Национальная платежная система России: проблемы и перспективы. Монография - Коллектив авторов

Важно отметить, что некоторые взаимозависимости помогают исключить кредитный риск из расчетов по ценным бумагам и конверсионных расчетов. Характерным примером являются взаимодействия, установленные в большинстве стран КПРС (комитеты по платежным и расчетным системам) между ЦДЦБ (центральными депозитариями ценных бумаг) и ПСКС (платежные системы для крупных сумм) для обеспечения эффективности расчетов по принципу «поставка против платежа» по операциям с ценными бумагами. Эти взаимодействия помогают гарантировать окончательность перехода ценных бумаг от продавца к покупателю, только если завершен перевод средств от покупателя к продавцу. Взаимодействия между системами CLS (непрерывных связанных расчетов – сontinuous linked settlement) и ПСКС стран, валюты которых допускаются в CLS, обеспечивают аналогичный процесс при конверсионных сделках. Эти взаимодействия упрощают расчеты по принципу «платеж против платежа» по конверсионным сделкам, когда переход проданной валюты от продавца к покупателю является окончательным, только если окончателен перевод купленной валюты. В обоих случаях согласование окончательности расчетов обеими сторонами сделки исключает возможность риска потерь сторонами – потерь, эквивалентных полной стоимости сделки (кредитный риск потери основной суммы).

Прямые взаимодействия внутренних ЦКА (центральных контрагентов) внутри страны, ЦДЦБ и вспомогательных платежных систем с ПСКС для проведения расчетов деньгами центрального банка помогают ослабить другой источник кредитного риска и риска ликвидности. В частности, эти меры ослабляют риск расчетного актива или риск невыполнения обязательств учреждением, предоставляющим расчетный актив (расчетное учреждение). Использование центрального банка в качестве расчетного учреждения, как правило, связано с меньшим риском для участников системы, чем использование коммерческого банка37. К тому же выполнение центральным банком функций расчетного учреждения гарантирует непрерывность обеспечения участников систем внутридневной ликвидностью, снижая риск ликвидности, которому подвергаются эти учреждения.

Кроме того, прямые взаимодействия между системами способствуют ослаблению конкретных источников операционного риска, стимулируя стандартизацию, автоматизацию и интеграцию различных платежных и расчетных процессов, что упрощает платежные и расчетные операции, сокращает возможность человеческих ошибок, а также исключает основные источники операционного риска.

Наличие сконцентрированных источников риска, влияющих на многие системы, имеет два важных, но противоположных последствия.

Во-первых, концентрация риска в данной системе, учреждении или провайдере услуг может привести к снижению общей вероятности операционных сбоев. Такое возможно, если концентрация приводит к сокращению и объединению операционных этапов, которые не обязательны для выполнения. В частности, использование многочисленными системами сетевых услуг SWIFT способствует рационализации обработки и обеспечивает высокий уровень стандартизации различных платежных и расчетных операций. Если допустить, что технические средства обработки и процедуры управления рисками способны справиться с увеличением объема операций, то такой тип консолидации или стандартизации может снизить вероятность операционных сбоев. Кроме того, риск операционных сбоев также может быть уменьшен, если консолидация создает более эффективные и действенные условия для снижения риска.

Во-вторых, концентрация источников риска означает, что сбой может затронуть большее число сторон.

Приведенный выше анализ показывает, что рост взаимозависимостей в значительной мере изменил профили рисков платежных и расчетных систем в странах – членах КПРС. Взаимозависимости повышают безопасность глобальной платежной и расчетной инфраструктуры, способствуя расчетам по принципам DVP (delivery versus payment – «поставка против платежа») и PVP (payment versus payment – «платеж против платежа») и исключая тем самым главный источник кредитного риска потери основной суммы. Кроме того, взаимозависимости снижают кредитный риск и риск ликвидности, побуждая использовать деньги центрального банка в качестве расчетного средства. К тому же взаимозависимости помогают уменьшить операционный риск в системах за счет повышения степени интеграции различных этапов обработки документов.

Однако эти очевидные преимущества достигаются определенной ценой. В частности, взаимозависимости приводят к возникновению новых, межсистемных, источников риска ликвидности и операционного риска. Кроме того, риски все более концентрируются в ограниченном числе значимых систем, учреждений и провайдеров услуг. В некоторых случаях, таких как CLS, эти последствия были ожидаемыми и приемлемыми, особенно учитывая снижение кредитного риска потери основной суммы.

