За кулисами международных финансов - Валентин Катасонов

Списки «Форчун» и «Форбс» представляют собой рейтинги крупнейших компаний, их ранжирование в соответствии с теми или иными показателями. В первую очередь, конечно, интересны списки «Форбс», поскольку они охватывают крупнейшие компании всех стран мира. Списки «Форчун» отражают картину только по американским компаниям. Но поскольку в списках «Форбс» значительная часть всех компаний — американские, то информация из «Форчун» может в некоторых случаях удачно дополнять общую картину по миру.

В 2012 году американский «Форбс» в девятый раз составил ежегодный рейтинг 2000 крупнейших мировых компаний — «Forbes 2000». Рейтинг отражает раскладку на 2011 год. При составлении «Forbes 2000» учитываются четыре основных показателя: 1) выручка (продажи); 2) прибыль; 3) активы; 4) рыночная капитализация.

Совокупные показатели 2000 крупнейших компаний — 36 трлн. дол. выручки (+12 % к предыдущему году), 2,64 трлн. дол. прибыли (+11 %). При этом они управляли активами на 149 трлн. дол. (+8 %) и имели рыночную капитализацию в 37 трлн. дол. (показатель снизился за год на 0,5 %).

В рейтинге представлены компании из 66 стран — на 4 больше, чем в предыдущем. Доминируют по — прежнему США (524 компании) и Япония (258 компаний), вместе увеличившие присутствие в списке на 14 участников. К лидерам продолжает подбираться Китай, в нынешнем рейтинге представленный 136 компаниями, в том числе 15 новичками. За тройкой лидеров следуют Великобритания (93 компании), Южная Корея (68) и Индия (61). Географическое разделение в рейтинге выглядит следующим образом: 733 компании представляют страны Азиатско — Тихоокеанского региона; 605 — Европу, Ближний Восток и Африку; 24 — США; 145 — Южную и Центральную Америку. Как и в предыдущем году, в рейтинг вошли 28 российских компаний, четыре из них оказались в первой сотне списка: «Газпром» (15–е место), «Лукойл» (68–е), «Роснефть» (71–е) и Сбербанк (90–е).

В контексте рассматриваемых нами проблем нас больше интересует картина «Forbes 2000» в разрезе основных секторов экономики. Несмотря на потрясения, пережитые финансовым сектором, этот сектор в 2011 году доминировал в списке, занимая 478 позиций. Второй по значимости сектор экономики — нефтегазовый, однако по числу компаний в списке он безнадежно отставал от финансового сектора (131 участник списка). Примечательно, что в рейтинге «Forbes 2000», опубликованном в 2010 году и отражающем ситуацию на 2009 год, финансовый сектор занимал всего лишь 308 позиций. Получается, что позиции финансового сектора в списке «Форбс» за два года укрепились более чем в 1,5 раза!

Наибольшего внимания заслуживают первые несколько десятков компаний из списка журнала «Форбс». Видимо, это и есть самое — самое «ядро» мировой экономики. Рассмотрим верхнюю группу из 25 компаний в «Forbes 2000» (топ–25) за 2012 год. В этой элитной группе представлены преимущественно два сектора экономики — финансовый и нефтегазовый. На финансовый приходится 11 позиций, на нефтегазовый — 9, на прочие сектора — 5. Несколько лет подряд в списке «Forbes 2000» ведущие позиции занимали банки. Лидерами были попеременно JPMorgan Chase (числится как американский банк) и HSBC Holdings (числится как английский банк). Но в рейтинге 2012 года на первое место вышла нефтегазовая корпорация Exxon Mobil со следующими показателями (млрд. дол.): выручка — 433,5; прибыль — 41,1; активы — 333,1; капитализация — 407,4. А вот список финансовых компаний, входящих в группу 25 лидеров (в скобках обозначено место в общем рейтинге и страна «приписки»):

1) JPMorgan Chase (2; США);

2) ICBC–Industrial & Commercial Bank of China (5; Китай);

3) HSBC (6; Великобритания);

4) Berkshire (8; США);

5) Wells Fargo (9; США);

6) China Construction Bank (13; Китай);

7) Citygroup (14; США);

8) Agricultural Bank of China (19; Китай);

9) BNP Paribus (20; Франция);

10) Bank of China (21; Китай);

11) Banko Santander (23; Испания).

