Рынок ценных бумаг. Шпаргалка - Е. Гладышева

В зависимости от этапов обращения казначейского обязательства определялись и возможности участия в гражданском обороте данных ценных бумаг. Так, в частности, на первом этапе обращения казначейского обязательства, т.е. при их размещении, держатель имел право с его помощью погашать свою кредиторскую задолженность путем перевода казначейского обязательства на счета кредиторов, использовать его в качестве залога, обменивать на налоговые освобождения.

Так как постановлением Правительства РФ от 01.04.1996 г №481 было запрещено использовать неденежные формы осуществления налоговых платежей, к коим относились, в частности, и налоговые освобождения, Минфин России прекратил выдачу налоговых освобождений, в результате чего обмен последних на казначейское обязательство оказался невозможным (письмо Минфина России от 22.07.1996 г. № 373 «О казначейских налоговых освобождениях»).

После прохождения оговоренного в глобальном сертификате количества операций казначейские обязательства могли быть использованы также в качестве предмета договора купли-продажи или представлены к погашению.

В 1998 г. Минфином России выпуск казначейских обязательств приостановлен и производится погашение их последних серий. Погашение казначейских обязательств производится по номинальной стоимости с учетом начисления процентов путем зачисления определенной суммы денег на расчетный счет последнего держателя казначейского обязательства.

21. Облигации внутреннего государственного валютного займа

Облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВВЗ) были впервые выпущены в 1993 г. В отличие от других государственных ценных бумаг выпуск ОВВЗ не был связан ни с финансированием экономики, ни с финансовым дефицитом бюджета. Они были выпущены в качестве гарантии возвращения юридическим и физическим лицам средств, замороженных при реорганизации Внешэкономбанка СССР с целью обеспечения условий, необходимых для урегулирования внутреннего валютного долга перед юридическими и физическими лицами.

Эмитентом облигаций выступает Министерство финансов РФ, валюта займа – доллары США. Основным платежным агентом по выплате основного долга по облигациям и процентов по купонам является Центральный банк РФ. Процент по этим облигациям составляет 3 % годовых. Номинал облигаций – 1, 10 и 100 тыс. долл. Они были выпущены 5 сериями со сроками погашения 1 год, 3 года, 6, 10 и 15 лет.

К каждой облигации прилагается комплект из купонов, количество которых определяется сроком погашения облигации. Последний купон предоставляется вместе с облигацией, подлежащей погашению.

ОВВЗ – первые валютные облигации на российском рынке ценных бумаг. Их выпуск был нацелен главным образом на иностранных инвесторов. У российских же покупателей эти облигации на первом этапе не пользовались активным спросом. Такое положение вызвано низким доверием покупателей к любому виду государственных ценных бумаг.

Иностранные инвесторы были настроены более оптимистично, поскольку ОВВЗ имеют ряд положительных для них факторов:

1) валютные облигации Министерства финансов имеют бумажную форму выпуска;

2) ОВВЗ обладают высокой доходностью. Уровень доходности ОВВЗ значительно превышает уровень доходности на зарубежных фондовых рынках.

Однако существовали и отрицательные факторы:

1) отдаленность срока погашения облигаций четвертого и пятого траншей, политическая неустойчивость;

Конец ознакомительного фрагмента.