Дом Морганов. Американская банковская династия и расцвет современных финансов - Рон Черноу

выступал за создание межгосударственных банков. Рассел Леффингвелл также утверждал, что отстранение крупных коммерческих банков от андеррайтинга приведет к появлению инвестиционных банков, испытывающих дефицит капитала, - пророчество, которое в полной мере сбылось лишь спустя десятилетия.

Однако в 1933 году такая перспектива оказалась бесполезной. Публика хотела видеть гигантов, и ей не было дела до пыльных мелких банков, потерпевших крах из-за невезения или неэффективного управления. Атомизированная банковская система Америки, возможно, и внесла свой вклад в ее бурную финансовую историю, но политическая реакция всегда была направлена на ее дальнейшее сегментирование. С принятием закона Гласса-Стиголла Америка испытала катарсис, которого ждала со времен "черного четверга". Как сказал Леффингвелл, "голод и бедствия настолько велики, что вполне естественно, что люди обвиняют банкиров и обрушивают свой гнев на величайшее имя в американской банковской системе ". При этом партнеры Моргана все время чувствовали, что страдают за грехи, совершенные другими. Джордж Уитни позже заметил, что "мы никогда не занимались розничной торговлей, пока я работал в нашем офисе, но именно с этого начались проблемы, и "Новый курс" был достаточно умен, чтобы понять, что если они смогут разрезать бизнес по обеспечению безопасности на части, они заберут эту власть, что они и сделали".

 

ГЛАВА 19. ВЗЛОМ

 

После принятия закона Гласса-Стиголла наступил льготный период, в течение которого Дом Моргана должен был сделать выбор между депозитным и инвестиционным банкингом. Партнеры все еще надеялись, что эта мера будет отменена. Но после непревзойденного политического влияния в 1920-е годы банк казался парализованным, неспособным оказывать влияние. Как отмечал Артур Шлезингер-младший, ни одна группа не потеряла в общественном уважении и не оплакивала свое отстранение от Вашингтона так остро, как банкиры. Они превратились в касту неприкасаемых в самом начале "Нового курса". Для Дома Морганов были моменты, когда разгром вражескими войсками казался ужасающе полным. Его старые враги закрепились в Вашингтоне. Для подготовки проекта нового закона о раскрытии информации о ценных бумагах Белый дом обратился к Сэмюэлю Унтермайеру (Samuel Untermyer), известному как Pujo. Однако Унтермайер потерял авторитет у Рузвельта, когда стал слишком хвастаться своей предполагаемой близостью к президенту.

Интеллектуальным наставником многих законодательных актов был бич Нью-Хейвенской железной дороги Луис Брандейс, ныне судья Верховного суда. В мае 1933 г. его наставления, которые он излагал Ламонту в Университетском клубе за двадцать лет до этого, стали законом в виде Закона о ценных бумагах. Этот закон "О ценных бумагах" требовал регистрации новых ценных бумаг и полного раскрытия информации о компаниях и андеррайтерах. Философия регулирования была заменена принципом Caveat vendor на caveat emptor. Когда Рузвельт выступал за принятие этого закона, он ссылался на книгу Брандейса о железной дороге Нью-Хейвен "Чужие деньги"; закон, по словам Рузвельта, должен был воплотить "древнюю истину о том, что те, кто управляет банками, корпорациями и другими организациями, работающими с чужими деньгами или использующими их, являются доверенными лицами, действующими в интересах других людей".

Для Дома Моргана Луис Брандейс был не просто критиком; он был противником почти мифического масштаба. В начале 1934 г. Леффингвелл сказал Ламонту, что ему следует прочитать новое издание книги "Чужие деньги", и обвинил Брандейса в разработке положения Гласса-Стиголла, касающегося частных банков: "Я почти не сомневаюсь, что он вдохновил его или даже разработал. Евреи не забывают. Они неумолимы. . . . Причина, по которой я так много об этом говорю, заключается в том, что, как мне кажется, вы недооцениваете силы, с которыми мы враждуем. . . Я считаю, что мы столкнулись с глубокой политико-экономической философией, созревавшей в лесу в течение двадцати лет, самого тонкого ума и самой сильной личности в Демократической партии, которая, как оказалось, является судьей Верховного суда". Несмотря на разделение властей, Брандейс консультировал Рузвельта через своего эмиссара - дочь, Элизабет Раушенбуш. Рузвельт обращался к Брандейсу под кодовым именем Исайя.

В 1934 г. Дом Морганов вместе с президентом Нью-Йоркской фондовой биржи Ричардом Уитни предпринял рьяные лоббистские усилия, чтобы отклонить Закон о биржевых операциях с ценными бумагами. Действуя из таунхауса в Джорджтауне, прозванного "посольством Уолл-стрит", они предупреждали, что федеральное регулирование превратит улицу в "заброшенную деревню". Эта кампания была настолько мощной, что, несмотря на антиуолл-стритовские настроения, авторы законопроекта были удивлены своей победой. Один из них, Томас Г. Коркоран, ликовал: "Рэйберн и я стояли одни против всех батарей юристов, посланных Морганом и Фондовой биржей, и мы победили!" Другой хобгоблин Моргана, Джозеф Кеннеди, которого Джек обошел стороной перед крахом, стал первым председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам. Фердинанд Пекора, работавший над законопроектом, был назначен членом комиссии. Обменщики денег действительно были изгнаны из храма ирландцами, итальянцами и евреями - группами, исключенными из Уолл-стрит в 1920-е годы.

Партнеры Моргана прибегали к гиперболической критике, когда следовало бы проявить примирительную позицию. Джек Морган выступал против "абсурдного" федерального страхования вкладов и предупреждал о гибели рынков капитала в случае принятия законов о ценных бумагах. Столкнувшись с падением могущества банка, он излучал атмосферу сдержанного поражения. Друзьям он жаловался, что стал грушей для битья для каждого политического пропагандиста. Как и другие партнеры, он чувствовал себя скованным в борьбе с "новым курсом" - возможно, именно поэтому он не присоединился к своему другу и юристу Джону Дэвису в создании в 1934 г. Лиги свободы, выступающей против "нового курса". "Если кто-то поднимает голос в знак протеста... его сразу же презирают как эгоистичного, хваткого индивидуума, совершенно невосприимчивого к новому мышлению", - говорил он.5 заявлял он. Он был легкой добычей для критиков. Он часто досаждал журналистам, отрывисто отказываясь от интервью: "Я не думаю, что мое мнение чего-то стоит". В других случаях он выступал с осуждением прогрессивного подоходного налога или занимал другие подстрекательские позиции. В любом случае его популярность падала.

Тедди Рузвельт был мучителем Пирпонта, а теперь другой Рузвельт выполнял ту же роль для Джека. В некоторые моменты семья Рузвельтов казалась одной большой толпой ненавидящих Моргана гарпий. Когда кто-нибудь упоминал Рузвельта, Джек восклицал: "Черт бы побрал всех Рузвельтов!". Он любил цитировать Ричарда Хукера, английского божества эпохи Возрождения, о том, что жизнь по воле одного человека - это несчастье каждого. Для Джека таким человеком был Рузвельт, которого он считал пугающим левым шарлатаном, стремящимся уничтожить свой собственный класс. В 1934 году он сказал: "Я постепенно прихожу к мнению, которого у меня не было вначале, что Соединенные Штаты, вероятно, переживут даже нападки на них со стороны Франклина Рузвельта, и мне особенно приятно видеть растущую волну оппозиции его яростным методам и его