Стратегия и тактика финансового оздоровления и предупреждения банкротства - Ольга Буреш

– исполнение обязательств должника собственником имущества должника – унитарного предприятия или третьим лицом;

– продажа предприятия (бизнеса) должника;

– иные способы восстановления платежеспособности должника.

Несмотря на постепенное развитие и совершенствование российского законодательства о банкротстве, результаты его практической реализации свидетельству ют о низкой эффективности заложенных в нем антикризисных процедур, в частности реорганизационных.

Эффективность антикризисного менеджмента на макро- и микроуровнях определяется главным образом тем, обеспечивает ли он достижение следующих целей:

– устранение признаков финансовой несостоятельности;

– восстановление платежеспособности в установленные законодательством о банкротстве сроки;

– достижение долговременной финансовой устойчивости на длительный период.

К наиболее существенным причинам низкой эффективности антикризисного регулирования следует отнести, прежде всего:

– концептуальные недостатки действующего Закона «О несостоятельности (банкротстве)»;

– слабость нормативно-правовой и методической базы;

– отсутствие действенной системы государственной поддержки неплатежеспособных предприятий;

– неразвитость на большинстве несостоятельных предприятий стратегического планирования и управления;

– отсутствие механизма реализации досудебных процедур банкротства;

– недостаток квалифицированных антикризисных управляющих.

1.5 Контрольные вопросы и задания по теме 1

1 Назовите и охарактеризуйте принципы финансового оздоровления предприятий.

2 Сформулируйте основные цели и задачи финансового оздоровления предприятий.

3 Какие причины финансовой несостоятельности предприятий наиболее характерны для экономики России?

4 Как соотносятся между собой понятия: «финансовая несостоятельность», «банкротство», «финансовая неустойчивость», «неплатежеспособность»?

5 Назовите основные пути преодоления финансовой несостоятельности (банкротства) для российских предприятий.

6 Приведите примеры злоупотребления и неграмотного применения законодательства о банкротстве из российской арбитражной практики.

2 Управление финансовой деятельностью предприятия в условиях кризиса

2.1 Финансовая диагностика деятельности предприятия

Анализ (без привязки его к производственно-хозяйственной деятельности и выделения в самостоятельную науку) существует с давних времен.

В условиях централизованной экономики было принято подразделять его на политэкономический и конкретно-экономический анализ. Исходя из сущностных характеристик рыночной экономики, а также учитывая национальные особенности экономики Российской Федерации, возможно представление экономического анализа как совокупности финансового анализа и анализа хозяйственной деятельности.

В составе финансового анализа лежат анализ и управление финансовыми ресурсами субъекта хозяйствования как основным и приоритетным видом ресурсов.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, персоналу предприятия, фирмы и т.д. необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние предприятия, В этих целях необходимо уметь пользоваться методикой оценки финансового состояния предприятия, иметь соответствующее информационное обеспечение и квалифицированный персонал, который сможет реализовать данную методику на практике.

Основу информационного обеспечения анализа финансового состояния должна составлять бухгалтерская отчетность.

С точки зрения обеспечения управленческой деятельности можно выделить три основных требования, которым должна удовлетворять бухгалтерская отчетность. Она должна содержать данные, необходимые для:

– принятия обоснованных управленческих решений в области инвестиционной политики;

– оценки динамики и перспектив изменения прибыли предприятия;

– оценки имеющихся у предприятия ресурсов, происходящих в них изменений и эффективности их использования.

С точки зрения традиционного понимания финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Предметом финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки. Главной целью финансового анализа является оценка финансового состояния предприятия и выявление возможностей повышения эффективности работы предприятия с помощью рациональной финансовой политики.

Достижение этой цели осуществляется с помощью присущего ему метода. Метод финансового анализа это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и регулятивных принципов исследования финансовой деятельности субъектов хозяйствования (предприятий, фирм и т.д.), т.е. триада, выраженная формулой (1):

где М – метод финансового анализа;

К – система категорий;

И – научный инструментарий;

Рпр – система регулятивных принципов.

Категории финансового анализа – это наиболее общие, ключевые понятия данной дисциплины. В числе категорий могут быть такие понятия, как фактор, ставка, процент, дисконт, денежный поток, леверидж и т.д.

Научный инструментарий это аппарат финансового анализа, т.е. совокупность общенаучных и конкретно-научных способов исследования финансовой деятельности предприятий и организаций.

Принципы финансового анализа регулируют процедурную сторону его методологии. К числу наиболее важных принципов финансового анализа относятся принципы системности, комплексности, регулярности, преемственности, объективности и др.

В практике финансового анализа существуют различные классификации методов экономического, в частности, финансового анализа.

Первый уровень выделяет неформализованные и формализованные методы анализа. Неформализованные методы основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих математических зависимостях.

К этой группе методов относятся методы экспертных оценок, морфологического анализа, сценариев, сравнения, построения систем аналитических таблиц и т.д.

Ко второй группе относятся методы, в основе которых лежат строгие формализованные аналитические зависимости. Данные методы составляют второй уровень классификации (цепных подстановок, дисконтирования, дифференциации и т.д.).

Анализ финансового состояния преследует несколько целей:

– идентификацию финансового положения;

– выявление изменений в финансовом состоянии в пространственновременном разрезе;

– выявление основных факторов, вызвавших изменения в финансовом состоянии;

– прогноз основных тенденций в финансовом состоянии.

Финансовый анализ проводится с помощью различного типа моделей, которые позволяют структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями.

Существуют три основных типа моделей, с помощью которых анализируется финансовое состояние предприятия: дескриптивные, предикативные и нормативные.

Дескриптивные модели – это модели описательного характера; они являются основными для оценки финансового состояния предприятия.

К ним относятся: построение системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах, система аналитических коэффициентов и т.д.

Предикативные модели представляют собой модели предсказательного, т.е. прогностического характера (например, построение графика и расчет «точки безубыточности», построение прогностических финансовых отчетов и т.д.).

Нормативные модели позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий и т.п.

В основе экономического анализа (и его составляющих) лежат выявление, оценка и прогнозирование влияния факторов на изменение результативных показателей.

Связь экономических явлений это совместное изменение двух или более явлений. Среди многих форм закономерных связей явлений важную роль играет причинная, суть которой состоит в порождении одного явления другим. Такие связи, называются детерминистскими, или причинно следственными.

Количественная характеристика взаимосвязанных явлений осуществляется с помощью признаков (показателей). Показатели, характеризующие причину, называются факторными (независимыми); показатели, характеризующие следствие, называются результативными (зависимыми). Совокупность факторных и результативных признаков, связанных одной причинноследственной связью, представляет собой факторную систему. Модель факторной системы выражается формулой (2):

где у- результативный показатель;