Кризис денежной цивилизации. Что ожидать человечеству в будущем? - Валентин Катасонов

1. Россия в реструктуризации долга участвовать не будет. Об этом заявил министр финансов Антон Силуанов. Впрочем, авторы программы финансирования Украины на 2015–2018 гг. также проявили чувство реализма. При разработке программы они предусмотрели, что Россия не будет участвовать в реструктуризации. Вопрос это не только политический, но также технический. Документы Фонда предусматривают, что в реструктуризации долга обычно участвуют лишь частные инвесторы (суверенные государства могут в ней участвовать, проявляя «добрую волю»). Таким образом, реструктуризации подлежит лишь долг суммой примерно в 18 млрд. долл. В истории трудно найти аналоги, чтобы с такой суммы можно было достичь экономии в 15,3 млрд. долл. за период в 4 года.

2. Главным частным держателем долговых бумаг Украины является американский фонд Franklin Resources. По разным оценкам, он приобрел украинские бумаги на сумму от 7 до 8,5 млрд. долл. В СМИ сообщается, что он создал группу держателей бумаг, на которую приходится около 50 % общего долга частных держателей украинских облигаций. Получается следующая раскладка: а) группа является держателем долга на сумму, равную примерно 9 млрд. долл.; на прочих («неохваченных») частных держателей бумаг приходится также около 9 млрд. долл. б) в упомянутой выше группе львиная доля приходится на Franklin Resources; на всех остальных – не более 2 млрд. долл. Из этого можно сделать вывод, что пока минимально необходимой консолидации частных держателей украинского долга не достигнуто.

3. Инвестиционный фонд Franklin Resources, как мы уже отмечали в более ранних публикациях, относится к разряду «финансовых стервятников», которые не идут на реструктуризацию долга. Они обычно взрывают договоренности о реструктуризации, которые достигают другие инвесторы. Они всегда требуют погашений по номиналу долговых бумаг, т. е. в размере 100 %. Эксперты говорят, что вряд ли Franklin изменит своим принципам и на этот раз. Списания долга не произойдет. В лучшем случае может быть достигнута договоренность об изменении графика погашений, о начале погашений после 2018 года. Но к тому времени «ишак может издохнуть». Уже в настоящее время Franklin Resources попал в очень неприятную и нештатную для себя ситуацию. Он обычно покупает бумаги должника на самой нижней точке ее цены. В случае с украинскими бумагами он просчитался. Основную часть этого долга он покупал по ценам выше 80 центов при нынешних котировках ниже 50 центов, пишет The Wall Street Journal. Мое мнение: фонд Franklin Resources может пойти на реструктуризацию долга Украины лишь по одному параметру: процентным ставкам бумаг, которые могут быть пересмотрены в сторону понижения. А это может дать эффект в расчете на четыре года не более 1 млрд. долл.

Общий вывод таков: реструктуризация украинского долга не даст ожидаемого эффекта в размене 15,3 млрд. долл. Отсюда следует, что следующего транша МВФ в сумме 5 млрд. долл. может не последовать. А разрекламированная программа Фонда на сумму 40 млрд. долл. превратится в очередной «прожект». Транш Фонда на сумму 5 млрд. долл., перечисленный Киеву в марте этого года, вкупе с программой Фонда – попытка продлить агонию нынешнего киевского режима. Не исключаю, что в Вашингтоне придумают что-нибудь новенькое, и во второй половине года на свет может родиться третья версия кредитного соглашения МВФ с Украиной.

Украина, МВФ и «пятая колонна» на Ильинке

Для всех наших граждан новость о предоставлении Международным валютным фондом кредита Украине стала настоящим шоком. Не сам факт предоставления кредита, а то, что Россия внесла свою «лепту» в данный кредит.

Напомню коротко историю. К началу марта текущего года Украина оказалась на расстоянии даже не метра, а сантиметра от обрыва, называемого «дефолт». Банкротство Украины никак не входило в планы официального Вашингтона, который уже давно де-факто управляет этой страной. Используя свой административный ресурс главного акционера Международного валютного фонда, Вашингтон «продавил» решение о предоставлении Украине финансовой помощи. 11 марта Совет директоров МВФ проголосовал за выделение Украине кредита в размере 17,5 млрд. долл. Программа финансирования рассчитана на четыре года. В течение первого из них Киев должен получить 10 миллиардов.

Через два дня после этого от министра финансов РФ Антона Силуанова мы узнаем некоторые «пикантные» подробности этого кредита. «Финансирование программы осуществляется как за счет квотных ресурсов МВФ, так и с привлечением финансирования от стран-акционеров в рамках их участия в так называемых «Новых соглашениях о заимствованиях» (NAB). Российская Федерация в соответствии со своими обязательствами как участника NAB примет участие в финансировании первого транша программы МВФ для Украины в объеме 10 млн. SDR (13,751 млн. долл.)», – заявил министр. Добавлю: вчера Банк России по поручению Минфина уже осуществил перевод указанной суммы адресату.

Реакция наших граждан на заявление министра была крайне эмоциональной. Попробую эмоции перевести на язык, привычный для человека с рациональным умом.

