Принципы изменения мирового порядка - Рэй Далио

Что это означает с точки зрения инвестирования? Цель инвестирования в том, чтобы иметь для накопления богатства деньги, которые позже можно превратить в покупательную способность. Инвестируя, человек отдает некую сумму в обмен на платежи в его пользу в будущем. Посмотрим на то, как выглядит эта сделка на момент написания моей книги. Если вы дадите кому-то 100 долларов сегодня, сколько лет потребуется, чтобы вернуть их обратно, а затем начать получать вознаграждение или процент от этого ранее выданного кредита? В случае американских, японских, китайских и европейских облигаций вам пришлось бы ждать возврата денег примерно 45, 150 и 30 лет[46] соответственно (получая, скорее всего, низкую или нулевую номинальную доходность), а в Европе на момент написания этих строк вы могли бы никогда не получить свои деньги обратно с учетом отрицательных номинальных процентных ставок. Однако, поскольку вы пытаетесь сохранить покупательную способность, вы должны учитывать инфляцию. Сейчас в США и Европе ваша покупательная способность может никогда не вернуться (а в Японии для этого потребуется свыше 250 лет). А в странах с отрицательными реальными процентными ставками ваша покупательная способность в будущем станет гарантированно ниже. Но если вы получите меньший доход, чем ставка инфляции, почему бы вместо инвестирования не купить товары — любые, — цена на которые будет расти на уровне инфляции или даже выше?

Я представляю себе достаточно много объектов инвестирования, доходность которых, на мой взгляд, выше темпов роста инфляции. На следующих графиках показан срок окупаемости инвестиций при владении деньгами и облигациями США, как в номинальном, так и в реальном выражении. Как вы видите, это невероятно долгий и очевидно нелепый срок.

В этой главе я показал, как выглядит Большой цикл начиная с 1900 г. с точки зрения инвестора. Глядя на мир за последние 500 лет и на Китай за 1400 лет, я замечал, как почти одинаковые циклы возникают раз за разом и по одним и тем же причинам.

Как уже обсуждалось выше, ужасные времена до появления в 1945 г. нового мирового порядка типичны для позднего переходного этапа Большого цикла, когда происходят революционные изменения и реструктуризация. При всем своем ужасе они компенсируются не менее грандиозными колебаниями, направленными вверх и возникающими после болезненного перехода от старого порядка к новому. Поскольку подобные события происходили много раз в прошлом и я не могу быть уверен, что они исключены в будущем, я не буду инвестировать, не имея защиты от подобных событий или ошибочности моих предположений.

Часть II. Как работал мир последние 500 лет

Глава 8. Сжатое описание последних 500 лет

В части I я описал, как, по моему мнению, работает вечный двигатель. В части II я покажу, что он создал за последние 500 лет. Как и в части I, начну со сжатого изложения. Эта глава заложит основу для остальных глав части II, в которой будет приведено детальное описание того, как разворачивался Большой цикл для Голландии, Великобритании, США и Китая. И наконец, в части III с помощью своей модели я попытаюсь заглянуть в будущее некоторых ведущих стран нашего времени. Но перед этим нужно вернуться в 1500 г., чтобы лучше понять, как выглядел мир в самом начале этой истории.

Мир того времени сильно отличался от нынешнего, но работал по тем же законам. Несмотря на множество изменений и нововведений, произошедших с 1500 г., развитие цивилизации всегда шло в рамках эволюционных восходящих трендов, благодаря которым происходило что-то новое, и больших циклов, создающих колебания и провалы на пути трендов.

Вот лишь самые существенные отличия того мира от нынешнего.

Тогда мир был гораздо «больше». Пятьсот лет назад вы могли ехать весь день на лошади и оказаться всего в 40 километрах от исходной точки. Сегодня за это же время вы доберетесь до другого края света. Астронавты программы «Аполлон» долетели до Луны и вернулись гораздо быстрее, чем путешественник мог доехать от Парижа до Рима в 1500 г. В результате географически значимые области — определявшие, например, кто на кого мог влиять, — были гораздо меньше, а весь мир казался больше. Европа была одним миром, Россия — другим, а Китай и регионы вокруг него — чем-то невероятно далеким. Множество государств, которые сейчас кажутся нам крошечными, не всегда были такими. Поскольку национальных границ в нынешней форме еще не существовало, правители разных земель почти постоянно воевали со своими соседями за богатство и контроль.

Но в 1500-е картина быстро менялась. Европейские державы уже вступили тогда в эпоху Великих географических открытий (и бал в мире путешествий правили португальцы и испанцы, наладившие контакты с далекими империями). Как и все остальные периоды гигантской эволюции, эпоха Великих географических открытий стала возможной благодаря технологическим инновациям, позволявшим разбогатеть: в данном случае это было изобретение кораблей, способных путешествовать по всему миру, собирать сокровища и захватывать богатство у всех, с кем сталкивались путешественники. Состоятельные правители того времени финансировали экспедиции в обмен на долю сокровищ, которые моряки привозили с собой.

Тогда стран еще не существовало — вместо них были территории, которыми правили разные семейства. В 1500 г. еще не было суверенных государств со сложившимися границами и установившимся порядком. Эту концепцию еще просто не придумали. Место государств занимали большие родовые поместья, называвшиеся королевствами и династическими империями. Ими правили короли и императоры, которые почти постоянно сражались с соседями за богатство и власть. Когда королевство росло, захватывало и контролировало достаточно большую территорию, оно называлось империей. Поскольку в центре этого порядка были семьи, королевства и династии того времени могли унаследовать другие земли, если их правители умирали и у них не оставалось близких родственников — примерно так же, как мы наследуем имущество или семейный бизнес сейчас. Браки по договоренности были вполне логичным решением, позволявшим империи оставаться в руках узкой семейной группы, а не разветвляться, чтобы исчезнуть через несколько поколений.

Религии и религиозные лидеры были гораздо более могущественными — а наука в известном нам виде еще не существовала. В большинстве стран мира элиты