Как видно, в группе лидеров преобладают банки и финансовые компании США (всего — 4) и Китая (всего — 4). На Великобританию, Францию и Испанию приходится по одному банку. Впрочем, «привязка» банков, по крайней мере западных, к той или иной стране достаточно условна. Они все являются международными, транснациональными корпорациями, значительная или даже большая часть операций у них осуществляется за пределами страны регистрации материнской (холдинговой) компании. Следует отметить, что списки журнала «Форбс» явно занижают реальное место финансовых институтов в сегодняшней мировой экономике. Одна из причин сводится к следующему. Многие из компаний в «Forbes 2000» традиционно числятся как промышленные, торговые или оказывающие услуги, но фактически занимаются масштабными финансовыми операциями. Это подтверждается анализом их консолидированных балансов, в которых значительная часть активов может приходиться на финансовые инструменты (банковские депозиты, займы и кредиты, различные ценные бумаги). В составе таких промышленных или торговых холдингов могут создаваться и действовать банки, страховые общества, лизинговые компании и т. п. Степень недооценки в «Forbes 2000» финансового сектора, обусловленной данной причиной, трудно определить.

Другая причина еще более серьезна и в то же время очевидна. Рейтинг «Forbes 2000», как мы отметили, базируется на четырех показателях, которые учитываются в равной степени. Достаточно странная арифметика. Похоже на операцию сложения, когда слагаемыми оказываются, например, арбузы, огурцы, желуди и еловые шишки. Да, такова современная финансово — экономическая каббалистика, к которой приучают современного обывателя.

Показатели продаж (выручки) мало о чем говорят, они очень зависят от специфики отрасли (сектора). Например, торговля характеризуется высокими показателями продаж при сравнительно скромных значениях других трех показателей. Показатель капитализации бизнеса подвержен в значительной степени разного рода рыночным манипуляциям.

Показатель прибыли, отражаемый в бухгалтерской отчетности, также мало о чем говорит. Его можно «подкручивать» в нужном для владельцев компании направлении; сегодня в целом наблюдается тенденция ко всяческому занижению прибыли для уклонения от налогов. Прибыли уводятся в различные «налоговые гавани». Банки, входящие в топ–25, показывают прибыль в диапазоне 10–20 млрд. долларов. A BNP Paribus и Banko Santander — и того меньше. Мне пришлось недавно писать про один коллективный судебный иск в США, поданный против американских банков. Сумма претензий по иску — 43 трлн. долларов. Именно столько прибылей, по мнению истцов (выступающих от имени налогоплательщиков), все американские банки увели в офшоры от налогообложения за многие годы. Это одна из иллюстраций того, что официальные прибыли банков — лишь верхняя часть громадного айсберга их реальных прибылей.

А вот показатель «Активы» крайне важен, т. к. он определяет степень влияния компании. Конечно, при желании этот показатель также можно «подкручивать», но в весьма ограниченных пределах. В рейтинге «Forbes 2000» этот показатель как бы нивелируется, его роль искусственно занижается. А если мы сравним компании, входящие в рейтинг «Forbes 2000», по активам, то увидим поразительную картину: абсолютное доминирование финансовых компаний (прежде всего, банков) над всеми остальными номинантами журнала «Форбс». Приведу данные об активах банков и финансовых компаний, входящих в топ–25 (млрд. дол.):

1) JPMorgan Chase — 2265,8;

2) ICBC / Industrial & Commercial Bank of China — 2039,1;

3) HSBC — 2550,0;

4) Berkshire — 392,6;

5) Wells Fargo — 1313,9;

6) China Construction Bank — 1637,8;

7) Citygroup — 1873,9;

8) Agricultural Bank of China — 1563,9;

9) BNP Paribus–2539,1;

10) Bank of China — 1583,7;

11) Banko Santander — 1624,7.

Всего на 11 финансово — банковских участников топ–25 приходится 19384,5 млрд. дол. активов. Или округленно — 19,4 трлн. долларов. Что, между прочим, существенно превышает годовой ВВП США (около 15 трлн. дол. в 2011 г.). В этой компании лишь один субъект имеет сравнительно скромные активы — Berkshire. Это финансовая (инвестиционная) компания, принадлежащая американскому миллиардеру Уоррену Баффетту. Она — единственный субъект, не являющийся кредитной организацией, остальные 10 субъектов — банки.

А как обстоят дела с нефтегазовыми компаниями, входящими в топ–25? Совокупные активы 9 таких компаний, по данным «Форбс», составили 2493,1 млрд. долларов. А совокупные активы оставшихся 5 компаний топ–25 были равны 1736,3 млрд. долларов. Таким образом, совокупные активы топ–25 были оценены в 23613,9 млрд. дол. или округленно — 23,6 трлн. долларов. Получается, что на банки в группе топ–25 пришлось 82 % всех активов. Вот вам реальное место этих институтов в мировой экономике. Это даже «круче», чем та картинка, которую нарисовали ученые из Цюриха. Вся «конспирология» выложена на страницах известного американского журнала! Не нужно никаких сверхмощных компьютеров. Также не нужно никакой «инсайдерской информации», которой любят возбуждать читателей «информационные партизаны».