Никому сегодня в России (да и многих здравомыслящим людям за рубежом) не надо доказывать, что Украина благодаря усилиям Вашингтона превращается в очаг международной дестабилизации (как минимум в масштабах Европы) и плацдармом для возможной агрессии НАТО против России. Де-факто мы находимся в состоянии «холодной войны» с США. А тут еще Яценюк умудрился несколько раз сделать заявления, что Украина находится в «состоянии войны» с Россией (видимо, по указке своих хозяев из Вашингтона). Россия должна мобилизовать все свои силы для того чтобы не позволить осуществиться планам Вашингтона на Украине. Это вопрос нашей национальной безопасности. При этом Москва должна задействовать все рычаги своего влияния. На практике мы видим, что Москва преимущественно использует лишь один рычаг – дипломатический. При этом, откровенно говоря, позиция нашего МИДа в основном оборонительная (оправдывающаяся), а не наступательная. Да, Россия участвует в переговорах в Минске. Это необходимо, но далеко не достаточно.

Кроме дипломатических средств имеются информационные, торгово-экономические и финансовые рычаги. Они используются очень вяло или никак не используются. Я не специалист в области энергетики, но ряд экспертов полагает, что «газовое» оружие никак не используется. Более того, «Газпром» ценами на топливо субсидирует режим в Киеве. Прекратись поставки природного газа из России – этот режим не продержался бы и месяца (особенно если этот месяц зимний).

Перехожу теперь к финансовым рычагам, в которых понимаю больше. Увы, они также не используются. Как известно, в самом конце 2013 года Россия перечислила Украине в рамках крупного займа первый транш на сумму 3 млрд. долл. Условия займа предусматривают, что погашение долга по этому траншу должно произойти в конце текущего года. Но это в случае, если заемщик не ухудшил существенно своего финансового положения. Конкретно, уровень государственного долга не должен превышать 60 % ВВП. В противном случае Москва (Минфин России) вправе требовать досрочного погашения долга. Долг Украины уже перевалил планку 70 % ВВП, а Москва как воды в рот набрала. Молчит.

Замечу, что указанный долг на сумму 3 млрд. долл. – не единственный. Имеются и другие обязательства. Причем не только по линии «Газпрома». Время от времени первые лица государства озвучивают общие суммы долга Украины – как государственного, так и корпоративного. Например, в марте прошлого года премьер-министр Д. Медведев называл сумму 16 млрд. долл.[10] А в декабре 2014 года президент Владимир Путин оценил общий долг Украины России в 32 млрд. долл., в том числе российским банкам – 25 млрд. долл.[11] Получается, что Россия – крупнейший кредитор той страны, премьер-министр которой объявил нам войну. Более крупный кредитор, чем США и страны Европы. Указанный долг – мощнейший ресурс, с помощью которого Россия могла бы управлять ситуацией на Украине. Но, увы, не управляет. Вопрос об использовании этого ресурса не ставится ни МИДом, ни Минфином, ни Совбезом.

А вот наш геополитический противник – США – использует все ресурсы для давления на Россию. Причем ресурсы не только и не столько собственные, сколько чужие. Один из них – Международный валютный фонд. Казалось бы, мы могли выбить из рук Вашингтона это оружие, однако мы этого не делаем. Объясню, что я имею в виду. Во время финансового кризиса 2007–2009 гг. МВФ показал свою неспособность купировать очаги финансового кризиса в разных странах мира. По той причине, что капитал его явно не соответствовал масштабу проблем. В 2009–2010 в рамках «Большой двадцатки» не раз обсуждался вопрос об «укреплении» ресурсной базы Фонда. Были приняты решения об удвоении капитала Фонда. А также о создании механизма привлечения дополнительных ресурсов под названием NAB (New Arrangement to Borrow). 38 государств и институтов (центральные банки ряда стран) приняли на себя обязательства, что при необходимости будут предоставлять для фондирования кредитов МВФ дополнительные средства. В данной схеме NAB Фонд выступает финансовым посредником, доводящим деньги государств-участников программы NAB до конечных получателей и гарантирующим погашение обязательств по таким «забалансовым» операциям перед странами-донорами. Общий лимит обязательств участников программы NAB в 2010 году был определен в 370 млрд. SDR, что на тот момент было эквивалентно примерно 555 млрд. долл. США. Чтобы был понятен масштаб программы, отмечу, что капитал Фонда в 2010 году был равен 238,4 млрд. SDR. Основные участники программы NAB (лимит обязательств, млрд. SDR): США – 69,1; Япония – 66,0; Китай – 31,2; Бундесбанк – 25,4; Франция – 18,7; Италия – 13,6; Саудовская Аравия – 11,1; Национальный банк Швейцарии – 10,9. Подписалась под участием в программе и Россия с лимитом обязательств в 8,7 млрд. долл. Участие отдельных государств (Минфинов, казначейств) и центральных банков в программе NAB покрыто завесой секретности. В результате закулисных переговоров определяются государства и центральные банки, которые будут «скидываться» на поддержание тех или иных кредитов. Деятельность программы NAB крайне политизирована и процессом принятия решений управляет Вашингтон.