и распределенного леджера оборачиваются и роковыми недостатками. «Вместо практически бесфрикционных транзакций мы получаем высокую стоимость ведения бизнеса, потому что любой перевод криптовалютной единицы требует предоставления полной истории прошлых транзакций. Вместо денег, создаваемых щелчком мыши, у нас есть деньги, которые приходится добывать с помощью ресурсоемких вычислений», — пишет Кругман в «Нью-Йорк таймс». И продолжает: «Ценность криптовалют не имеет никакой связи с реальностью. Она полностью зависит только от ожиданий, а это значит, что тотальный коллапс — реальная возможность. Если однажды спекулянты испытают коллективный момент сомнения, внезапно испугавшись, что Биткоин потеряет всю свою ценность, то именно это и произойдет».

Но я в каком-то смысле поймал великого экономиста на слове: в той же своей колонке он пишет, что то же самое можно сказать и о золоте. Оно веками сохраняет привлекательность для инвесторов, особенно в кризисные моменты, когда падает доверие и к фондовому рынку, и к облигациям, когда усиливаются инфляционные ожидания. Правда, драгоценный металл обладает некоторой потребительской стоимостью в качестве ювелирного материала и сырья для небольшого числа промышленных изделий. Но это требует столь незначительного количества металла, что влиянием этого спроса на котировки можно пренебречь. «В какой-то степени золото находится в похожей ситуации, что и Биткоин. По большей мере оно обладает ценностью, только потому что люди верят, что оно этой ценностью обладает», — пишет Пол Кругман. И надо отдать ему должное: в конце колонки он соглашается, что может и ошибаться в своем анализе и отрицательном прогнозе. Цитата: «Могу ли я оказаться неправ? Конечно».

Возможность встраивания криптовалют, и прежде всего Биткоина, в мировую финансовую систему сегодня многим покажется утопией, но всемирный кризис, вызванный пандемией COVID-19, может перевернуть многие привычные представления и общие места в экономической теории и практике. Могут потребоваться принципиально новые и неожиданные решения. Золото, не золото, но, по мнению некоторых экспертов, лет так через 20 Биткоин может превратиться в глобальную платежную сеть. Согласно этой гипотезе, люди будут продолжать пользоваться своей национальной валютой, но у каждого будет приложение к телефону или компьютеру, которое мгновенно сможет конвертировать деньги в биткоины, проведет их через блокчейн и в следующий миг превратит их снова в местную валюту в любом уголке мира. Люди при этом могут даже и не замечать, что используют Биткоин. Криптовалюту, впрочем, надо будет для этого достаточно серьезно усовершенствовать, например объединив ее возможности с «умными контрактами» Эфириума или развив сеть типа Lightening Network, позволяющую высокоскоростную проводку платежей. С их помощью Биткоин может обрести все функциональные свойства современной электронной системы оплаты — только он будет работать быстрее, дешевле и безопаснее. Торговцы смогут избежать оплаты высоких процентов по кредитным картам и так далее. Все это может быть обеспечено технологией блокчейна. Но это-то как раз вполне реально, никакой здесь нет фантастики.

Но с таким прогнозом категорически не согласен еще один беспощадный критик криптовалют, фактически с противоположного, социалистического фланга, — это бывший министр финансов Греции Янис Варуфакис. Не разделяя его политических взглядов, не могу, вслед за многими экономистами, не признать его профессионализма и понимания законов финансовых рынков. Так вот, он считает, что для посткризисной экономики Биткоин никак не подходит. Проблема в том, считает он, что у него отсутствуют «амортизаторы шока», а потому он «не способен гибко реагировать на катаклизмы вроде посткоронавирусного экономического кризиса». «Собственность на биткоины распределена очень неравномерно, и люди, которые владеют большим количеством криптомонет, не будут в восторге от идеи увеличения их количества в обороте, ведь это обесценит их активы», — говорит он. И предлагает проделать мысленный эксперимент: «Представьте себе, что во время кризиса 2008 года или же в последний коронавирусный кризис центральные банки не смогли бы быстро создать триллионы долларов, евро, фунтов и иен, и вместо этого им пришлось бы положиться на массированное увеличение предложения биткоинов. Результатом был бы крах банков и корпораций, подобный тому, что произошел в 1929 году», — уверен Варуфакис.

Сможет ли какая-то другая криптовалюта догнать и перегнать лидера и занять место Биткоина в качестве претендента на роль нового золота или, по крайней мере, новой всемирной системы платежей? Это кажется маловероятным, учитывая сохраняющийся огромный отрыв в размерах капитализации. Правда, при таком развитии событий предопределенная конечность, жесткая ограниченность потенциального количества биткоинов в мире, может на каком-то этапе в середине столетия превратиться в роковой недостаток. Ведь для экономического роста потребуется и пропорционально растущее количество гарантирующего стабильность сокровища. Впрочем, для решения фундаментальных проблем существуют форки.

Итак, подводя итог: новая цифровая эпоха, эпоха интернета и искусственного интеллекта, без сомнения, требует и радикального обновления мировой финансовой системы. Могут ли уже существующие криптовалюты стать инструментом такой великой реформы? Или они еще лишь репетиция, прикидка, пробный камень, и им на смену придет что-то еще? Не уверен, что кто-либо знает точный ответ на этот вопрос — нет пророка в своем отечестве, да и в чужом тоже… Что кажется очевидным, так это то, что главное достоинство и надежда крипто — это блокчейн, действительно революционное открытие, возможности которого человечество только еще начинает осваивать. Огромное его преимущество в том, что это фактически вечный и неизменяемый публичный отчет о сделках, в том числе многосторонних, особенно полезный при работе с фрагментированными секторами экономики. Еще одно привлекательное свойство блокчейна — это его способность сохранять конфиденциальность зарегистрированных транзакций, которая особенно привлекательна для бизнеса. Блокчейны уже фактически работают в банковском секторе, на биржах, в области инвестиций, создания и поддержания земельных реестров, идентификации личности и так далее. И это, утверждают энтузиасты, только начало.

Знаменитый физик, программист и один из создателей Skype Яан Таллинн убежден, что блокчейну суждено чуть ли не спасти мир, позволив найти решение самым острым проблемам, стоящим перед человечеством, — от преступности и коррупции до вырубки