В целом усиление взаимозависимости платежных и расчетных систем позволило снизить некоторые специфические риски глобальной клиринговой и расчетной системы. Однако взаимозависимости изменяют характер остальных рисков таким образом, что сбои могут оказывать влияние на многие системы. В следующем разделе более подробно рассматривается этот вопрос и анализируется, влияют ли взаимозависимости на распространение рисков на другие системы и каким образом.

Взаимозависимости могут порождать межсистемные риски и концентрировать источники рисков для многих систем в нескольких основных субъектах. На рис. 4 показано, что эти очевидные явления имеют различные последствия для некоторых направлений распространения сбоев. Взаимозависимости, возникающие вследствие взаимодействия нескольких систем с одним провайдером услуг или участником, вызывают прямое и одновременное распространение сбоев на многочисленные платежные и расчетные системы (Секция 1). Взаимозависимости, возникающие вследствие прямых взаимодействий между системами (например, взаимодействие по принципу DVP между ЦДЦБ и ПСКС), могут способствовать последовательному распространению сбоев от одной системы к другой (Секция 2). Некоторые взаимозависимости обладают обеими характеристиками. Кроме того, как следует из третьей секции рис. 1.4, различные формы взаимозависимостей могут быть причиной совместного распространения сбоев между системами в силу вторичного эффекта.

Как по отдельности, так и в совокупности различные формы взаимозависимостей допускают быстрое распространение определенного сбоя одновременно на многие системы. Однако подобное явление не всегда имеет место. Соответствующие принципы и инструменты управления рисками играют важную роль в предотвращении распространения таких сбоев. Тем не менее возникают ситуации, когда эти принципы и инструменты оказываются недостаточными или неэффективными и сбои распространяются на многие системы.

Рис. 4. Возможные пути распространения сбоев в международных платежах и расчетах

Источник: составлено по ФБК, пресс-релизам правительственных сайтов, национальным нормативным актам и материалам IMF, Financial Stability Report (Bank of England).

Отражая взаимодействие между финансовыми рынками и платежными и расчетными системами в более общем виде, взаимозависимости могут определять влияние сбоев в платежах и расчетах на финансовые рынки, а также воздействие рыночных событий на системы. Как показано в табл. 6, определенный финансовый рынок зависит от нескольких платежных и расчетных систем. Сбои, затрагивающие одну или более таких систем, могут неблагоприятно сказаться на зависимых от них рынках, особенно на сегментах рынка с однодневными циклами расчетов. Так как несколько рынков зависят от одной системы, например ПСКС, сбой, затрагивающий ее, может неблагоприятно сказаться на нескольких рынках.

Взаимозависимости увеличивают число сторон, на которые может повлиять операционный сбой системы, одного из ее участников или их провайдера услуг. В связи с этим меры по обеспечению бесперебойной работы, направленные на поддержание уровня процесса обработки и расчетных услуг, приобретают критическое значение. Особенно важно, чтобы основные системы, участники и провайдеры услуг, в деятельности которых сосредоточены риски для большого количества систем вследствие того, что они находятся в центре взаимозависимостей между системами, быстро восстанавливались и возобновляли работу в случае операционного сбоя.

Кроме того, учитывая скорость, с которой сбой может передаваться от одной системы к другой, особое значение также приобретает способность основных систем, участников и провайдеров услуг поддерживать минимальный уровень обслуживания, обеспечивающий обработку критически важных операций в системах, с которыми они связаны.

С этой точки зрения могут стать решающими альтернативные методы доступа в систему в различных ситуациях. Например, в случае операционного сбоя на уровне участника могут оказаться весьма удобными такие инструменты, как переводы денежных средств в автономном режиме или ручным способом, поскольку они значительно ослабляют зависимость систем и учреждений от ПСКС. Однако преимущества таких резервных процедур (как в ПСКС, так и в СРЦБ) в определенной степени ограничивают недостаточные технические возможности и растущий риск человеческих ошибок. В случае общего сетевого сбоя могут использоваться альтернативные сетевые процедуры. Такой подход применяют некоторые системы, в частности CHIPS (Clearing House Interbank Payments System – система межбанковских электронных клиринговых расчетов).