Золотой стандарт: теория, история, политика - Сборник

Уильям Феллнер утверждает о наличии «значительной доли истины в заявлении о том, что декретные деньги в течение всей своей истории становились предметом злоупотреблений… что всегда вело к порче денег». Более того, согласно Феллнеру, «в качестве элемента пакета, включавшего в себя фактически неинфляционное управление спросом, размен на золото играл важную роль в прошлом… [и] когда состояние экономики при неразменных валютах достаточно сильно ухудшалось, возврат к более здоровому монетарному состоянию обычно сопровождался возвратом к бумажным деньгам, размениваемым на звонкую монету»[847].

Наконец, Герберт Стейн недавно отмечал, что «едва ли можно вообразить себе гиперинфляцию и всю сопутствующую ей неопределенность в условиях, когда государство соблюдает обязательство продавать золото по фиксированной цене. Поэтому некоторые разновидности золотого стандарта могут быть полезными… служа гарантией того, что существует барьер, ограничивающий пределы инфляции»[848].

III. Основные характеристики подлинного золотого стандарта

Подобные осторожные выражения симпатии к золоту как к потенциально полезному средству сдерживания наиболее вопиющих эксцессов политического контроля над денежным обращением едва ли следует принимать за одобрение общих традиционных аргументов в пользу золотого стандарта. Ведь в изложенной выше аргументации заложено представление об идеальной монетарной системе, при которой государство полностью и навсегда лишено возможности манипулировать денежной массой. При идеальном режиме твердых денег состав, количество и ценность денежного товара определяются исключительно рыночными силами. Строго говоря, сторонники твердых денег не выступают именно за золотой стандарт, а согласны на любой товар, выбранный рынком в качестве всеобщего средства обмена. Программу твердых денег обычно формулируют в терминах золотого стандарта, потому что золото служит символом тех денег, которые в прошлом появились на свет благодаря многовековому процессу естественного отбора в условиях свободного рынка.

Сделав эту оговорку, вернемся к характеристикам «реального», или «подлинного», золотого стандарта, каким он понимается в контексте традиционных аргументов в пользу золота. Определяющие черты такой монетарной системы весьма выразительно сформулированы Милтоном Фридменом. По его словам, «настоящий, кристально честный [honest-to-God] золотой стандарт… это такой стандарт, при котором золото в буквальном смысле слова является деньгами, а деньги в буквальном смысле слова являются золотом, и любые сделки осуществляются буквально либо непосредственно в желтом металле, либо в кусочках бумаги, представляющих собой 100%-ные складские сертификаты на золото»[849].

Таким образом, при подлинном золотом стандарте денежная единица, фактически, так же как и юридически, является единицей веса золота – как в тех случаях, когда денежная единица носит название стандартной единицы веса, будь то «грамм» или «унция», так и в тех случаях, когда она имеет особое название, например «доллар» или «франк», конкретно обозначая стандартный вес денежного товара.

Хотя определенные типы государственного вмешательства в денежную систему совместимы с базовым критерием подлинного золотого стандарта, так же верно и то, что этот денежный стандарт может работать без всякого участия государства. Действительно, как отмечает Фридмен, «если в качестве внутренних денег используется товар, будь то чистый золотой стандарт или стандарт на основе раковин каури, принципы денежной политики очень просты. Их просто нет. Товарные деньги позаботятся о себе сами»[850],[851].

Соответственно, при идеальном режиме твердых денег процесс увеличения денежного предложения полностью приватизирован. Добыча, чеканка, сертификация и хранение денежного товара производятся частными компаниями, конкурирующими друг с другом ради прибыли на ничем не ограниченном и полностью нерегулируемом рынке. Денежная масса состоит из золотых слитков различной формы и весовых номиналов, а также квитанций на золото в форме бумажных билетов или чековых депозитов до востребования, которые принимаются в денежных сделках вместо физического денежного товара. Эти заместители денег в буквальном смысле представляют собой складские расписки, по первому требованию подлежащие размену на золото эмитировавшими их учреждениями, которые хранят специально предназначенные для этого резервы золота, величина которых точно соответствует их обязательствам до востребования. Тем самым, исключая случаи фальшивомонетничества, общее денежное предложение в экономике всегда равно общему весу хранящегося в денежных остатках у частных лиц и в резервах банков.

Общее предложение денег в сочетании с совокупным спросом населения на деньги определяет ценность, или покупательную способность, денег относительно других товаров и услуг на рынке. Так, например, если спрос на деньги повышается при неизменном объеме предложения денег, то покупательная способность денег возрастает. Иными словами, увеличивается альтернативное количество товаров и услуг, на которые можно обменять данную денежную единицу, например унцию золота; с другой стороны, выраженная в деньгах цена товаров и услуг снижается. Повышение покупательной способности денег также может произойти в результате сокращения предложения денег в условиях постоянного спроса на деньги. С другой стороны, снижение спроса на деньги или увеличение их предложения при прочих равных условиях приводит к снижению покупательной способности денежной единицы, проявляясь в общем повышении цен в экономике.

Как и покупательная способность денег, само количество денег зависит исключительно от рыночных условий, определяющих общий спрос на деньги и их предложение. Сюда входят общий спрос на золото для денежного и неденежного использования, а также денежные издержки добычи золота. Изменение любого из этих факторов влечет за собой изменение предложения денег в экономике.

Чтобы понять, как это происходит, давайте начнем с положения равновесия, когда предложение денег и спрос на них, а следовательно, и их покупательная способность постоянны. В этой ситуации золотодобывающие компании максимизируют свою денежную прибыль, за год производя золота ровно столько, сколько его расходуется, т.е. уничтожается, в сфере денежного обращения в течение года в результате, например, износа. В такой равновесной ситуации чистая отдача на единицу (скажем, на унцию) золота, используемого в промышленном производстве, как правило, равна эквивалентному весу денежного золота.